受市場供需波動及產品價格下滑影響，2023年磷化工企業業績普遍承壓。

        近日，磷化工巨頭川發龍蟒(002312.SZ)公布2023年度業績預告，報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.3億—4.3億元，同比下降59.59%—68.99%。此外，興發集團(600141.SH)、云天化(600096.SH)等公司的業績也預計出現不同程度的下滑。

        中研普華研究員李芬珍子在接受《中國經營報》記者采訪時表示，市場低迷和主流產品價格下跌是多家磷化工企業業績下滑的主要原因。

        卓創資訊分析師肖莉也告訴記者，磷肥企業雖然經過多年的產業結構調整，但整體產能過剩仍然較為明顯。2023年磷肥市場呈現高開低走趨勢，其中磷酸一銨市場均價為3047元/噸，較2022年同期下跌12.34%。

        業績普降

        受景氣周期下行、供需錯配等不利因素影響，2023年磷化工行業諸多產品價格均有所下滑。

        以磷肥為例，2023年其價格持續下滑。卓創資訊數據顯示，2023年磷肥市場呈現高開低走趨勢。其中，磷酸一銨市場均價為3047元/噸，較2022年同期下跌12.34%。2023年其價格最高點出現在11月，最高價為3442元/噸，最低價出現在7月，為2506元/噸，價格最大波動幅度936元/噸;2023年磷酸二銨市場均價為3895元/噸，較2022年下跌3.54%。其價格最高點在1月，為4070元/噸，最低價在7月，為3605元/噸，價格最大波動幅度465元/噸。

        肖莉向記者分析，磷肥價格受原材料價格波動影響明顯。卓創資訊磷酸一銨毛利率模型顯示，2023年55%粉狀磷酸一銨平均原料成本約2445元/噸，較2022年同期下滑483元/噸，平均毛利率為19%，較2022年提升1.65個百分點。

        2023年磷酸二銨市場價格整體波動幅度小于磷酸一銨，原因在于除供應國內市場外，企業出口增加，供應維持偏緊狀態。雖然春季用肥結束后價格有所下滑，但秋季支撐穩定，企業毛利率與2022年相比較好。

        卓創資訊磷酸二銨毛利率模型顯示，2023年64%磷酸二銨平均原料成本約2848元/噸，較2022年同期降低551元/噸，平均毛利率為21.67%，同比上漲7.59個百分點。

        肖莉表示，從中長期來看，磷肥市場上游資源支撐較強，供給端去產能化，國家嚴控磷銨新增產能，而需求端則關系到糧食安全問題，下游存在剛需。磷礦石作為資源性產品，高品位礦石供應量逐年減少，因此擁有礦石資源的企業利潤優勢將愈加明顯。

        具體從企業業績層面來看，2023年的盈利能力普遍承壓。

        其中，興發集團預計2023年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.6億—14.6億元，較2022年同期減少約43.92億—44.92億元，同比下降75.05%—76.76%;云天化預計2023年度實現歸母凈利潤45億元左右，與2022年同期(法定披露數據)相比預計減少15.21億元左右，預計同比減少25.27%左右。

        興發集團方面表示，報告期內受宏觀經濟及市場供需變化影響，公司農化板塊及有機硅板塊市場景氣度明顯下行，草甘膦原藥、有機硅DMC等產品銷售價格、產銷量同比亦出現不同程度下滑，導致板塊盈利水平明顯下降。但自2023年三季度以來，農化板塊市場行情逐步回暖，產品盈利能力有所增強，帶動公司經營業績連續兩個季度實現環比明顯增長。

        政策引導

        2024年1月3日，工業和信息化部、國家發展改革委等八部門發布《推進磷資源高效高值利用實施方案》(以下簡稱《方案》)，旨在加強全產業鏈統籌規劃，引導磷化工產業加快轉型升級，提升磷資源可持續保障能力和高效、高值利用水平，實現高質量發展。

        《方案》提出，嚴格控制磷銨、黃磷等行業新增產能。促進磷肥保供穩價，優先保障磷肥企業磷礦需求，引導企業科學排產、維持合理庫存、穩定市場預期，支持骨干企業做優做強，積極發展新型高效磷肥品種。擴大濕法凈化磷酸及黃磷精深加工生產能力，延伸發展功能性磷酸鹽高附加值磷化學品，推動產業發展方式由規模擴張向精細化、專用化、系列化的服務型制造轉變。

        2024年1月5日，招商證券方面認為，《方案》的發布有助于國內磷資源產業集中度提升。《方案》的目標是到2026年，磷資源可持續保障能力明顯增強，磷化工自主創新能力、綠色安全水平穩步提升，高端磷化學品供給能力大幅提高，區域優勢互補和聯動發展能力不斷增強，產業鏈供應鏈韌性和安全水平更加穩固。

        李芬珍子也表示，《方案》的推出將對我國磷化工行業帶來深遠的影響，通過推廣高效、高值利用技術，可以降低磷資源的浪費，提高其利用效率，從而實現磷資源的可持續利用。同時通過優化資源配置，推動產業升級，可以實現磷化工行業的結構優化，提高其整體競爭力。

        招商證券方面表示，《方案》提出要形成3家左右具有產業主導力、全球競爭力的一流磷化工企業，建設3個左右特色突出的先進制造業集群，大中小融通、上下游協同發展的產業生態不斷優化，鼓勵“云貴鄂川”立足資源能源稟賦、產業基礎條件、環境承載能力等，以化工園區為載體，以產業鏈、創新鏈、生態鏈融通發展為路徑，打造若干特色優勢鮮明、產業鏈條完整、創新要素集聚、專業化協作配套水平好的先進制造業集群。

        高端化轉型

        在政策的推動下，多家磷化工上市公司由傳統磷銨產品向高端化、精細化、高附加值方向轉型升級。

        2024年1月27日，貴州江山——甕福新材料及電子化學品項目簽約儀式在貴州磷化集團舉行。江山股份(600389.SH)與甕安縣人民政府、甕福(集團)有限責任公司三方簽訂投資協議，打造磷化工循環一體化產業鏈項目。

        該項目位于甕安縣經濟開發區精細化工園，占地面積約6000畝，預留發展用地4000畝，由甕福集團、江山股份共同投資約220億元，項目建成后年產值將超過400億元。據悉，江山股份主導的磷資源綜合利用項目，以貴州江山作為主體投資建設，總投資約36億元，占地800畝，項目將分三期建設，建成后年可實現營收52億元。

        江山股份董事長薛健指出，此次江山股份與甕福集團的合作既有利于雙方強鏈、延鏈、補鏈，打造磷化工循環一體化完整產業鏈，實現資源循環利用，降低運營成本，提升競爭力，也有利于甕安政府打造全國示范性千億級高端綠色工業園區，進一步招引磷化工下游高端精細化工投資，實現磷資源梯級使用、磷礦價值最大化。

        另外，2024年1月2日晚間，湖北宜化(000422.SZ)公告，公司年產55萬噸氨醇項目已打通全部流程，生產出合格產品，進入生產階段。該項目與公司在宜昌市姚家港化工園布局的磷化工、精細化工產業可實現耦合循環發展。項目全面達產后，公司綜合成本將進一步降低，原材料供應將得到進一步保障，有利于提升公司盈利水平和市場競爭力。

        李芬珍子表示，隨著全球經濟的快速發展，對磷資源的需求日益增長，尤其是在農業、工業以及新能源等領域，磷資源的利用價值正在不斷提升。通過擴大生產規模，龍頭企業可以在市場上占據更大的份額，從而提高其在行業中的競爭地位。

《電鰻快報》