????????《電鰻快報》李笑笑/文

????????6月17日，上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會召開2021年第39、40次上市委員會審議會議，此次會議上審核了華海清科股份有限公司(以下簡稱“華海清科”)、上海卓然工程技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“卓然股份”)、珠海冠宇電池股份有限公司(以下簡稱“珠海冠宇”)、北京富吉瑞光電科技股份有限公司(以下簡稱“富吉瑞”)的首發(fā)上市申請，上述4家公司均順利過會。

????????華海清科

????????華海清科是一家擁有核心自主知識產(chǎn)權(quán)的高端半導(dǎo)體設(shè)備制造商，主要從事半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，主要產(chǎn)品為化學(xué)機(jī)械拋光(CMP)設(shè)備。CMP是先進(jìn)集成電路制造前道工序、先進(jìn)封裝等環(huán)節(jié)必需的關(guān)鍵制程工藝，該公司所生產(chǎn)CMP設(shè)備可廣泛應(yīng)用于12英寸和8英寸的集成電路大生產(chǎn)線，產(chǎn)品總體技術(shù)性能已達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平。

????????招股書顯示，2018年-2020年，該公司的營業(yè)收入分別為3566.35萬元、2.11億元和3.86億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為-6783.67萬元、-4772.33萬元和1461.46萬元。該公司所在行業(yè)前期研發(fā)投入高，在機(jī)臺量產(chǎn)前和產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新升級時公司需要保持較大強(qiáng)度的研發(fā)投入;同時該公司所銷售的設(shè)備需工藝測試一段時間通過客戶驗(yàn)證后方可確認(rèn)銷售收入，最近三年產(chǎn)銷量及經(jīng)營規(guī)模較小，而單位成本較高或期間費(fèi)用率較高，尚未體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致2018年-2019年公司存在連續(xù)虧損，2020年才實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈。如果未來發(fā)生市場競爭加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)和集成電路產(chǎn)業(yè)的景氣度下行、主要客戶削減資本開支、華海清科大幅增加研發(fā)投入或不能有效拓展客戶等情形，將使其面臨一定的經(jīng)營壓力，該公司存在業(yè)績波動甚至再度虧損的風(fēng)險。

????????另一方面，《電鰻快報》關(guān)注到，2018年-2020年，華海清科前五大客戶占比分別為99.09%、94.96%和85.71%，前五大客戶集中度較高，主要由于集成電路制造行業(yè)屬于資本和技術(shù)密集型，國內(nèi)外主要集成電路制造商均呈現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模大、數(shù)量少的行業(yè)特征，該公司下游客戶所處行業(yè)的集中度較高。華海清科客戶集中度較高可能會導(dǎo)致其在商業(yè)談判中處于弱勢地位，且該公司的經(jīng)營業(yè)績與下游半導(dǎo)體廠商的資本性支出密切相關(guān)，客戶自身經(jīng)營狀況變化也可能對其產(chǎn)生較大的影響。如果該公司后續(xù)不能持續(xù)開拓新客戶或?qū)我豢蛻粜纬芍卮笠蕾嚕瑢⒉焕谄湮磥沓掷m(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

????????此次，華海清科擬募集資金約10億元，其中3億元用于補(bǔ)充流動資金，剩余資金投向高端半導(dǎo)體裝備(化學(xué)機(jī)械拋光機(jī))產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、高端半導(dǎo)體裝備研發(fā)項(xiàng)目、晶圓再生擴(kuò)產(chǎn)升級項(xiàng)目。

????????卓然股份

????????卓然股份是大型煉油化工專用裝備模塊化、集成化制造的提供商，專業(yè)為石油化工、煉油、天然氣化工等領(lǐng)域的客戶提供設(shè)計(jì)、制造、安裝和服務(wù)一體化的解決方案。該公司已形成集研發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、智能運(yùn)維、工程總包于一體的全流程服務(wù)體系，產(chǎn)品體系涵蓋煉油、石化和其他產(chǎn)品及服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，完成了“煉化一體化”全覆蓋，可實(shí)現(xiàn)相關(guān)煉油化工專用設(shè)備的“一站式”工廠化生產(chǎn)。

????????招股書顯示，2018年-2020年，卓然股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為8.16億元、13.95億元、27.28億元;同期凈利潤分別為3966.05萬元、1.12億元、2.44億元。報告期內(nèi)，該公司營收與凈利潤穩(wěn)步增長。根據(jù)目前經(jīng)營情況，該公司預(yù)計(jì)2021年上半年?duì)I業(yè)收入為17.59億元至22.72億元，較2020年度同比增長約338.16%至465.85%;預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8659萬元至1.12億元，較2020年度同比增長約164.02%至241.87%。

????????報告期內(nèi)，卓然股份對前五大客戶的銷售收入分別為7.40億元、12.05億元和25.20億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.63%、89.77%和92.37%。其中，2018年度、2019年度、2020年度，該公司對中石化的銷售收入分別為3.61億元、7.01億元和18.83億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為44.26%、52.25%和69.03%。

????????卓然股份客戶集中度較高系行業(yè)特點(diǎn)決定，一方面，該公司的產(chǎn)品主要服務(wù)于煉油、石化行業(yè)，近年來隨著《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》的順利實(shí)施，我國煉油、石化行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高，呈現(xiàn)出明顯的規(guī)模化和基地化趨勢;另一方面，該公司所處的煉油、石化專用設(shè)備行業(yè)，模塊化、集成化、信息化趨勢明顯，且該公司承接了行業(yè)內(nèi)的重點(diǎn)工程和大型項(xiàng)目，單個項(xiàng)目規(guī)模不斷提高。如果主要客戶改變采購政策或該公司的產(chǎn)品不再符合其質(zhì)量要求，將對其經(jīng)營情況產(chǎn)生負(fù)面影響。

????????此次，卓然股份擬募集資金約6.10億元，所募資金投向石化專用設(shè)備生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)運(yùn)營支持中心及信息化建設(shè)項(xiàng)目。

????????珠海冠宇

????????珠海冠宇主要從事消費(fèi)類聚合物軟包鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，同時布局動力鋰離子電池。該公司主要產(chǎn)品為聚合物軟包鋰離子電池，根據(jù)下游應(yīng)用領(lǐng)域可分為消費(fèi)類鋰離子電池和動力類鋰離子電池。珠海冠宇消費(fèi)類鋰離子電池產(chǎn)品包括電芯及PACK，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、消費(fèi)類無人機(jī)等。該公司產(chǎn)品具備充電速度快、能量密度高、使用壽命長、安全可靠等優(yōu)點(diǎn)，可滿足各類消費(fèi)產(chǎn)品及終端客戶對電池的各項(xiàng)要求。

????????招股書顯示，2018年-2020年，珠海冠宇實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為47.47億元、53.31億元、69.64億元;同期凈利潤分別為2.22億元、4.32億元、8.17億元。報告期內(nèi)，該公司的營收與凈利潤快速增長。基于2021年1-3月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營情況，珠海冠宇預(yù)計(jì)2021年上半年?duì)I業(yè)收入為50.32億元至52.35億元，與2020年同期相比增長86.63%至94.15%;預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤為5.24億元至5.65億元，與2020年同期相比增長106.32%至122.49%;預(yù)計(jì)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4.95億元至5.36億元，與2020年同期相比增長70.42%至84.57%。

????????《電鰻快報》關(guān)注到，珠海冠宇動力類鋰離子電池處于研發(fā)及試產(chǎn)階段，尚未形成大批量產(chǎn)，相關(guān)銷售金額較小，占該公司主營收入比重較低，報告期各期，珠海冠宇動力類鋰離子電池的銷售收入分別為988.02萬元、765.18萬元、1106.65萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.22%、0.15%、0.16%。

????????該公司動力電池業(yè)務(wù)主要由全資子公司冠宇動力電池進(jìn)行，冠宇動力電池2019年成立以來持續(xù)虧損，2019年度和2020年度凈利潤分別為-88.46萬元和-1.26億元。動力電池產(chǎn)業(yè)為重資產(chǎn)、資本密集的科技制造行業(yè)，前期資產(chǎn)及研發(fā)投入需求較大，但研發(fā)成果轉(zhuǎn)化及市場開拓存在較大不確定性。此外，動力電池行業(yè)競爭激烈，如果該公司未來無法通過產(chǎn)品性能、技術(shù)實(shí)力等要素獲得競爭優(yōu)勢，將導(dǎo)致其未來動力電池業(yè)務(wù)持續(xù)虧損的風(fēng)險。

????????此次，珠海冠宇擬募集資金約32.49億元，其中3.50億元用于補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目，剩余資金投向珠海聚合物鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、重慶鋰電池電芯封裝生產(chǎn)線項(xiàng)目、研發(fā)中心升級建設(shè)項(xiàng)目。

????????富吉瑞

????????富吉瑞是一家主要從事紅外熱成像產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為客戶提供解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。該公司以紅外熱成像技術(shù)為基礎(chǔ)，以圖像處理為核心，逐步向固態(tài)微光、短波、紫外、可見光等方向拓展。主要產(chǎn)品為機(jī)芯、熱像儀和光電系統(tǒng)等。客戶對產(chǎn)品性能、應(yīng)用場景及效果的要求均有差異，因此，該公司需要對產(chǎn)品進(jìn)行定制化設(shè)計(jì)開發(fā)和持續(xù)的技術(shù)跟蹤。富吉瑞從功耗、重量、體積、圖像質(zhì)量、靈敏度、作用距離與范圍、成本等多個方面形成符合客戶需求的產(chǎn)品整體方案，通過樣品研發(fā)、測試、生產(chǎn)、檢驗(yàn)等業(yè)務(wù)流程，向客戶提供相應(yīng)產(chǎn)品。

????????招股書顯示，2018年-2020年，富吉瑞實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為8768.10萬元、1.65億元、3.27億元;同期凈利潤分別為63.91萬元、1384.31萬元、8580.46萬元。結(jié)合當(dāng)期經(jīng)營狀況及在手訂單情況，該公司預(yù)計(jì)2021年1-6月可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.50億元至1.56億元，較2020年1-6月增長23.33%至28.10%，產(chǎn)品銷售收入穩(wěn)定增長;預(yù)計(jì)2021年1-6月可實(shí)現(xiàn)凈利潤2690萬元至2900萬元，較2020年1-6月增長-6.79%至0.49%。

????????此次，富吉瑞擬募集資金約5億元，其中5554.65萬元用于補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目，剩余資金投向光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、光電研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、工業(yè)檢測產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目。

《電鰻快報》