飯搭子、演唱會搭子、運動搭子……在共享經濟盛行的當下，各式各樣的“搭子”關系走入人們的視野，并在年輕群體中日漸流行。

        其實投資也可以“組搭子”。在當前的市場環境下，通過投資單一資產獲取超額收益的難度頗大，依托不同投資策略構建股債“搭子”或許能更好地應對陰晴不定的市場變化，這正是“固收+”基金的特點所在。

        在不確定的市場環境下尋找更多確定性，長城基金“股債多面手”馬強誠意帶來“固收+”新作——長城集利，集股債之優，力爭為投資添利。

        9月1日起，長城集利債券型發起式證券投資基金(A類：018601;C類：018602)正式發行!

策略清晰，攻守有道，捕捉多元化收益

        作為全新的“固收+”基金，長城集利配置于權益資產的比例不超過20%(包括股票、可轉債、可交換債券)，清晰的權益資產配置上下限讓基金經理在面對市場波動之時或更為從容。

        長城集利擬由“股債多面手”——長城基金總經理助理、多元資產投資部總經理馬強掌舵，該基金秉承了馬強的絕對收益理念，在有效控回撤的基礎上力爭收益最大化。

        長城集利依托多元化的資產配置策略構建投資組合，以債為底，權益增強。債券上配置利率債和高等級信用債以期獲取較為可觀的票息收入，同時輔以利率債交易以期增強收益;而在權益資產的配置上，一方面基于均衡分散(行業、個股和風格分散)的指導思想精選個股標的，力爭降低組合波動;另一方面根據市場變化適當買入絕對價格低且中短期具有較高預期回報率的轉債品種，從而增加組合收益的彈性。

        為了更好實現組合收益的多元化、平衡化，馬強及其團隊在“固收+”組合構建上可謂精益求精。“我們通常會把整個投資流程進行拆解，比如從資產配置、行業選擇、到個股選擇，最后到個股的交易層面。還會定期回顧在不同環節上所取得的收益情況，并嘗試解釋每個環節在這個階段創造收益與否，以及是否取得了應該取得的收益，從而力求不斷提升在各環節獲取收益的能力。”馬強介紹說。

股債配置專家，穿越牛熊顯實力

        馬強擁有16年金融行業從業經驗、超8年公募基金管理經驗。有別于從研究員、基金經理助理再到基金經理的傳統發展路徑，馬強的從業經歷更顯豐富：2007年從北大計算機系畢業后，他先后在銀行和券商機構從事宏觀策略研究以及財富管理等相關工作，直到2012年加入長城基金，開啟了職業生涯新篇章。馬強認為，正是這樣稍顯“另類”的職業路徑，讓自己遍歷宏觀策略、權益、固收等多個領域的研究工作，塑造了如今運用大類資產配置做研判的思維模式。

        得益于馬強卓越的股債配置實力，其代表作長城新優選A自成立以來穿越牛熊，從未跌破面值，長期業績優秀。長城新優選A成立于2016年3月22日，截至今年6月30日累計收益42.96%，同期業績比較基準收益30.19%，超額收益達12.77%。同時該基金波動相對較小，風險收益比較高，其Calmar比率和年化波動率均優于偏債混合基金指數和上證指數。

        (數據來源：業績數據來源于基金定期報告，其他數據來自wind，偏債混合型基金指數代碼為885003.WI，上證指數代碼000001.SH，Calmar、年化波動率時間段為：2016.4.15-2023.8.1。長城新優選A、偏債混合基金指數(885003.WI)、上證指數(00001.SH)同期Calmar比率和年化波動率分別為0.83/0 79/0.03，3.0%/3.53%/15.60%。基金過往業績和波動不代表未來表現，基金有風險，投資須謹慎。)

        馬強認為，好的基金產品就可能通過長期持有帶來好收益。自2016年4月接手長城新優選A至今，7年里市場跌宕起伏，先后經歷了2017年的債券熊市、2018年的股票熊市、2019年的風格轉換、2020年股債的劇烈震蕩以及2022年的股債雙低迷。即便處于市場“逆風”階段，長城新優選A依然表現不俗，為投資者帶來良好的持有體驗，這與馬強擅長大類資產配置、追求股債均衡優化的投研理念密不可分。

后市機會如何把握？馬強來支招

        2023年已過半，上半年國內經濟運行相對平穩，但復蘇動能稍顯不足，展望下半年，市場又存在哪些結構性機會?

        馬強表示，過去一年風格切換較頻繁，而大盤指數的ERP、股息率等指標目前處于性價比較理想的時期，在不考慮市場邊際因素的情況下，這類個股或有較好的盈利空間，故具備一定的配置價值。

        關于接下來的投資方向，馬強認為綜合考慮當前的經濟狀況、估值水平以及庫存周期所處的階段，后續或有更多穩增長、促內需的政策陸續出臺，因此目前他較為看好政策刺激下的順周期題材，中長期視角則比較關注AI驅動的產業機會，但同時他也強調，會持續關注組合的股債配比情況，力爭避免出現較大的回撤。

        馬強在管產品業績說明：

        (1)長城新優選混合型證券投資基金A/C類成立于2016年3月22日，馬強自2016年4月15日起任職，近五年業績如下：2018、2019、2020、2021、2022年的A類 業績/C類業績/業績比較基準漲幅分別為4.82%/4.42%/2.23%、10.83%/10.24%/8.79%、7.08%/6.55%/6.49%、3.94%/3.42%/4.38%、-1.18%/-1.68%/-0.58%。

        (2)長城優選增強六個月持有期混合型證券投資基金A/C類成立于2020年11月4日，歷任基金經理為馬強(2020.11.4至今)、程書峰(2021.1.8至今)，成立以來 業績如下：2021、2022年的A類業績/C類業績/業績比較基準分別為4.29%/3.86%/3.38%、-4.01%/-4.40%/-1.13%。

        (3)長城優選回報六個月持有期混合型證券投資基金A/C類成立于2021年1月20日，歷任基金經理為馬強(2021.1.20至今)、唐然(2022.9.16至今)，成立以來 業績如下： 2021.1.20-2021.12.31、2022年的A類業績/C類業績/業績比較基準分別為3.87%/3.48%/3.94%、-3.17%/-3.57%/-2.31%。

        (4)長城優選添瑞六個月持有期混合型證券投資基金A/C類成立于2021年3月30日，馬強自成立以來任職，成立以來業績如下： 2021.3.30-2021.12.31、2022年 的A類業績/C類業績/業績比較基準分別為3.54%/3.22%/3.13%、-3.84%/-4.22%/-2.23%。

        (5)長城優選穩進六個月持有期混合型證券投資基金A/C類成立于2021年4月7日，馬強自成立以來任職，成立以來業績如下： 2021.4.7-2021.12.31、2022年的A 類業績/C類業績/業績比較基準分別為3.90%/3.59%/2.11%、-6.18%/-6.55%/-2.41%。

        (6)長城優選添利一年持有期混合型證券投資基金A/C類成立于2021年7月20日，馬強自成立以來任職，成立以來業績如下： 2021.7.20-2021.12.31、2022年的A 類業績/C類業績/業績比較基準分別為1.69%/1.50%/0.85%、-3.10%/-3.48%/-0.35%

        (7)長城優選招益一年持有期混合型證券投資基金A/C類成立于2022年1月26日，馬強自成立以來任職，成立以來業績如下： 2022.1.26-2022.12.31的A類業績/C 類業績/業績比較基準分別為0.11%/-0.27%/-1.85%。

        (8)長城久益靈活配置混合型證券投資基金A/C于2018年11月2日轉型成立，近五年歷任基金經理為陳良棟(2016.5.12-2018.11.2)、馬強(2016.4.28至今)， 轉型成立以來業績如下： 2018.11.2-2018.12.31、2019、2020、2021、2022年的A類業績/C類業績/業績比較基準漲幅分別為0.11%/0.02%/-1.85%、 8.06%/7.28%/21.36%、35.26%/34.45%/16.51%、6.60%/ 5.95%/-0.03%、-21.27%/-21.74%/-10.78%。

        (9)數據來自基金定期報告，截至2023年6月30日。

        風險提示：投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，長城基金管理有限公司做出如下風險揭示：

        一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

        二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

        三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

        四、特殊類型產品風險揭示：

        1. 如果您購買的產品為養老目標基金，產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特征。

        2. 如果您購買的產品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。

        3. 如果您購買的產品為避險策略基金，避險策略基金引入保障機制并不必然確保您投資本金的安全，基金份額持有人在極端情況下仍然存在本金損失的風險。

        4. 如果您購買的產品投資于境外證券，除了需要承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨匯率風險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風險。

        5. 如果您購買的產品以定期開放方式運作或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，在封閉期或者最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。

        6.如果您購買的產品主要投資于科創板上市的股票，除了需要承擔與證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等變化帶來的特有風險。

        五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。長城基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

        六、長城基金管理有限公司(以下簡稱“基金管理人”)依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站https：//www.ccfund.com.cn/main/進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

《電鰻快報》