據上交所發行上市審核網站，上交所上市委將于1月12日召開2024年第2次上市審核委員會審議會議，浙江勝華波電器股份有限公司(以下簡稱“勝華波”)將迎上會大考。

        值得注意的是，勝華波報告期內盈利情況良好，三年分紅約3.05億元，同時公司擬募資約9.02億元，其中5億元擬將用于補充流動資金，從而公司募資必要性及上市動機被質疑。

        公司治理結構方面，勝華波三名實控人發行前后持股比例均較高，董事會6名非獨立董事過半為實控人或實控人親屬，8名高管半數為實控人親屬。此外，公司報告期內存多項內控不規范情形，從而其公司治理及內控問題連續多次被證監會及上交所問詢。

        三年分紅3.05億募資必要性被疑

        勝華波主營汽車零部件的研發、生產和銷售，核心產品為汽車雨刮器總成及座椅電機，報告期內二者合計主營業務收入占比均超90%，下游客戶包括上汽集團、中國一汽等整車制造廠商及佛吉亞、麥格納等汽車座椅廠商。

        2019年至2022年，受汽車行業回暖等因素的影響，勝華波業績表現良好，分別實現營收約17.83億元、19.28億元、25.08億元、31.94億元，復合年增長率為21.43%，分別實現歸母凈利潤約1.75億元、1.92億元、2.10億元、3.85億元，復合年增長率為30.12%。

        2023年1-9月，勝華波實現營收約28.92億元，同比增長32.52%，實現歸母凈利潤約4.37億元，同比增長81.74%。公司預計2023年全年公司營收在39億元至44億元之間，同比增幅為22.12%至37.78%，扣非歸母凈利潤在5.6億元至6.3億元之間，同比增幅為55.59%至 75.04%。

        在上述背景下，勝華波于2019年至2021年合計四次現金分紅約3.05億元。顯然，近五年來，公司盈利能力始終“在線”，并存在向股東大額分紅的記錄。

        然而，自首次披露上市計劃以來，勝華波擬募集資金總額卻持續加碼。2022年5月19日，公司招股書首度披露，表示擬募資約4.02億元分別投向年產450萬套雨刮器擴容項目、年產1500萬臺座椅電機擴容項目及浙江勝華波電器股份有限公司汽車雨刮器總成關鍵零部件智能化改造項目。

        2023年3月，因全面注冊制實施，勝華波重新向上交所遞交主板上市申請材料，擬募集資金卻由約4.02億元翻倍升至9.02億元，且增加的5億元未用于“擴產”等，而是擬用于補充流動資金。

        中國網財經記者注意到，勝華波在上市審核階段合計經歷三次問詢，一次為2022年10月21日來自證監會的反饋意見，其余兩次為上交所對公司的第二輪審核問詢及審核中心意見落實，在大額分紅、增加“補流”募投項目等情況下，公司募投項目的可行性、募集資金的必要性等相關問題持續被關注。

        三名實控人合計控股100%內控頻遭問詢

        勝華波三名實控人與公司名稱一一對應，分別為王上勝、王上華和王少波，“企業如人，人如企業”，三人從股權層面上對公司控制程度較深。

        招股書顯示，本次發行前，王上勝、王上華和王少波兄弟三人直接或間接合計持有勝華波100%股份。公司此次沖擊IPO擬發行4080萬股，占發行后總股本比例不低于10%。換言之，若能成功發行，三人將合計持有公司89.97%股份。

        上交所股票上市規則(2023年8月修訂)第三章第一節第一條顯示，境內發行人申請首次公開發行股票并在上交所上市，應當符合五個條件，其中第三個條件為：公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過4億元的，公開發行股份的比例為10%以上。

        中國網財經記者了解到，發行后，勝華波總股本不超過4.068億股,新發行股數不超過4080萬股，若頂格發行，新發行股數為公司總股本的10.03%，基本上卡在上交所上市公司的標準線上。在其他條件不變的情況下，若公司實控人增持公司股票超過0.03%，公司或將不符合上市規則。

        與股權較為集中相對應，勝華波的整體公司治理結構中實控人及其親屬含量較高。首先來看董事會，公司共有9名董事，其中非獨立董事6名，實控人及親屬占據4個席位，另兩位為公司工作十年以上的高管或員工。

        管理層方面，勝華波高管共8名，其中4名為實控人親屬，具體包括總經理李偉良、副總王麗慧及王堅、董秘王佳佳。公司監事會共3名監事，均為公司員工。

        除公司治理結構外，勝華波報告期內與實控人及其親屬等關聯方存在大筆關聯交易。招股書顯示，2020年至2022年及2023年上半年，公司一般經常性關聯采購金額分別約為1.01億元、1.29億元、2.18億元、1.10億元，占采購總額比例分別為7.27%、6.76%、9.33%、8.88%。

        2022年10月21日，證監會對勝華波的反饋意見顯示，報告期內，公司關聯銷售主要為向關聯方溫州派爾飛克銷售座椅電機成品及配件，以及向溫州艾克生銷售雨刮器半成品。其中，溫州派爾飛克系發行人實際控制的企業，實際業務中，溫州派爾飛克通過低價向發行人采購產品并通過發行人業務員對外銷售，將部分利潤留存于發行人體外，該部分資金由發行人實際控制人王上勝使用，主要用于發放部分員工工資及支付賬外費用。

        或基于上述因素等，上交所在問詢中多次提及公司內控規范、公司治理有效問題及如何防范實控人不當控制等。

        對于勝華波的IPO進展，中國網財經記者將持續關注。

《電鰻快報》