近日，伯特利、中鋼國際同時公告將提前贖回公司發行的可轉債，贖回個券數量有所增多。

        強贖公告發布后，轉債的時間價值降低，往往容易引發轉債出現殺溢價情形。此次也不例外，10月10日，中鋼國際遭遇“股債雙殺”，正股跌停，可轉債大跌14.04%，轉債跌幅超過正股。

        興業證券表示，對于上市公司來說，長期維持轉債的存續，主要同對于股價的信心、股價的籌碼有關，在正股趨勢走弱、股價下行導致可能喪失贖回選擇的時候，上市公司更容易超預期地調整對于贖回的態度。

        此外，蘇銀轉債、明泰轉債將分別在10月16日、10月18日迎來最后交易日，相關債券持有人需要注意操作時間。

伯特利、中鋼國際同時公告贖回

        據中鋼國際公告，公司股票已有15個交易日收盤價不低于當期轉股價格(5.29元/股)的130%(即6.88元/股)，為此公司決定執行提前贖回。

        在強贖條款面前，可轉債持有者要么轉股，要么以100.37元的價格將債券回售給公司。中鋼轉債的贖回登記日為10月30日，當天收市之前，可轉債持有者必須將債券轉換為股票，才能避免被以貼近面值的價格贖回。

        從轉股期限來看，中鋼轉債轉股期限自發行結束之日(2021年3月25日)起滿六個月后的第一個交易日(2021年9月27日)起至可轉換公司債券到期日(2027年3月18日)止。

        距離中鋼轉債到期日還有3年多時間，中鋼國際此時提前贖回可轉債引起市場關注。公司相關負責人表示，提前贖回可轉債是董事會決定，也是公司權力。

        伯特利也在10月10日發布了提前贖回伯特轉債的公告，公司股票自2023年9月11日至2023年10月9日期間，已滿足連續三十個交易日中至少十五個交易日的收盤價格不低于伯特轉債當期轉股價格的130%(含130%)(即46.20元/股)，為此公司決定執行提前贖回。

        公司提醒投資者，所持可轉債除在規定時限內通過二級市場繼續交易或按照35.54元/股的轉股價格進行轉股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當期應計利息被強制贖回。若被強制贖回，可能面臨較大投資損失。

蘇銀轉債、明泰轉債迎來最后交易日

        蘇銀轉債、明泰轉債將分別在10月16日、10月18日迎來最后交易日，相關債券持有人需要注意操作時間。

        江蘇銀行多次發布公告提醒投資者，公司將提前贖回蘇銀轉債，持有人注意在限期內實施轉股或賣出交易，以避免可能面臨的投資損失。

        根據江蘇銀行公告，公司股票自2023年7月28日至2023年9月4日期間已滿足連續30個交易日中有15個交易日收盤價不低于蘇銀轉債當期轉股價格5.48元/股的130%(含130%)(即7.12元/股)，已觸發蘇銀轉債有條件贖回條款。公司決定行使可轉債的提前贖回權，對贖回登記日登記在冊的蘇銀轉債全部贖回。

        根據安排，蘇銀轉債贖回登記日為2023年10月19日，贖回對象為2023年10月19日收市后在中登上海分公司登記在冊的蘇銀轉債的全部持有人。為了給投資者預留更多的轉股時間，2023年10月16日，蘇銀轉債將迎來最后交易日。

        截至10月13日，蘇銀轉債的收盤價報130.12元/張，贖回價格為102.11元/張，不及時操作可能虧損超20%。

        明泰鋁業也多次發布公告，公司股票自2023年8月25日至2023年9月14日連續三十個交易日內有十五個交易日收盤價格不低于公司明泰轉債當期轉股價格的 130%，已滿足明泰轉債的贖回條件。公司決定行使可轉債的提前贖回權，對贖回登記日登記在冊的明泰轉債全部贖回。

        根據安排，明泰轉債的贖回登記日為2023年10月23日，最后交易日為2023年10月18日。截至10月13日，明泰轉債的收盤價報157.106元/張，贖回價格為101.08元/張，不及時操作可能虧損超30%。

投資者如何應對

        所謂可轉債強贖，指的是在可轉債轉股期內，所屬公司的股票連續30個交易日中至少15個交易日收盤價不低于轉股價格的130%，上市公司有權以債券面值加應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的可轉債。

        可轉債被上市公司提前贖回，是投資者持有可轉債的退出方式之一。對于上市公司而言，強制贖回可以促成持債人盡快轉股，免去上市公司償還利息和本金的壓力。此外，還有利于上市公司繼續融資發下一期可轉債，可以提高融資效率。

        對于投資者而言，一旦觸發強制贖回條款，上市公司選擇贖回可轉債，而投資者沒有在約定的期限內及時賣出或者轉股，那么這只可轉債就只能被贖回。對于那些高溢價買入可轉債的投資者來說，就可能面臨較大損失。

        面對可轉債強贖，目前有兩種方法可以讓投資者規避不必要的風險。

        第一是，賣出。操作上跟賣出股票一樣，不需要太多技巧。對于高位買入的投資者來說，雖然賣出價格可能會比買入的價格低，但此時不賣等著強制贖回，虧損的幅度更大。

        第二是，在炒股軟件中找到相應的“債轉股”功能模塊，進行轉股操作。但轉股的過程中，投資者需要注意的是，若可轉債的正股是科創板或創業板股票，投資者還需開立相應的權限才可以操作轉股。此外，轉股獲得的股票第二天才能賣出。

        值得一提的是，可轉債新規新增了最后交易日標識，在可轉債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應該及時操作。如果未及時賣出，停止交易后還有3個交易日轉股時間，此時只能進行轉股操作。

《電鰻快報》