2023年 12月，南方基金在廣東省舉辦了“春暉將近，洞見未來”2024年投資策略展望會。南方基金指數投資部基金經理龔濤、南方基金FOF投資部基金經理黃俊、南方基金國際業務部基金經理張其思、德邦證券海外宏觀組組長張佳煒、匯豐前海證券大中華經濟學家姜璐璐等嘉賓出席了此次活動。

        南方基金指數投資部基金經理龔濤做了題為《輕舟已過萬重山——ETF投資策略》的演講。龔濤認為，中國經濟存在結構性潛力，從長周期視角來看，不必過于悲觀。當前國內經濟處于底部復蘇區域，疊加整體市場估值處于歷史偏低水平，換手率也回落到三年低點，市場情緒處于低位，市場主要指數如滬深300、中證500估值分位數均位于25%以下，處于高性價比區間，安全邊際較高，股票資產相對債券資產仍然具有較高的性價比，當前A股配置價值顯著。

        南方基金FOF投資部基金經理黃俊針對養老金第三支柱與FOF解決方案進行了深入地分享。黃俊認為，公募養老目標FOF產品的投資范圍廣，投資標準也更加嚴格。相比于傳統產品，FOF的特征為投資者帶來的好處是當選定了自己可以接受的風險目標與收益目標后，通過FOF策略要比傳統策略有望獲得更高的確定性，更有利于投資人規避尾部風險，降低投資中的不確定性。此外，養老FOF由于采用每年參與的方式，投資方式類似基金定投，投資者應避免執著于短期收益，更需要關注長期回報。

        在海外投資圓桌論壇環節，南方基金國際業務部基金經理張其思、德邦證券海外宏觀組組長張佳煒、匯豐前海證券大中華經濟學家姜璐璐就海外投資的熱點話題進行了交流。對于2024年海外投資交易主線，南方基金國際業務部基金經理張其思認為，海外發達經濟體的降息是明年交易的主線，這中間固然存在時間、幅度、節奏的變量，但大方向是明朗的。而個人投資者的一個重大優勢是，投資期限是可以自己掌握的，因此即使行情的節奏存在變化，只要大趨勢沒變，都可以用時間換空間。因此重點可以專注于大方向、大趨勢的研判，選擇合適的標的進行投資。基于當前對于海外經濟主線的判斷，在軟著陸的情形下，可以考慮美股美債的組合并且適當超配美股的策略，是邏輯通順的海外資產配置方案，前提是要能拿得住，承受住短期的波動。而對于港股市場來說，張其思認為，此前的不利因素都在反轉，境內各種支持經濟的政策集中推出，海外加息周期也基本結束，未來港股市場有可能變成“戴維斯雙擊”的局面。

        德邦證券海外宏觀組組長張佳煒表示，海外經濟的主線是“增速向下、中樞向上”，明年美國經濟增速和通脹的進一步回落將強化市場對美聯儲降息的預期，但另一方面，總供給等問題又無法得到完全修復，利率與通脹的中樞是上行的。因此，從投資上來講，張佳煒認為應“在戰略上看多利率的下行、但在戰術上注意風格的不斷切換”。對個人投資者而言，在降息預期仍將升溫的背景下，當前一個熱門的海外投資是買美元定存與短期美債利率。

        對于2024年全球的政治經濟環境面臨的挑戰和機遇，匯豐前海證券大中華經濟學家姜璐璐表示，2024年有多達76各國家和地區將迎來大選，包括美俄等重要國家，其不同的結果可能帶來地緣政治壓力的改善或惡化。姜璐璐指出，拜登政府的產業政策已經推動了美國制造業建設的熱潮，與此同時，一些國家和地區之間也在尋求或建立更緊密的聯盟，例如更多的國家將于2024年正式加入金磚國家聯盟。一些國家的經濟也可能會在大國地緣政治的角力當中獲益。 對于全球中長期的經濟增長而言，未來幾年全球的趨勢增長有可能放緩。一些國家和地區一方面需要應對日益嚴峻的財政挑戰，例如債務存量的上升、更高的利息成本和國防、醫療衛生等支出需求，另一方面還需要有補貼政策支持能源轉型投資、輔助國內制造業能力的提升。政府對技能和技術的支持、提供相關的基礎設施，也可能提升生產效率。

請投資者根據自身風險承受能力選擇適配產品理性投資。

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《電鰻快報》