自今年退市新規(guī)實(shí)行以來(lái)，A股市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”的格局正在形成。7月22日，是北訊退、斯太退在退市整理期交易的最后一個(gè)交易日，這就意味著，截至7月23日，年內(nèi)A股市場(chǎng)退市公司已達(dá)17家。

        業(yè)內(nèi)人士表示，退市新規(guī)發(fā)揮威力，A股市場(chǎng)中不僅退市公司數(shù)量增多，多元化退市渠道也更加暢通，優(yōu)勝劣汰的良性循環(huán)機(jī)制正在形成。

        退市渠道多元化

        據(jù)上市公司公告梳理，從當(dāng)前退市公司觸及的指標(biāo)類(lèi)型來(lái)看，上述17家退市公司中，主動(dòng)退市的有兩家，一家是*ST航通因連續(xù)三年凈利潤(rùn)盈虧，申請(qǐng)主動(dòng)退市;而另一家則是被大連港吸收合并而主動(dòng)終止上市的營(yíng)口港。此外，康得退、*ST鵬起、*ST富控、*ST信威、*ST歐浦、ST工新、*ST秋林等7家公司觸及財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)。*ST舜喆B、*ST宜生、*ST成城、*ST長(zhǎng)城、天夏退和退市金鈺等6家公司觸及“1元退市”指標(biāo)。北訊退、斯太退則是未在法定期限內(nèi)披露暫停上市后的首個(gè)年度報(bào)告，收到交易所終止上市事先告知書(shū)。

        記者注意到，當(dāng)前涉及重大違法違規(guī)而被強(qiáng)制退市的公司較少，而“1元退市”和財(cái)務(wù)退成為當(dāng)前退市的主渠道。資深投行人士王驥躍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，退市新規(guī)在機(jī)制上加大了劣質(zhì)公司的退市力度，市場(chǎng)機(jī)制也得以發(fā)揮更大的作用。

        蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，退市新規(guī)實(shí)施之后，一是標(biāo)準(zhǔn)更為多元化，設(shè)計(jì)了多套退市標(biāo)準(zhǔn)，使得以往很多法定無(wú)法退市的企業(yè)能夠在新規(guī)下被“退市”。二是退市的執(zhí)行力更強(qiáng)，新規(guī)讓退市成為常態(tài)，減少了不必要的緩沖區(qū)，讓違法或績(jī)差等企業(yè)能夠快速退市。

        值得關(guān)注的是，7月1日起，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，在保留“面值退市”等交易類(lèi)退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”退市指標(biāo)。何南野表示，這是市場(chǎng)生態(tài)不斷修復(fù)的重要體現(xiàn)，可以有效防止炒作現(xiàn)象，引導(dǎo)價(jià)值投資。

        年內(nèi)81家公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示

        除了上述17家公司退市外，仍有多家上市公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。從面值退市指標(biāo)來(lái)看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日收盤(pán)，有42家A股公司(除北訊退、斯太退外)收盤(pán)價(jià)低于2元/股，其中7家收盤(pán)價(jià)低于1.5元/股。

        另外，也有多家公司根據(jù)退市新規(guī)被“披星戴帽”。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年除了已被終止上市的公司外，截至7月22日，還有81家公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示(即*ST)。究其原因，主要可以歸納為兩方面：一是最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元;二是最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

        “退市風(fēng)險(xiǎn)警示是一個(gè)提前預(yù)防性的措施，較以往案例來(lái)看，發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告的企業(yè)，多數(shù)會(huì)被終止上市。”何南野表示，退市新規(guī)下，對(duì)于殼公司、僵尸企業(yè)的打擊力度趨嚴(yán)，當(dāng)前市場(chǎng)正在逐步形成退市常態(tài)化生態(tài)。同時(shí)，也說(shuō)明監(jiān)管部門(mén)政策監(jiān)管的前瞻性在逐步加強(qiáng)。

        何南野也坦言，并不是所有被出具風(fēng)險(xiǎn)警示的公司沒(méi)有投資價(jià)值。一些股票雖然短期業(yè)績(jī)虧損，但主營(yíng)業(yè)務(wù)仍運(yùn)行良好的企業(yè)，若通過(guò)重組的形式，如大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有可能實(shí)現(xiàn)“復(fù)活”;而那些僅僅只有“殼資源”的公司最終會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

        那么，在退市工作嚴(yán)格實(shí)施的過(guò)程中，投資者保護(hù)應(yīng)如何跟進(jìn)?在何南野看來(lái)，若因上市公司信息披露違規(guī)等方式，造成投資者持有該證券，應(yīng)依法追究上市公司的責(zé)任，并給予投資者補(bǔ)償。若是投資者主動(dòng)買(mǎi)入，并意圖博取重組后股價(jià)反彈等行為，則應(yīng)該由投資者自負(fù)盈虧。

《電鰻快報(bào)》