《電鰻財(cái)經(jīng)》文/曹偉明

        7月28日，隆平高科(000998)公告稱(chēng)擬以2446.56萬(wàn)元出清長(zhǎng)沙隆平農(nóng)業(yè)小額貸款有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“隆平小貸”)49%股權(quán)，本次交易產(chǎn)生處置損益-727.22萬(wàn)元，這對(duì)已經(jīng)連續(xù)兩年虧損的隆平高科來(lái)說(shuō)似乎是件好事。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》研究發(fā)現(xiàn)，本次交易中對(duì)隆平小貸的整體估值是4992.97萬(wàn)元，而前次轉(zhuǎn)讓時(shí)的整體估值是1.0352億元，顯然“縮水”了不少，此外受讓方前次的轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)尚有1570余萬(wàn)元未兌付。不過(guò)，隆平小貸處于虧損狀態(tài)，受讓方大有充當(dāng)白衣騎士的意思。

        擬2446.56萬(wàn)元出清隆平小貸49%股權(quán)

        公告顯示，隆平高科于2023年7月27日與長(zhǎng)沙共贏農(nóng)業(yè)科技合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱(chēng)“共贏農(nóng)科”)、湖南長(zhǎng)株潭金融服務(wù)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)株潭金融”)分別簽訂《長(zhǎng)沙隆平農(nóng)業(yè)小額貸款有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，隆平高科擬將持有的隆平小貸33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給共贏農(nóng)科、16%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長(zhǎng)株潭金融。本次交易完成后，隆平高科不再持有隆平小貸股權(quán)。

        據(jù)北京坤元至誠(chéng)資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的報(bào)告，截至2023年4月30日，隆平小貸的股東全部權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值4992.97萬(wàn)元。經(jīng)協(xié)商，本次轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)為2446.56萬(wàn)元。

        據(jù)隆平高科披露信息，在本次交易之前，受讓方曾受讓隆平小貸31%股權(quán)。其中，共贏農(nóng)科受讓3%，長(zhǎng)株潭金融受讓28%。截至目前，受讓方已支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1636.64萬(wàn)元，余1572.45萬(wàn)元將按照約定分期支付。

        也就是說(shuō)，前次交易中，隆平小貸31%股權(quán)的價(jià)格為3209.09萬(wàn)元。照此計(jì)算，前次交易中隆平小貸整體估值為1.0352億元。

        兩次交易的標(biāo)的、受讓方相同，為何在估值上有如此巨大差異呢?據(jù)披露數(shù)據(jù)，隆平小貸處于連續(xù)虧損狀態(tài)。

        隆平小貸連續(xù)虧損 法人接盤(pán)痕跡明顯

        據(jù)《天眼查》信息，本次交易的受訪方為劉錫平、蔣朝陽(yáng)、劉尚怡等控制的企業(yè)。劉錫平是隆平小貸、長(zhǎng)株潭金融的法定代表人，蔣朝陽(yáng)則是共贏農(nóng)科的執(zhí)行事務(wù)合伙人長(zhǎng)沙尚怡投資有限公司的法定代表人。

        先看看隆平小貸的狀況。該公司成立于2018年12月19日，注冊(cè)資本1億元，法定代表人劉錫平，經(jīng)營(yíng)范圍是發(fā)放小額貸款及提供財(cái)務(wù)咨詢(xún)。

        2022年和2023年1月至4月，該公司凈資產(chǎn)分別為6661.84萬(wàn)元和4998.48萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為-4164.52萬(wàn)元和-1663.36萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，隆平小貸資產(chǎn)縮水、連續(xù)虧損。

        再看受讓方情況。長(zhǎng)沙共贏農(nóng)業(yè)科技合伙企業(yè)(有限合伙)成立于2020年7月15日，注冊(cè)資本3600萬(wàn)元，執(zhí)行事務(wù)合伙人是長(zhǎng)沙尚怡投資有限公司。該公司主要合伙人及持股比例為：湖南乖咚乖農(nóng)業(yè)股份有限公司持股46.21%，長(zhǎng)沙尚怡投資有限公司持股33.84%，深贏投資(深圳)合伙企業(yè)(有限合伙)持股15.78%，其他股東合計(jì)持股4.17%。

        共贏農(nóng)科2022年的資產(chǎn)總額310.66萬(wàn)元，凈資產(chǎn)158.29萬(wàn)元，全年?duì)I收和利潤(rùn)為0。

        《天眼查》信息顯示，尚怡投資成立于2003年6月19日，注冊(cè)資本及實(shí)繳資本3000萬(wàn)元，法定代表人是蔣朝陽(yáng)，股權(quán)結(jié)構(gòu)為蔣朝陽(yáng)持股70%、劉尚怡持股30%。

        另一受讓方湖南長(zhǎng)株潭金融服務(wù)有限公司，成立于2013年8月22日，注冊(cè)資本1.13億元，法定代表人是劉錫平。

        該公司主要股東為長(zhǎng)沙馬力吉企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)(有限合伙)持股16.11%，劉翠琳持股11.90%，劉錫平持股9.91%，長(zhǎng)沙尚怡投資有限公司持股8.85%，其他股東合計(jì)持股53.23%。

        該公司2022年資產(chǎn)總額11635.44萬(wàn)元，凈資產(chǎn)4854.84萬(wàn)元，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.60萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-919.38萬(wàn)元。

        隆平高科連續(xù)兩年虧損 出清小貸股權(quán)有利“減負(fù)”

        隆平高科表示，徹底剝離類(lèi)金融小貸業(yè)務(wù)，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，本次交易有利于加快公司低效無(wú)效資產(chǎn)處置、優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。根據(jù)2023年3月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)本次交易產(chǎn)生處置損益-727.22萬(wàn)元。

        年報(bào)信息顯示，隆平高科已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，2021年、2022年該公司的凈利潤(rùn)分別為-4.48億元、-8.17億元。

        2023年該公司有繼續(xù)虧損的趨勢(shì)，不過(guò)虧損面有望收窄。據(jù)半年報(bào)預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為-1.45億元至-1.2億元，同比減虧51.32%至59.71%。

        隆平高科表示，減虧的主要原因是，經(jīng)營(yíng)上主要種業(yè)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售量大幅度提升，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)同比增幅超過(guò)50%。同時(shí)，該公司推進(jìn)“瘦身健體”專(zhuān)項(xiàng)工作，加快低效、無(wú)效資產(chǎn)的處置，預(yù)計(jì)本報(bào)告期內(nèi)計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失約0.25億元。

        隆平高科即將面臨連續(xù)3年虧損局面，該公司還會(huì)推出哪些自救措施?《電鰻財(cái)經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》