《電鰻財經》文/林妍

        近日，歐菲斯集團股份有限公司(下稱“歐菲斯”)申請深交所主板IPO審核狀態變更為“已問詢”。本次IPO，歐菲斯擬向社會公開發行不超過7500萬股，占發行后總股本的25%，募集資金約10.30億元，用于供應鏈體系交付網絡建設項目、數字化運營平臺建設項目。

        《電鰻財經》經調查研究發現，公司此次IPO招股書存在很多疑點，尤其是資產負債率竟然接近80%，而采購數據也出現了打架。歐菲斯到底發生了什么?

        資產負債率為何這么高

        招股書顯示，截至2020年末、2021年末和2022年末，歐菲斯的合并資產負債率分別為78.09%、76.22%和78.90%，高于同行業可比公司。

        歐菲斯對此解釋稱，資產負債率處于較高水平，主要是合作商模式下產生的業務收入占比較高，該模式導致經營性應收款項、應付款項占比較高且呈現同步增長的趨勢。隨著業務規模快速增長，應付款項占比進一步升高，使得資產負債率保持在較高水平;同時，公司目前融資方式較為單一，隨著新業務的逐步拓展，公司資金需求量增大，新增了部分短期借款，使得資產負債率有所升高。

        報告期各期末，歐菲斯應收賬款賬面價值一路攀升，分別為14.08億元、14.78億元和21.20億元，占各期末總資產的比例分別為47.35%、45.96%和50.14%。同期，歐菲斯的應收賬款周轉率則持續走低，分別為5.34、5.18和4.41，與同行業相比，這個數據也低于同期行業均值的5.86、5.91和4.90。此外，歐菲斯應收賬款的減值也逐年增加，計提壞賬準備分別為 3533.59萬元、4423.17萬元和6119.77萬元。

        另外，公司營收中占比最高的則為B2B直銷模式取得的收入，該模式的主要客戶為大型政企單位。這類客戶采購付款流程繁雜，付款周期較長，對供應商形成較大的賒銷資金占用。

        大家關心的是，這種模式能否改變?資產負債率何時能下降?

        采購數據打架

        招股書顯示，報告期內，歐菲斯對航天信息股份有限公司(下稱“航天信息”)的采購金額分別為4001.09萬元、12928.72萬元、14475.42萬元，航天信息一直是公司的重要供應商。而航天信息公告顯示，2021年，航天信息對歐菲斯的銷售金額為7356.38萬元，銷售內容主要為辦公用品、供應鏈增值等。

        可以看出，2021年，兩家公司的交易數據差異明顯，歐菲斯披露的數據比航天信息多了5572.34萬元。

        無獨有偶，歐菲斯和福建兄弟文儀科技發展股份有限公司(下稱“兄弟文儀”)之間也存在同樣的情況。招股書顯示，報告期內，歐菲斯對兄弟文儀的采購金額分別為5107.33萬元、6118.79萬元、5202.01萬元。而兄弟文儀歷年年報顯示，2020-2022年，兄弟文儀對歐菲斯的銷售金額分別為4566.44萬元、6167.29萬元、5338.98萬元。

        對比發現，2020年，歐菲斯披露的交易數據比兄弟文儀高了540.89萬元;2021-2022年，歐菲斯披露的交易數據比兄弟文儀分別低了48.5萬元、136.97萬元。

        歐菲斯與航天信息當年的數據差異就超過了5000萬，與兄弟文儀的差異也是達到了百萬級別，且差異趨勢還不一樣，一會高一會低。那么，公司是否有調節財務數據的嫌疑?假如將采購金額提前確認，那么下一年度的凈利潤增幅會更加“好看”。

        此外，歐菲斯披露的應收應付賬款數據也和兄弟文儀對不上。歐菲斯招股書顯示，2020年，歐菲斯對兄弟文儀的應付賬款為2238.13萬元。兄弟文儀年報顯示，2020年，兄弟文儀對歐菲斯的應收賬款為1914.02萬元，比歐菲斯披露的數據少324.11萬元。

        董事長身纏數百條風險

        截至招股說明書簽署日，一號中心直接持有公司85.3628%的股份，二號中心直接持有公司3.8657%的股份，王立金、王長福、葉貫強、吳亮亮、曾剛、劉志榮、吳駿寅、安平、戴開岳通過新歐菲斯實際控制一號中心、二號中心，合計控制公司89.2285%的股份，為公司共同實際控制人。

        王立金現任公司董事長。據天眼查顯示，王立金目前有16條任職信息，擔任股東7家，擔任高管11家，且實際控制1家企業。尤為注意的是，王立金周邊風險多達132條，預警提醒有147條。

        周邊風險方面，其擔任法定代表人的重慶市北碚區奧濤辦公伙伴商貿有限公司進行了簡易注銷，擔任法定代表人的煙臺楚安投資中心(有限合伙)進行了簡易注銷;擔任高管的重慶亞地醫院管理有限公司有清算信息，擔任法定代表人的重慶市璧山區奧旭辦公伙伴商貿有限公司有清算信息，擔任股東的重慶市奧瑪商貿有限公司有清算信息，擔任股東的上海歐家意商貿有限公司有清算信息。

        訴訟方面，其擔任法定代表人的重慶純尚商貿有限公司曾因著作權權屬、侵權糾紛而被起訴，擔任法定代表人的歐菲斯集團股份有限公司曾因合同糾紛而被起訴，擔任法定代表人的歐菲斯集團股份有限公司曾因著作權權屬、侵權糾紛而被起訴，擔任法定代表人的歐菲斯集團股份有限公司曾因侵害商標權糾紛而被起訴，曾擔任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因房屋租賃合同糾紛而被起訴，曾擔任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因因申請訴中財產保全損害責任糾紛而被起訴，曾擔任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，曾擔任法定代表人的歐菲斯辦公伙伴重慶有限公司曾因運輸合同糾紛而被起訴……

        董事長數百條風險纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

        《電鰻財經》將繼續跟蹤報道歐菲斯IPO進展。

《電鰻快報》