聆達股份表示，此次停產(chǎn)主要受到單晶硅電池片價格的快速下降影響，作為生產(chǎn)制造光伏太陽能電池片企業(yè)的金寨嘉悅經(jīng)營壓力加大，與此同時近年來因金寨嘉悅經(jīng)營資金籌措未達預期，導致金寨嘉悅現(xiàn)有PERC型電池片產(chǎn)線經(jīng)營性現(xiàn)金流緊張及新建產(chǎn)能TOPCon生產(chǎn)項目建設進展緩慢

        前腳宣布光伏電池片生產(chǎn)線停產(chǎn)，后腳就終止光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目，聆達股份光伏業(yè)務經(jīng)營情況似乎正面臨考驗。

        聆達股份3月15日晚公告稱，公司主要收入來源、子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司(簡稱“金寨嘉悅”)的高效光伏太陽能電池片生產(chǎn)線近日已實施臨時停產(chǎn)。3月18日，深交所對公司下發(fā)關注函，詳細詢問停產(chǎn)原因及后續(xù)系列影響。與此同時，聆達股份公告，擬終止建設銅陵高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目。

        有光伏行業(yè)專家向上海證券報記者分析稱，聆達股份光伏電池片產(chǎn)線臨停以及終止相關項目，折射出兩重風險值得引起重視：一是公司可能未趕上光伏技術路線改道的風險。專家稱，2024年光伏技術路線的切換將迎來巨變，舊路線P型電池(金寨嘉悅生產(chǎn)的PERC電池屬于此類)市占率可能從2023年的70%左右驟降至20%左右;而N型電池(聆達股份規(guī)劃生產(chǎn)的TOPCon電池屬于此類)市占率將在今年一躍升至70%至80%。以P型電池為主的、體量較小的光伏公司可能受到較大沖擊。二是目前N型電池產(chǎn)能已基本能夠滿足市場需求。聆達股份新建的N型產(chǎn)能若沒有足夠競爭力，可能面臨無法盈利的窘境。

        主要收入來源臨時停產(chǎn)

        新光伏項目資金捉襟見肘

        聆達股份3月15日晚公告稱，金寨嘉悅的高效光伏太陽能電池片生產(chǎn)線近日實施臨時停產(chǎn)，停產(chǎn)時間至2024年4月15日。

        聆達股份表示，此次停產(chǎn)主要受到單晶硅電池片價格的快速下降影響，作為生產(chǎn)制造光伏太陽能電池片企業(yè)的金寨嘉悅經(jīng)營壓力加大，與此同時近年來因金寨嘉悅經(jīng)營資金籌措未達預期，導致金寨嘉悅現(xiàn)有PERC型電池片產(chǎn)線經(jīng)營性現(xiàn)金流緊張及新建產(chǎn)能TOPCon生產(chǎn)項目建設進展緩慢。

        從2022年年報及2023年三季報來看，金寨嘉悅為聆達股份貢獻了高達95%的營業(yè)收入。聆達股份直言，金寨嘉悅的停產(chǎn)短期看對公司2024年的經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生較大不利影響。

        記者注意到，除了金寨嘉悅，聆達股份還有一項在銅陵的光伏在建項目進展似乎也并不理想。該項目計劃總投資額高達91.5億元，計劃建成20GW高效電池片產(chǎn)能，包括一期建設10GW TOPCon產(chǎn)能，以及二期建設5GW TOPCon、5GW HJT產(chǎn)能。

        但聆達股份3月8月公告稱，銅陵項目一期建設進展未達預期，原因系銅陵項目建設具有復雜性、系統(tǒng)性等特點，項目建設易受地方相關政策、行業(yè)市場環(huán)境變化、融資環(huán)境、項目施工實施條件、項目施工相關方配合進度等多種因素影響。

        需要注意的是，銅陵一期項目固定資產(chǎn)投資約需36億元，除政府代建支持約12億元外，聆達股份需通過自有資金、自籌資金投入約24億元。聆達股份曾在項目進展公告中表示，銅陵項目建設規(guī)模和資金需求較大，相較于當前公司自有貨幣資金、現(xiàn)金流狀況存在較大缺口。

        一語成讖。3月18日晚間，聆達股份宣布，終止投資建設銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目。公司表示，目前該項目的實施條件及要求發(fā)生較大變化，導致近階段已無法滿足項目推進實施的需求。

        交易所關注經(jīng)營風險

        在建光伏項目火速終止

        針對聆達股份光伏電池片產(chǎn)線停產(chǎn)，深交所立即向公司下發(fā)關注函，詳細追問停產(chǎn)原因，以及停產(chǎn)可能給公司帶來的系列影響及風險。

        深交所將問詢焦點對準聆達股份光伏業(yè)務能力，要求聆達股份補充說明金寨嘉悅產(chǎn)品與行業(yè)平均水平的差異，此次停產(chǎn)的主要原因及具體影響。要求公司說明為恢復生產(chǎn)擬采取的計劃，并充分提示無法恢復生產(chǎn)的風險。鑒于聆達股份近年通過收購金寨嘉悅才得以跨界進入光伏產(chǎn)業(yè)，交易所要求公司補充說明這項跨界投資是否穩(wěn)健、審慎。

        同時，深交所要求公司說明金寨嘉悅具體停產(chǎn)時間，這項信息披露是否及時。就金寨嘉悅已有的資產(chǎn)、庫存，交易所要求公司說明資產(chǎn)減值金額、存貨跌價準備情況。

        值得一提的是，深交所特別關注到，公司3月8日曾透露銅陵項目進展不及預期，并要求公司補充說明銅陵項目當前投資進展情況，未達公司預期的具體原因，結合公司資金情況、合作方實力以及光伏市場競爭情況，說明下一步建設計劃及安排等。

        巧合的是，就在深交所追問的當日，聆達股份宣布終止投資建設銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項目。

        新舊技術路線切換疾風驟雨

        聆達股份恐非個案

        如今，聆達股份的窘境或是近年來不少公司盲目跨界光伏的一個縮影。

        一位光伏行業(yè)專家告訴記者，不少跨界光伏的上市公司可能都會面臨這一嚴峻形勢，某些公司的光伏核心技術人員已經(jīng)離職。東嵐集團董事長沈承勇向記者分析稱，技術迭代風險方面，2024年光伏招投標中，N型占比已接近80%，N型替代P型已成必然趨勢。N型內(nèi)部的競爭風險上，2023年以來光伏行業(yè)的小企業(yè)生存壓力一直很大，小企業(yè)即使轉型到N型，也很難存活下去。

        就技術迭代的周期，眾行資本創(chuàng)始合伙人孫達飛對記者分析，2024年下半年，光伏行業(yè)會完成從P型到N型的轉變。從去年到今年上半年，PERC和TOPCon一直是拉鋸戰(zhàn)、“卷”市場狀態(tài)。今年上半年，PERC還會有些低端場景需求，TOPCon的高效產(chǎn)能還未釋放。到2024年下半年，PERC與低功率TOPCon會基本被市場出清，預計到今年底，TOPCon可能占市場80%份額。產(chǎn)能出清的企業(yè)集中在行業(yè)二梯隊、光伏跨界者，留下的主要是幾家光伏頭部企業(yè)的高效電池組件產(chǎn)能。

        那么已建成的P型產(chǎn)線還有何挽回價值的方式?前述光伏專家表示，要么升級為N型，無法升級的只能計提減值。不過，P型產(chǎn)線升級也有條件，近兩三年新建的產(chǎn)線才有升級可能，升級也需要有足夠廠房空間。他表示，在P型還有銷路的年份，企業(yè)升級的動力不足。但今年P型企業(yè)轉型動作明顯加快。

        上述專家總結道，近年來跨界光伏的企業(yè)大致分為兩類：一類是主業(yè)經(jīng)營不理想、寄希望于光伏實現(xiàn)轉型的，大部分跨界企業(yè)屬于此類;另一類是主業(yè)做得不錯，且有資金實力的，但這一類企業(yè)不多。此輪光伏浪潮中，老牌光伏企業(yè)迅猛擴產(chǎn)，一方面是為了打敗競爭對手，另一方面也是為了讓跨界者望而生畏。據(jù)其觀察，在光伏巨頭的兇猛攻勢下，光伏跨界者能夠經(jīng)營良好的并不多。

        沈承勇表示，未來光伏行業(yè)的巨頭集中度會進一步提高，有產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢的企業(yè)會存活下去。既沒有技術、又沒有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和資本優(yōu)勢的小企業(yè)，生存情況會比較艱難。

《電鰻快報》