《電鰻財(cái)經(jīng)》文/高偉

        近日，湖北香江電器股份有限公司(以下簡稱：香江電器)在交易所更新上市申請審核動(dòng)態(tài)，最新狀態(tài)是“已問詢”。據(jù)悉，公司回復(fù)的問題主要有關(guān)于業(yè)務(wù)與行業(yè)，關(guān)于技術(shù)與專利，關(guān)于花園水管業(yè)務(wù)等。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書存在很多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的疑點(diǎn)，并向公司發(fā)去了求證函。截至發(fā)稿時(shí)止，公司并未作出任何回應(yīng)。

        利潤表及研發(fā)均蹊蹺

        據(jù)披露，香江電器成立于2012年，公司專注于生活家居用品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，主營產(chǎn)品涵蓋電器類家居用品和非電器類家居用品兩大類。從2020年至2022年，香江電器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為14.78億元、14.89億元和11.03億元，業(yè)務(wù)收入在2022年出現(xiàn)了明顯下降。不過，公司凈利潤卻照增不誤：實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為8867.72萬元、7189.21萬元和9079.42萬元。

        不難看出，在2021年度，香江電器出現(xiàn)了明顯的增收不增利的情況。在營收同比增長的情況下，歸母凈利潤同比下滑了18.93%;然而為了準(zhǔn)備上市，在2022年的利潤表則出現(xiàn)了增利不增收的情況。香江電器表示，主要是受原材料價(jià)格上漲、人民幣兌美元升值、市場競爭加劇等因素影響。但在利潤表的蹊蹺變化相比，這些理由又那么牽強(qiáng)。

        另外，根據(jù)招股書，香江電器稱其具備“較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)能力”。然而，根據(jù)其研發(fā)費(fèi)用與占比、員工構(gòu)成來看，令人存疑。具體而言，研發(fā)費(fèi)用上，香江電器近三年在研發(fā)方面的花費(fèi)在0.3億元左右，營收占比不足3%。而在員工方面，75.44%員工為生產(chǎn)人員，技術(shù)研發(fā)人員占比僅7.02%。值得注意的是，香江電器員工中，本科以上學(xué)歷的僅僅87人，占總?cè)藬?shù)比例僅僅3.68%;而大專學(xué)歷僅198名，占比為8.37%，高中及以下學(xué)歷的員工人數(shù)多達(dá)2081人，占比高達(dá)87.95%。市場質(zhì)疑，公司較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)能到底體現(xiàn)在哪里呢?

        代收代付數(shù)百萬元

        2023年1月5日，證監(jiān)會官網(wǎng)披露的關(guān)于《湖北香江電器股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見》(以下簡稱，反饋意見)中，對于香江電器在規(guī)范性問題、信息披露問題以及與財(cái)務(wù)會計(jì)資料相關(guān)的問題，共列出35項(xiàng)，要求香江電器逐項(xiàng)落實(shí)并提供回復(fù)。其中，監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的是，香江電器歷史沿革、實(shí)控人資金拆借、代收付公司款項(xiàng)、關(guān)聯(lián)交易、行政處罰、未決訴訟等多方面的問題。

        詳細(xì)來看，實(shí)際控制人潘允曾代收代付公司款項(xiàng)。

        從2019年至2021年度，潘允代收款項(xiàng)包括代收廢品收入款項(xiàng)、熔噴布收入款項(xiàng)等，合計(jì)金額分別為16.29萬元、125.31萬元、11.30萬元。對此，公司方面表示系該部分收入交易對手為個(gè)體戶或個(gè)人，出于交易的便利性，故以個(gè)人賬戶收款。同一時(shí)期，潘允代付公司款項(xiàng)主要包括原材料采購款、員工年終獎(jiǎng)、賠償款、招待費(fèi)以及各類零星費(fèi)用等，合計(jì)金額分別為232.90萬元、210.42萬元、72.30萬元。

        對此，公司方面解釋稱代付原材料采購款主要由于2019年原材料TF內(nèi)存卡市場供應(yīng)緊張;代付員工年終獎(jiǎng)主要系部分管理人員薪酬獎(jiǎng)金較高，出于減輕員工個(gè)人所得稅稅負(fù)的目的;代付賠償款系由于與客戶協(xié)商一致并簽訂協(xié)議;代付招待費(fèi)及各類零星費(fèi)用，主要基于支付便利性，個(gè)人進(jìn)行先行支付，但后續(xù)由于未及時(shí)取得發(fā)票，故未予報(bào)銷。

        但在2022年，代付公司款項(xiàng)均顯示“-”。香江電器在招股書中強(qiáng)調(diào)，公司已對報(bào)告期內(nèi)發(fā)生的代收代付事項(xiàng)進(jìn)行了積極整改，上述關(guān)聯(lián)方個(gè)人代收代付款項(xiàng)已于2021年12月31日前全部納入財(cái)務(wù)核算。

        在《反饋意見》中，監(jiān)管要求香江電器說明代收代付業(yè)務(wù)的合理性、是否存在受到相關(guān)主管部門行政處罰的風(fēng)險(xiǎn);相關(guān)款項(xiàng)代收代付后是否及時(shí)結(jié)算;收代付事項(xiàng)是否已經(jīng)整改完畢，公司財(cái)務(wù)是否獨(dú)立、實(shí)控人是否為公司承擔(dān)成本費(fèi)用或利益輸送情形等。

        頻繁更換輔導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)

        在香江電器的招股書中，公司方面還披露，公司及下屬子公司存在頻繁更換輔導(dǎo)保薦機(jī)構(gòu)和未為部分符合條件的員工繳納社會保險(xiǎn)和住房公積金的情形。

        公開信息顯示，2017年5月，香江電器曾與東莞證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議，后上報(bào)輔導(dǎo)備案材料并獲得受理。2017年5月至2020年10月的三年間，東莞證券先后發(fā)布了十多期輔導(dǎo)工作報(bào)告，但一直未披露招股材料。

        2021年1月，香江電器上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)變更為興業(yè)證券;2022年6月，香江電器同國金證券簽署保薦協(xié)議和承銷協(xié)議，由國金證券擔(dān)任公司IPO保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商。值得注意的是，頻繁更換保薦機(jī)構(gòu)難免影響上市工作的連續(xù)性，如果一家擬上市企業(yè)頻繁更換保薦機(jī)構(gòu)，有可能存在輔導(dǎo)過程中不積極配合等情況。

        與此同時(shí)，公司還存在未為部分符合條件的員工繳納社會保險(xiǎn)和住房公積金的情形，違法相關(guān)法律。

        按同期在冊員工人數(shù)和應(yīng)繳納比例測算，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)繳未繳社會保險(xiǎn)和住房公積金金額分別為 701.21 萬元、231.59 萬元和 168.37萬元，占公司當(dāng)期利潤總額的比例分別為6.28%、2.79%和 1.64%，對經(jīng)營業(yè)績的影響較小。公司實(shí)際控制人已對相關(guān)事項(xiàng)作出承諾。但若公司需補(bǔ)繳報(bào)告期內(nèi)的社會保險(xiǎn)和住房公積金，則將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注香江電器IPO進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》