科創板將于7月22日迎開市兩周年。在我國多層次資本市場體系里扮演著“苗圃”角色的新三板，如今已成為科創板重要的公司來源地。據中國證券報記者不完全統計，截至7月20日，科創板共有311家公司，其中86家公司有過新三板掛牌的“履歷”，占比達27.65%。

        新三板擁有大量的優質企業。日前，工信部官網公示了第三批專精特新“小巨人”企業名單，共有2930家企業入圍，其中新三板公司數量超過200家(不包括子公司)。

        不缺硬科技公司

        東財Choice數據顯示，截至7月20日收盤，311家科創板公司總市值累計為5.07萬億元。上述86家公司總市值合計為7940億元，占比16%，其中不乏大市值、硬核公司。

        上述86家公司中，君實生物總市值最高，超過500億元;思瑞浦緊隨其后，達到474億元;排名第三的南微醫學總市值為384億元。總市值超過300億元的公司還有中望軟件、派能科技、固德威和西部超導。皓元醫藥、億華通等16家總市值介于100億元到300億元。

        安信證券新三板首席分析師諸海濱認為，科創板中的新三板公司主要來自信息技術、新材料、生物醫藥、高端裝備這四個領域，硬科技公司不少，部分公司具備賽道、研發、行業壁壘、估值等優勢。信息技術行業中不乏一些市場稀缺的硬科技成色公司，如芯片產業鏈的藍特光學、思瑞浦等。新材料行業中含有部分技術壁壘高的化工領域龍頭公司，如貴金屬催化劑領域的凱立新材，成核劑、水滑石領域的呈和科技等。

        從投資角度看，擇機布局具備上市潛力的新三板公司收益不菲。諸海濱介紹，收益來源可分為新三板摘牌重新上市后的估值差修復以及優質公司后期成長效應。其中，新三板摘牌至科創板上市1月后的估值修復約224%;剩下部分來自于利潤成長推動，接近35%公司在估值修復后仍有成長。

        諸海濱表示，通過在新三板融資，提升了上述公司在科創板后期的成長性。上述86家公司中，有60多家公司在新三板市場進行增發融資，平均每家募集資金超2億元。這部分融資支持公司進行規模擴張、研發投入、調整財務結構等行為，有效提升了公司經營效益、保障了研發進程、支撐了中小企業走向更大的平臺。

        以君實生物為例。根據招股書，公司在新三板掛牌期間完成6次定增，累計募資16.18億元。如今其成為國內領先的創新藥企業，跟新三板平臺的支持是分不開的。

        “小巨人”陣營擴容

        2013年，新三板從小規模區域性試點擴大至全國。為滿足企業差異化需求并實現風險分層管理，2016年新三板將市場分為基礎層和創新層，2020年7月增設精選層。三個層次分別定位于中小企業規范、培育、升級。設立8年多來，新三板在擴大資本市場覆蓋面，育英“小特精專”方面發揮了重要作用。

        全國股轉公司副總經理李永春近期表示，“十四五”規劃提出要深化新三板改革，全國股轉公司將在中國證監會的領導下，深入貫徹落實黨中央、國務院有關部署，進一步完善市場基礎制度，強化“育英”小特精專功能，著力提高掛牌公司質量、做實做細市場服務、夯實市場特色、促進投融兩活。

        7月19日，工信部公示了第三批專精特新“小巨人”企業名單。據中國證券報記者粗略統計，來自新三板的公司數量為213家，占比7.3%。其中，精選層公司有6家，分別是長虹能源、萬通液壓、觀典防務、德瑞鋰電、泰祥股份和星辰科技;創新層、基礎層各71家、136家。財務方面，這213家公司2020年合計實現營業收入451億元，同比增長20%;合計歸母凈利潤為50億元，同比增長41%。

        東財Choice數據顯示，上述213家公司中，42家公司屬于新三板戰略新興產業。據悉，信息科技咨詢和系統集成服務、生物科技、互聯網軟件與服務、智能電子識別設備、物聯網技術與服務、新能源設備與服務、醫療保健設備、航天航空與國防、云計算及其他云端服務、前沿新材料等均是戰略新興產業范疇。

        諸海濱表示，伴隨首批精選層公司轉板上市帶來的示范效應，投資人或可將成長型投資行為前置，提前關注精選層內有潛力的“特精專新”屬性標的：一部分是信息披露完整嚴格的公司，可以更好地跟蹤觀察;一部分是估值相對較低，且股價以盈利驅動為主的公司。

        力促新三板發展

        目前，我國逐步形成了由私募股權和創業投資、區域性股權市場、新三板、滬深交易所組成的多層次市場體系架構，在促進融資便利化、降低實體經濟成本、提高資源配置效率等方面發揮了重要作用，取得了巨大成果。

        在服務國家經濟建設中，先后設立主板、中小板、創業板、科創板，形成多層次交易所市場板塊體系。今年4月，深交所主板與中小板合并，“精簡”后的交易所板塊體系結構更加簡潔、定位更加清晰。主板主要接納國民經濟支柱、行業龍頭、規模較大的企業，創業板重點支持“三創四新”企業，科創板定位于服務“硬科技”企業。

        全國股轉公司董事長徐明近期表示，作為多層次資本市場承上啟下的中間環節，建設好發展好新三板，對于建設更具包容性、適應性的資本市場，形成功能互補、有機聯系的市場體系意義重大。

        徐明認為，我國多層次資本市場發展中仍有一些可以改進提升的地方。當前，我國多層次市場錯位發展還不充分、特色還不夠鮮明，離社會各界的期盼還有差距，多層次市場功能互補有待進一步強化。上下打通、能上能下是形成資本市場健康生態的基礎，多層次市場間的互聯互通機制、場內市場和場外市場的關聯度還有待進一步提升，在大力發展全國性交易市場的同時，區域性股權市場的發展路徑、發展模式等還需進一步地探索和創新。

        立足于新三板自身，徐明表示，要進一步建設好新三板，促進多層次資本市場協同發展。統籌推進“六個體系”建設，在資本市場改革發展大局中發揮好新三板應有的作用。如在健全制度體系方面，要進一步創新完善市場準入、發行、交易、并購、投資者保護等環節基礎制度，增強制度靈活性、包容性和適應性，完善市場功能，提升市場活力。

《電鰻快報》