9月4日，深交所官網發布三封監管函，劍指IPO在審的賽克賽斯生物科技股份有限公司(以下簡稱“賽克賽斯”)，公司及公司董事長、總經理、財務總監三人，以及保薦機構海通證券、會計師事務所信永中和等相關人員均被實施監管措施。

        除去在現場檢查中發現的業務推廣活動存在問題外，賽克賽斯還存在著遞表前突擊入股、實控人一股獨大等問題，公司已連續7年實施分紅，總金額近4億元，此次IPO擬募資1.5億元補流的合理性值得質疑。

        四成收入用于業務推廣，項目驗收單存貓膩

        深交所官網顯示，2023年2月23日，賽克賽斯的上市申請獲受理，3月21日進入問詢階段，保薦機構為海通證券、保薦代表人為韋某涵、朱某杰、會計師事務所為信永中和、項目簽字注冊會計師為畢強、燕進。

        據監管函，證監會在現場檢查中發現，賽克賽斯在業務推廣相關內部控制存在薄弱環節，部分推廣活動驗收存在瑕疵;保薦機構和事務所對賽克賽斯的資金流水核查取證不充分、對終端客戶走訪、視頻訪談程序不到位。

        招股書顯示，賽克賽斯主要聘請CSO推廣服務商開展學術推廣等活動，業務推廣費占營收四成。2020年至2022年，業務推廣費分別為 1.29億元、2.04億元、1.74億元，占營業收入比例分別為 44.62%、46.72%、39.95%。賽克賽斯在問詢回復函中稱，公司建立了較為完善的業務推廣費內控管理機制，確保CSO服務商按照約定開展業務推廣活動。

        但事實并非如此。

        監管發現，賽克賽斯對CSO服務商準入相關的關鍵審查工作沒留存紙質材料，事中的活動監督抽檢比例較低。推廣項目驗收單中，部分項目驗收單顯示的材料清單與后附材料不一致，還有部分項目驗收單顯示在未收到發票情況下通過了驗收，驗收材料普遍未記錄會議或展覽舉辦具體地點，沒有打卡記錄、現場走訪等材料。

        其次，公司實際控制人的配偶在報告期內存在單筆超過5萬元的信用卡還款支出，但保薦機構和事務所僅取證信用卡的還款記錄，未進一步核查具體消費情況，對這筆資金流水僅簡單備注用途，底稿中未見進一步取證材料。

        除此之外，保薦機構和事務所對終端客戶走訪、視頻訪談程序不到位，部分實地走訪底稿未留存訪談人員身份信息等證明材料、視頻訪談底稿均無被訪談人員簽字以及部分訪談無身份信息截圖，甚至在拜訪清單中出現了已公示注銷醫療機構資質的醫院。

        鑒于上述違規事實及情節，監管對賽克賽斯以及公司實際控制人、董事長鄒方明;總經理、董事柏桓;財務總監鄭學剛;海通證券及兩位項目保薦代表人韋健涵、朱文杰;信永中和及兩位項目簽字注冊會計師畢強、燕進采取書面警示的自律監管措施。

        遞表前股東突擊入股，實控人轉股獲利后仍控股九成

        此次并非賽克賽斯首次沖刺資本市場。2020年6月30日，賽克賽斯在科創板遞表獲受理，歷經兩輪問詢后，于當年12月7日以主動撤回告終，直到2022年6月，賽克賽斯再度提交深市主板上市申請。

        前次遞表前，有4家公司突擊入股。2019年8月，三峽金石(武漢)、安徽交控金石、安徽產業并購基金和廈門楹聯各以貨幣資金認購319.15萬股，增資金額合計1.2億元，增資價格為9.40元/股，此時賽克賽斯的估值約為20億元。

        隨著上市申請的撤回，其中3家突擊入股的股東選擇清倉退出。2021年6月30日，三峽金石(武漢)、安徽交控金石、安徽產業并購基金分別將持有的525.12萬股(2019年12月同比例轉增股本)以5.97元/股轉讓予上海賽星(鄒方明及妻子馮培培控制)，而廈門楹聯則繼續持有。

        關于上述轉讓價格的定價依據，賽克賽斯稱綜合考慮公司經營情況、市場融資環境、金石主體入股價格、持有公司股份期間分紅及現金補償情況(2019年凈利潤未達標)，由雙方友好協商確定。

        而此次申報前，又有4名外部股東突擊入股，進一步推高了上海賽星的估值。

        2021年9月15日，上海賽星將其持有700.16萬股股權以6000萬元轉讓給廈門國貿產發投資，將其持有的140.03萬股股權以1200萬元轉讓給濟南產業發展，將其持有的175.04萬股股權以1500萬元轉讓給寧波九一，將其持有的151.70萬股股權以1300萬元轉讓給青島望盈，轉讓價格8.57元/股，此次股權轉讓后，賽克賽斯的估值增至30億元。

        通過此次股權轉讓，公司實控人鄒方明獲利1億元，而目前仍控制著公司九成股份。

        截至招股書簽署日，賽星控股的持股比例為68.62%，為公司控股股東。鄒方明通過賽星控股控制公司68.62%股權;并通過三家員工持股平臺控制21.15%公司股權;此外，鄒方明控制的上海賽星直接持有公司1.17%股份，合計控制公司90.94%股份。

        多家核心經銷商由前員工控制，7年分紅近4億元

        據招股書，賽克賽斯成立于2003年，主要從事植介入生物材料類醫療器械的研發、生產和銷售，主要針對止血及防粘連、組織封合及保護、介入栓塞、組織工程等方向。

        2021年至2023年(以下簡稱“報告期”)，公司的營業收入分別為4.37億元、4.36億元、3.79億元;同期凈利潤分別為1.27億元、1.37億元、1.50億元;主營業務毛利率分別高達90.52%、88.28%、87.45%。

        從產品來看，賽克賽斯主要銷售復合微孔多聚糖止血粉(瞬時)、醫用羧甲基殼聚糖手術防粘連液(賽必妥)、可吸收硬腦膜封合醫用膠(賽腦寧)等產品，2023年，三項產品的收入占比分別為33.25%、29.79%、24.48%，毛利率分別為92.87%、84.26%、90.81%。不過，2023年，瞬時、賽必妥的毛利率均較之前年度有所下滑導致主營業務毛利率下滑，公司表示主要系經銷商模式銷量占比上升致單價下滑。

        賽克賽斯的銷售模式分為經銷商模式、配送商模式與直銷模式三種，其中，經銷商模式為主要銷售模式，2023年的收入為2.17億元，占比為57.83%;配送商模式的收入為1.13億元，占比為30.08%;直銷模式為4543.35萬元，占比為12.09%。

        公司的經銷客戶分為核心經銷商和一般經銷商兩類，通常，公司向核心經銷商銷售產品的價格低于一般經銷商。值得注意的是，公司多家核心經銷商的實際控制人曾為公司前員工，且公司實際控制人還曾持有部分核心經銷商少量股權。

        此前招股書披露，2017年至2019年，賽克賽斯核心經銷商數量分別為20家、22家、20家，占經銷收入比例分別為29.49%、33.29%、36.33%，其中16家核心經銷商曾存在過公司的實際控制人持股后續退出。

        為此，監管在問詢中要求公司說明核心經銷商為實控人及其親屬、員工或前員工的合理性，是否存在利益輸送等問題。賽克賽斯表示，公司于2013年起鼓勵部分員工成立區域銷售公司，主要系為激發員工銷售積極性，同時通過增加核心經銷商資本金的方式，豐富前期運營資金。

        不過，在此次申報前，實控人已將相關股權清理完畢，因此本次申報核心經銷商不再比照其他利益相關方進行更為詳細的披露。2020年至2023年，公司向前員工控制的核心經銷商銷售金額占主營業務收入的比例分別為20.55%、17.95%、20.15%、17.71%，且前五大經銷商中均包含關聯方、前員工控制的核心經銷商。

        此次IPO，賽克賽斯擬募集資金4.55億元，用于生物醫藥生產研發基地二期項目及發展儲備資金。其中，3.05億元用于生物醫藥生產研發基地二期項目，余下1.5億元用于發展儲備資金。

        不過，賽克賽斯并不缺錢，截至2023年末，公司持有貨幣資金9307.08萬元，流動負債合計5015.32萬元。2023年上半年末時，公司的貨幣資金余額還為4.27億元，變動主要系公司將部分銀行存款購買理財產品，轉入為交易性金融資產，2023年末，交易性金融資產為3.91億元。

        并且，2017年至2023年，賽克賽斯連續7年進行分紅，合計3.61億元，分別為4357萬元、3286.2萬元、4000萬元、5860.97萬元、6778.06萬元、5703.56萬元、6143.17萬元。

《電鰻快報》