《電鰻快報》文 / 楊力

        今年上半年，得益于需求回暖，人民同泰(600829.SH)的業(yè)績增長了近七成，一改過去幾年低迷的業(yè)績表現(xiàn)。目前國內(nèi)醫(yī)藥零售和批發(fā)的業(yè)態(tài)正在發(fā)生巨大變化，人民同泰仍將面臨眾多挑戰(zhàn)。

        需求回暖 凈利潤增長七成

        8月7日，人民同泰發(fā)布了2020年半年度業(yè)績報告，今年上半年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.6億元元，同比增長33.16%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為1.34億元和1.36億元，同比分別增長了69.12%和71.55%;報告期內(nèi)，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-5295萬元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)20.6億元。

        對于業(yè)績大幅增長的原因，人民同泰在年報中解釋，首先，批發(fā)板塊中的醫(yī)療業(yè)務持續(xù)發(fā)力，公司緊跟國家政策，豐富品種資源，在穩(wěn)固原有銷售網(wǎng)絡的同時，加強銷售運營管理，采取積極的營銷策略、豐富市場活動，增強上下游企業(yè)的合作粘性;其次，公司批發(fā)板塊中的商業(yè)調(diào)撥業(yè)務積極拓展，公司借助處方外流的市場趨勢，增加商業(yè)市場份額，提升院外市場占比。

        對于公司凈利潤同比增長的主要原因，人民同泰則表示，首先，去年同期受新冠肺炎疫情影響，公司凈利潤降低，報告期內(nèi)疫情得到控制，銷售回暖，凈利潤較去年同期恢復性增長，目前公司經(jīng)營已經(jīng)恢復到疫情前水平。其次，公司營業(yè)收入規(guī)模增長，整體毛利額同比增加，使公司凈利潤有所增長;最后，公司持續(xù)提升精細化管理水平，有效控制各項費用開支，使公司凈利潤有所增長。

        資料顯示，1994年上市的人民同泰是一家國內(nèi)知名的區(qū)域性醫(yī)藥流通企業(yè)，是黑龍江省最大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。主要經(jīng)營醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務、醫(yī)藥零售業(yè)務及提供醫(yī)療服務。今年上半年，該公司主要銷售中西成藥、中藥飲片、貴細藥材等中西藥品，同時銷售醫(yī)療器械、保健品、日用品、玻璃儀器、化學試劑等產(chǎn)品。

        2020年，該公司有近99%的收入來自醫(yī)藥商業(yè)，其中，來自醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務的收入占比為82.7%，來自醫(yī)藥零售業(yè)務的收入占比為16.04%。

        業(yè)態(tài)正發(fā)生變化 未來面臨眾多挑戰(zhàn)

        今年上半年，人民同泰的醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入39.9億元，同比增長41.82%。該公司根據(jù)疫情及行業(yè)政策變化，及時調(diào)整和推進客戶服務方案，深入挖掘上游品種資源，增加基藥品種、國談品種、帶量采購品種，提高配送占比，增強進藥點覆蓋力度，持續(xù)擴大公司品種優(yōu)勢，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營基藥品種占基藥總品種的89%。

        在醫(yī)藥零售業(yè)務方面，上半年，人民同泰實現(xiàn)營業(yè)收入6.15億元，同比降低3.68%。主要原因為報告期內(nèi)疫情得到初步緩解，部分疫情防控儲備藥品、防護消殺用品等銷售回落，內(nèi)部管理體系優(yōu)化及運營體系調(diào)整。目前，公司旗下直營門店354家，其中哈爾濱市內(nèi)門店249家，市外門店105家，截止本報告期末，該公司的零售會員人數(shù)為260余萬人。

        在物流配送業(yè)務方面，上半年，該公司得物流配送中心共計實現(xiàn)吞吐221.1萬件，完成出庫訂單215萬行，日均配送客戶895家。物流配送中心實施數(shù)字化轉型項目，完成運輸管理系統(tǒng)(TMS)項目及溫濕度平臺一體化項目，進一步提高企業(yè)精細化管理水平。另外，在專業(yè)醫(yī)療業(yè)務方面，人民同泰的醫(yī)療業(yè)務板塊持續(xù)加強醫(yī)療、護理質量管理，不斷提高技術水平和服務質量。

        事實上，作為A股市場上的老兵，近年來，人民同泰的業(yè)績增長并不太如人意，從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為2.47億元、2.56億元、2.64億元和1.4億元;同比增速分別為9.58%、3.96%、2.95%和-47.1%。

        今年下半年，人民同泰的業(yè)績增長能否繼續(xù)?該公司在半年報中表示，疫情之下世界經(jīng)濟格局發(fā)生了巨大的變化，國內(nèi)醫(yī)藥市場在“兩票制”、“帶量采購”、“支付制度改革”等系列政策疊加影響下，行業(yè)洗牌進一步加速，作為醫(yī)藥行業(yè)的重要組成部分，醫(yī)藥流通雖然面臨行業(yè)變革加劇、市場集約化轉型的挑戰(zhàn)，仍然保持了增長趨勢，但增速放緩。“十四五”時期，我國將進入新發(fā)展階段，醫(yī)療行業(yè)開啟了“以治療為中心向以人民健康為中心”的全面變革，同時受新冠肺炎疫情的影響，預計在后疫情期財政對衛(wèi)生的投入力度會進一步增加，醫(yī)療健康市場持續(xù)擴容，宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好發(fā)展，是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好發(fā)展的前提和保障。

        隨著我國醫(yī)改進入深水區(qū)，醫(yī)藥行業(yè)的政策密集出臺，加速對整個醫(yī)藥行業(yè)的調(diào)整，壓縮流通環(huán)節(jié)，規(guī)范行業(yè)管理，行業(yè)集中度將進一步提升，頭部集中趨勢更加明顯。疫情防控加速了居民對于線上醫(yī)療服務的接受程度，作為醫(yī)藥流通行業(yè)的重要一環(huán)，隨著醫(yī)保納入線上醫(yī)療服務，醫(yī)藥電商行業(yè)市場規(guī)模將進一步擴大。

        同時，通過數(shù)字化技術助力業(yè)務模式升級，提升客戶體驗，讓客戶獲得更多的增值服務，將成為適應市場發(fā)展的需要。醫(yī)藥零售面臨著更多跨界經(jīng)營的挑戰(zhàn)，零售藥店已經(jīng)逐漸拓展到以醫(yī)藥電商平臺為主的B2C業(yè)務和在線消費+線下藥店的O2O業(yè)務，傳統(tǒng)零售藥房在不斷向DTP專業(yè)藥房、慢病管理藥房等創(chuàng)新模式轉型，零售藥店產(chǎn)業(yè)鏈不斷重塑升級。

        從今年年初至8月6日收盤，人民同泰的股價下降了27.1%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為14.09%。

《電鰻快報》