上海合晶硅材料股份有限公司主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體硅外延片，主要用于制備功率器件和模擬芯片等，被廣泛應(yīng)用于汽車、通信、電力、工業(yè)、消費(fèi)電子、高端裝備等領(lǐng)域，目前該公司正在申請(qǐng)于科創(chuàng)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，

        上海合晶的第一大股東為臺(tái)灣和晶科技旗下的SILICON，在2017年到2019年期間，上海合晶與合晶科技及其他關(guān)聯(lián)方發(fā)生的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本的比例分別為 55.17%、58.78%、68.60%;發(fā)生的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)銷售金額，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.92%、54.58%、55.80%。和晶科技一直都是上海合晶的第一大客戶和第一大供應(yīng)商，較高的關(guān)聯(lián)交易占比也導(dǎo)致了監(jiān)管部門的關(guān)注，經(jīng)監(jiān)管部門問詢后，上海合晶首次申請(qǐng)IPO主動(dòng)撤回并終止。

        在本次申請(qǐng)IPO過程中，上海合晶披露報(bào)告期各期經(jīng)常性關(guān)聯(lián)采購(gòu)的金額占營(yíng)業(yè)成本比例分別為36.17%、21.63%和14.55%，經(jīng)常性關(guān)聯(lián)銷售的金額占營(yíng)業(yè)收入比例分別為23.07%、 16.29%和4.03% ，并強(qiáng)調(diào)“交易規(guī)模及占比呈逐年下降趨勢(shì)”。而從公司披露的主要銷售客戶來看，在2021年第一大股東的母公司和晶科技還以16.38%的銷售占比位列上海合晶第二大客戶，2022年則退出了前五大客戶名單;自2020年異軍突起的理成集團(tuán)則牢牢占據(jù)著第一大客戶的位置。

        本次上海合晶IPO的募投項(xiàng)目中包括“優(yōu)質(zhì)外延片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，項(xiàng)目總投資額為18856.26萬元，其中設(shè)備購(gòu)置費(fèi)投資金額達(dá)16176.96萬元，預(yù)計(jì)新增6英寸、8英寸和12英寸外延片年產(chǎn)能合計(jì)為48萬片，其中6英寸新增產(chǎn)能最高達(dá)24萬片。但是如《審核問詢函的回復(fù)》披露，8英寸以下外延片是毛利率最低的產(chǎn)品類型，而8英寸以下拋光片2021年度毛利率甚至為-37.81% ，并強(qiáng)調(diào)到“6英寸外延片市場(chǎng)規(guī)模亦相對(duì)較為穩(wěn)定”。

        另?yè)?jù)2017年科技部發(fā)布的《“十三五”先進(jìn)制造技術(shù)領(lǐng)域科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》，我國(guó)將大力推動(dòng)面向45-28-14納米集成電路的工藝發(fā)展，重點(diǎn)研發(fā)300mm硅片(即12英寸外延片)。以滬硅產(chǎn)業(yè)IPO發(fā)布的招股書為例，該公司在2020年就計(jì)劃新建“集成電路制造用300mm硅片技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化二期項(xiàng)目”，將新增12英寸外延片產(chǎn)能15萬片/月，也即年產(chǎn)能180萬片。在此背景下，在新建產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目中卻以6英寸產(chǎn)品為主要擴(kuò)產(chǎn)類型，其合理性值得拷問。

        不僅如此，根據(jù)招股書第123頁(yè)，上海合晶自主研發(fā)的核心技術(shù)“晶體中氧析出行為動(dòng)力學(xué)模型技術(shù)”，并無專利申請(qǐng)與該核心技術(shù)對(duì)應(yīng)，這也是上海合晶唯一一個(gè)無專利支撐、業(yè)務(wù)專利申請(qǐng)中的自主研發(fā)核心技術(shù)。

        此外，上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)在2023年5月發(fā)布了《協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)劉秋麗一行走訪上海合晶硅材料股份有限公司》的報(bào)道，其中提到：“公司擁有外延片核心技術(shù)的完整、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，現(xiàn)有專利116項(xiàng)，其中發(fā)明專利22項(xiàng)。”但據(jù)招股書披露，截至2022年末公司及其子公司擁有境內(nèi)外專利共計(jì)144項(xiàng)，包括發(fā)明專利24項(xiàng)，也即公司公開信息披露的、截止到2022年末的專利數(shù)量，就已經(jīng)超過了2023年5月向上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)走訪介紹時(shí)報(bào)出的專利數(shù)量。

        值得關(guān)注的是，揚(yáng)州合晶科技有限公司是上海合晶的子公司，同時(shí)也是上海合晶位于揚(yáng)州的生產(chǎn)基地承載主體，招股書披露揚(yáng)州合晶成立于2010年9月、注冊(cè)地址為“揚(yáng)州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)馬泊河路6號(hào)”，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為8753.73萬元和712.22萬元。 據(jù)招股書第111頁(yè)披露，揚(yáng)州合晶原擁有坐落于揚(yáng)州市施橋鎮(zhèn)馬泊河路6號(hào)宗地面積為52947平方米的國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)，2023年2月1日，揚(yáng)州合晶與揚(yáng)州市施橋鎮(zhèn)人民政府簽訂了《低效土地回收補(bǔ)償協(xié)議書》，協(xié)商由揚(yáng)州市施橋鎮(zhèn)人民政府回收揚(yáng)州合晶30.65畝土地，回收面積總計(jì)20415.65平方米，這也指向揚(yáng)州合晶自2017年取得該地塊之后超過5年時(shí)間里，產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益未能達(dá)到公司當(dāng)初對(duì)揚(yáng)州市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的承諾。

《電鰻快報(bào)》