????????近日，上海證券交易所官網顯示，因鮮美來食品股份有限公司(簡稱“鮮美來”)及其保薦機構撤回發行上市申請，根據相關規定，上交所終止其發行上市審核。

????????《經濟參考報》記者研究發現，報告期(指2020年至2022年)內，鮮美來的主營業務較為單一，盡管其營業收入持續增長，但主營業務毛利率卻在不斷下降。和同行業上市公司相比，鮮美來營收規模整體偏小，在研發費用方面的投入也不高。

????????主營產品較為單一

????????據招股書介紹，鮮美來的主營業務是水產品預制菜的研發、生產和銷售，主要產品包括以蝦滑等為主的即烹類預制菜，以蝦仁、生魚片等為主的即配類預制菜和以鱈魚小酥肉為主的即熱類預制菜。2021年11月，鮮美來首次對外披露招股書，擬募資6.06億元，用于海洋食品產業化項目、冷凍食品分裝冷藏及物流配送項目(二期)和補充流動資金等。

????????報告期內，鮮美來的營業收入分別為84957.68萬元、91487.20萬元和105871.80萬元，呈現持續增長態勢;同期公司歸母凈利潤分別為9025.57萬元、8110.77萬元和8518.74萬元，其中2021年同比下滑10.14%。在盈利能力方面，鮮美來的主營業務毛利率(不考慮銷售運費)分別為23.51%、20.76%和20.24%，呈逐年下滑趨勢。

????????記者注意到，鮮美來的主營產品較為單一。報告期內，鮮美來來自蝦滑的收入分別為40288.89萬元、51047.74萬元和57172.88萬元，分別占當期主營業務收入的47.84%、56.22%和54.28%，2021年和2022年營收占比超過50%。此外，鮮美來還有蝦仁、生魚片、帶殼蝦等其他產品，報告期內蝦仁收入占主營業務收入的比例分別為22.23%、20.49%和16.57%;生魚片收入占主營業務收入的比例分別為21.44%、13.76%和14.76%。

????????值得一提的是，在市場監管部門抽檢中，鮮美來旗下產品出現不合格情況。今年2月，深圳沃爾瑪百貨零售有限公司岳陽巴陵中路分店被湖南省市場監督管理局檢查過程中，發現鮮美來所生產的巴沙魚(248克/袋，生產日期2022年7月23日)不合格，該巴沙魚恩諾沙星檢測值為210μg/kg，遠超最大規定值100μg/kg，不符合食品安全國家標準規定。

????????此外，2018年9月，北海市生態環境局執法人員對鮮美來檢查，發現鮮美來存在系列環境違法行為，包括公司的污水處理設施中的污泥變黑無活性，不能有效處理生產廢水;部分生產廢水未進入污水處理設施，而是經廠區內圍墻東南角的雨水觀察井排入工業園區科盛路市政污水管網進入市紅坎污水處理有限公司，存在不正常運行水污染防治設施逃避監管的方式排放水污染物的違法行為等。最終，北海市生態環境局對鮮美來共計處以80萬元罰款。

????????供應商分散引監管關注

????????不論是上游供應商還是下游客戶，鮮美來都較為分散。報告期內，鮮美來對前五大供應商采購金額分別為24839.25萬元、22549.71萬元和23497.89萬元，分別占當期采購總額的37.79%、30.18%和27.20%;對前五大客戶的銷售收入分別為25841.50萬元、19640.49萬元和23551.43萬元，分別占當期營業收入的30.69%、21.63%和22.36%。相關問題也引起了監管層的關注。

????????在首次公開發行股票申請文件反饋意見中(該反饋意見中提及的報告期指2018年至2020年及2021年1-6月)，監管層發現，鮮美來原材料采購中最主要的原料是冰鮮蝦和凍鮮蝦仁，各年占比均在60%以上，公司冰鮮蝦的主要供應商為個人或個體戶。對此，監管層要求鮮美來補充披露報告期內軟體類、輔料、其他內采購的具體內容、金額及占比，各類原材料的生產用途及生產領用情況;補充披露公司采購不同類別蝦產品品質及價格差異情況，說明采購價格與市場價格差異的原因及合理性，說明冰鮮蝦和凍鮮蝦仁價格波動不大，而去頭蝦、條蝦價格波動較大的原因等。

????????此外，監管層還要求鮮美來補充披露不同采購模式下運費的承擔方式，分析原材料采購數量與運費金額匹配情況;補充披露報告期采購原材料后領用結轉主要產品成本、存貨金額，說明公司原材料是否存在采購后未經加工直接銷售情況;說明報告期各期公司境外采購內容、金額及占比，境外采購結算方式、采購價格是否與境內產品存在較大差異等。

????????在信息披露方面，監管層要求鮮美來補充說明公司寄售模式收入確認的依據、主要客戶各期銷售金額，寄售產品存放地及期后結轉情況，是否存在提前確認收入情況;補充披露報告期內公司各季度收入金額及波動情況，并說明變動的原因及合理性;補充披露冷鏈倉儲服務各期收入金額及主要客戶、倉儲服務地點、面積及倉儲費率情況，說明倉儲冷鏈收入是否完整入賬;說明報告期內對各類客戶的銷售返利、退換貨政策及各期發生金額及相關會計處理等。

????????研發費用占比較低

????????鮮美來當前營業收入的主要來源為水產品預制菜的生產、銷售，當前市場上從事預制菜的公司并不少。鮮美來在招股書中所列舉的安井食品、海欣食品、味知香和千味央廚等同行業可比公司目前均已開展了預制菜業務。和上述上市公司相比，鮮美來的市場占有率較低。

????????數據顯示，2020年至2022年，安井食品的營業收入分別為69.65億元、92.72億元和121.83億元;海欣食品的營業收入分別為16.06億元、15.50億元和16.21億元;味知香的營業收入分別為6.22億元、7.65億元和7.98億元;千味央廚的營業收入分別為9.44億元、12.74億元和14.89億元。除味知香外，另外三家上市公司報告期內營業收入均高于鮮美來。

????????越來越多的上市公司加入了預制菜的隊伍，比如金龍魚早在2021年年報中便對未來發展作出了規劃;加快中央廚房的布局和建設，打造綜合食品產業園。隨著生活節奏加快，消費者對方便食品、自熱食品、預制菜、生鮮凈菜等食品的消費需求不斷增長，使即食、即熱、即烹、即配食品加工的中央廚房產業園迎來快速發展的新機遇。據近期發布的2023年半年報顯示，目前金龍魚已經推出了豐廚原味牛肉片、豐廚魚香肉絲等預制菜產品。

????????然而，在市場競爭較為激烈、主營產品較為單一的情況下，鮮美來卻沒有投入多少研發費用，報告期內鮮美來的研發費用分別為69.51萬元、148.54萬元和194.96萬元，分別占當期營業收入的0.08%、0.16%和0.18%。反觀鮮美來各期銷售費用分別為6912.93萬元、5712.21萬元和6631.18萬元，分別占當期營業收入的8.14%、6.24%和6.26%;管理費用分別為2463.77萬元、2829.65萬元和2920.01萬元，分別占當期營業收入的2.90%、3.09%和2.76%。

《電鰻快報》