龍年春節后醫藥板塊隨市場反彈，減肥藥、臨床研究機構(CRO)等細分領域熱度較高。近日，在有關鼓勵創新藥政策的相關傳聞催化下，創新藥再度迎來上漲行情。建信基金認為，反彈主要源于流動性的回歸，短期內醫藥在高基數下業績可能仍然面臨一定壓力，但結合當前估值優勢，投資者或可對醫藥板塊逐步樂觀。

        春節后醫藥反彈的方向主要在小市值股票，建信基金認為這主要是由于流動性回歸、疊加近期行業政策利好等多重因素所致。上周政府工作報告涉及多項醫藥領域政策，支持加快創新藥等產業發展。同時，創新藥研發方面減肥藥再掀熱潮，最新臨床數據超預期，相關賽道出現明顯漲幅。基于此，建信基金認為，創新藥作為科技屬性鮮明的細分領域有望帶來超預期表現。

        實際上，醫藥板塊自2023年10月末三季報落地以后整體表現較為強勢，但隨著后續醫藥業績整體預期的下調，進入2024年表現相對較弱。短期展望今年一季度，建信基金認為醫藥在高基數下業績可能仍然面臨一定壓力，但考慮到當前估值優勢，對醫藥板塊的投資可以逐步樂觀，后續如果持續回調，或是不錯的布局機會。

        具體投資方向上，短期資金偏好A股創新藥與中藥，建信基金同樣看好藥品板塊投資機會，但對港股創新藥和大型藥企類資產更加樂觀，短期內低估值、高股息相關標的或能幫助

        接下來將主要關注三大方向。一是從“活下來”到“活得更好”的新需求產品。由于三季報至年報、一季報業績空窗期時間較長，主題性行情仍可能反復演繹，其中糖尿病/肥胖、阿爾茲海默、痛風等大品種催生的投資機會可能更容易引起市場共鳴，若配合業績兌現或將產生較好布局機會。二是人口老齡化帶來的需求，2024年老齡化方向的需求有望上一個臺階，“新晉”老年人兼具消費能力與消費意愿，康復、骨科等方向值得關注。三是國際化背景下的受益品種，包括器械新增量、創新藥出海等，同時也需要謹慎處理地緣方面的潛在風險。

《電鰻快報》