科創板于6月16日迎來第三家、亦是山東省第二家“智能電網產業”科創細分主題類上市公司——山東科匯電力自動化股份有限公司(以下簡稱：科匯股份，股票代碼：688681.SH)。

        據了解，科匯股份致力于電氣自動化及工業物聯網新技術的研發與產業化，在電力故障監測、保護控制方面形成了鮮明特征和技術優勢。此次上市后，公司有望在行業風口及科創板的雙重加持下，步入發展的“快車道”。

        經營穩健毛利率連續上漲

        發行價對應滾動市盈率低于可比公司平均水平

        科匯股份主營業務涵蓋智能電網故障監測與自動化、開關磁阻電機驅動系統等產品的研發、生產和銷售，是國內外為數不多的能夠提供輸電線路、配電線路、電力電纜故障監測、檢測與定位系列產品的廠家。

        在智能電網故障監測與自動化領域，公司產品分為輸電線路故障行波測距產品、配電網自動化產品、電力系統同步時鐘、電力電纜故障探測與定位裝置等四大類;開關磁阻電機驅動系統方面，公司正在研發小型化高速開關磁阻電機驅動系統，同時，公司開發了工業互聯網產品——智慧工廠管理系統，以及針對鍛壓機械、紡織機械的工業主控柜。

        近幾年，公司經營業績穩健增長。2018年至2020年，公司分別實現營收2.46億元、2.98億元、3.33億元，年復合增速為16.41%;分別實現歸母凈利潤0.18億元、0.41億元、0.55億元，年復合增長率為76.47%。

        可以看到，公司歸母凈利潤年復合增速約為營收年復合增速的4.66倍，凸顯出公司主營業務具有較強的盈利實力，這也在其毛利率上得到了印證。據招股書顯示，報告期內，公司主營業務毛利率處于連續上升通道，已經由2018年的46.54%增長至2020年的54.34%。

        除良好的基本面之外，科匯股份在二級市場上的表現也值得投資者關注。公開資料顯示，科匯股份發行定價9.56元/股，對應滾動市盈率市盈率17.12倍，而截至2021年6月10日收盤，其同業可比公司滾動市盈率算數平均值為28.97倍，可見科匯股份上市后具備估值較大的估值提升空間。

        以創新引領市場需求

        技術儲備雄厚

        技術創新是公司可持續發展的生命線。據招股書顯示，公司建立有15個技術研究所、多項省市級研發平臺，并配套較為完善科研實驗設備，是科技創新的工具;公司核心技術人員及主要研發團隊已為公司取得了53項形成核心技術及主營產品的國內外專利、20項軟件著作權，并兩次榮獲國家技術發明獎、多次獲得省部級獎項，是科技創新的驅動力。

        展開來看，公司智能電網故障監測與自動化產品曾應用于包括國內第一條1000kV輸電線路、國內第一條跨海500kV輸電線路、國內第一條±800kV輸電線路、國內第一條高海拔±400kV輸電線路、國內第一條四端柔性直流輸電工程等許多重大項目。在公開關磁阻電機驅動系統方面，公司先后突破開關磁阻電機電磁參數計算、繞組絕緣抗突變電壓設計、直接轉矩控制等技術瓶頸，研發出系列化的開關磁阻電機驅動系統，國內外首先開發出壓力機專用開關磁阻電機驅動系統，實現了打擊力的精確數控，同時，公司是國內第一部開關磁阻電機行業標準、國家標準起草單位，是國內開關磁阻電機驅動系統的技術領跑者。

        此外，值得關注的是，公司具有足夠的技術儲備。截至報告期末，公司正在進行的重要的自主科研項目共有9項，與外單位合作的重要科研項目共有6項，多項產品處于試產或升級階段，能夠適應行業及市場的變化。

        順勢而為

        募資開啟新的發展周期

        5G時代下，電力行業、高端裝備制造業等行業的自動化、智能化越來越高，相應地，智能電網故障監測與自動化、開關磁阻電機驅動系統業務也將迎來巨大的增量需求。

        為更好地服務于電力物聯網和工業互聯網，發展電氣自動化新技術。公司擬將此次募集資金用于智能電網故障監測與自動化產品升級項目、現代電氣自動化技術研究院建設項目、基于SRD的智慧工廠管理系統產業化項目及營銷網絡及信息化建設項目。

        上述項目落地投產后，將有助于公司提升智能電網故障監測與自動化、開關磁阻電機驅動系統業務能力，并鞏固升級技術水平、研發實力及市場拓展能力，以更好地服務于電力物聯網和工業互聯網，發展電氣自動化新技術。

        未來，科匯股份將抓住5G時代帶來的歷史性發展機遇，依托自身電氣自動化技術積累和優勢，力爭成為一家在電氣自動化領域有較大影響力的國際化企業。

《電鰻快報》