3月4日，創業板上市委將召開上市委員會審議會議，北京義翹神州科技股份有限公司(簡稱：義翹科技)將接受審議。公開信息顯示，義翹科技是一家從事生物試劑研發、生產、銷售并提供技術服務的生物科技公司。金融投資報記者注意到，自新冠疫情發生以來，公司相關產品銷售大幅增長，業績則出現暴增。然而，公司非新冠相關業務占比較低，一旦新冠相關業務萎縮，業內人士認為公司業績或將出現斷崖式下滑。

        新冠產品占比高

        招股書顯示，2020年，義翹科技各項財務指標較上年同期大幅上升，主要原因是在抗擊新冠疫情期間，公司快速響應，成功研發出多款新冠病毒相關試劑產品，并得到市場認可。同時，非新冠病毒相關業務收入亦保持快速增長。數據顯示，2020年，公司營業收入達到15.96億元，同比增長782.78%。同期凈利潤為11.27億元，同比增長2996.9%。進入2021年后，公司業績繼續保持幾何式增長態勢。公司預測，2021年一季度實現銷售收入42000萬元至50000萬元 ， 同比增長 278.22% 至350.26%;歸屬于母公司股東的凈利潤29000萬元至36000萬元。

        義翹科技業績爆發性增長，主要源于多款新冠病毒相關試劑產品銷售增長。由于新冠相關產品銷售占比過高，隨著新冠疫情的緩解，市場需求恐將降低，對公司業績增長無疑將帶來較大負面影響。從財務數據來看，2020年前三季度，公司剔除新冠病毒相關產品后的銷售收入為1.90億元，占同期營業收入10.68億元的17.79%。有分析人士指出，雖然公司非新冠相關產品也出現一定幅度增長，但由于有超過八成的收入來自新冠相關產品，一旦新冠相關產品收入降低，非新冠相關產品無法填補空缺，因此，公司未來業績存在較大變數，不排除某階段出現斷崖式下滑可能。

        研發投入大幅下滑

        從行業來看，生物試劑和技術服務行業是技術密集型行業，客戶的需求多樣，且隨著生命科學研究的熱點不斷變化，對于產品種類、覆蓋度及新產品的推出速度均有較高的要求。義翹科技表示，如果不能及時開發出新產品，滿足市場的最新需求，并及時擴大各類產品庫以滿足客戶對產品多樣化的需求，可能會影響公司市場地位和未來收益。

        然而，金融投資報記者注意到，盡管義翹科技對產品多樣化有充分認識，但在研發上，資金投入并未加大。招股書顯示，2017年-2020年，公司研發費用分別為2219萬元、2236萬元、2327萬元、2605萬元。其中，2017年-2019年，研發費用增長極為緩慢，2020年雖然出現超百萬元的增長，但增長率僅為11.94%。

        近年來，生物試劑市場競爭激烈，R&D Systems、Abcam、PeproTech等國際品牌在聲譽、產品質量等方面均具有較強的競爭優勢。而國內該行業的集中度較低，至今仍沒有出現規模占據絕對優勢的企業;同時，在產品技術、質量和規模等方面，與美國、歐洲等國家或地區存在較大差距，企業之間競爭激烈，未來可能有更多企業進入，行業面臨競爭加劇的格局。

        反觀義翹科技，其不僅研發費用增長較慢，占營業收入比重也在大幅下滑。2020年，公司研發費用占營業收入比重大幅下滑至1.6%。有分析人士認為，在充分競爭的行業中，核心競爭力是保持企業優勢的重要一環，而保持核心競爭力，加大研發投入則是重要手段之一。義翹科技對研發的重視程度，將決定未來公司在行業中的競爭力。

        關聯交易或失公允

        在關聯交易方面，金融投資報記者注意到，2017年-2020年前三季度，義翹科技為神州細胞工程提供CRO服務，確認收入分別為 890.64 萬元、1001.93 萬元、725.89萬元和281.34萬元。神州細胞與公司為同一實控人控制的關聯公司，兩公司控股股東均為拉薩愛力克投資咨詢有限公司，實控人均為謝良志，即兩企業間的交易為關聯交易。

        神州細胞作為科創板上市公司，在科創板IPO第三輪問詢中由于關聯交易存在“不透明”問題引起了上交所的關注。上交所詢問該交易是否有替代廠商，若選擇非關聯方采購是否會對公司產生影響。對此，神州細胞在回復中表示，“若選擇其他非關聯方，2017年度、2018年度及2019年1-9月，公司采購成本分別增加1781.57萬元 -2839.96 萬元 、2188.95 萬元 -3448.64 萬元及 1226.95 萬元-1973.58萬元。”

        神州細胞對上述關聯交易的回復引發市場熱議。有市場人士認為，作為同一實控人旗下的關聯公司，大量采購產品低于市場價，公允性存疑。

《電鰻快報》