中自環(huán)保科技股份有限公司專注于環(huán)保催化劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并積極探索其技術(shù)在氫燃料電池電催化劑等新能源領(lǐng)域的應(yīng)用，目前的主要產(chǎn)品是應(yīng)用于各類天然氣車、柴油車、汽油車和摩托車尾氣處理的催化劑，以催化單元的形式或?qū)⒋呋瘑卧捌渌骷庋b于金屬外殼中后以封裝成品的形式進(jìn)行產(chǎn)品銷售。

        根據(jù)招股書披露，中自環(huán)保在2017年至2018年分步收購光明田中80%的股權(quán)，先是在2017年6月收購了田中貴金屬持有的40%的股份、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為1087.03萬元，后于2018年4月向光明光電收購光明田中40%股權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款為1420.17萬元。也即，中自環(huán)保合計支出約2500萬元便實現(xiàn)了對光明田中的控股。

        招股書披露的本次收購原因主要為，光明田中擁有長安汽車的合格供應(yīng)商資質(zhì)，公司可通過收購光明田中的控股權(quán)間接取得該資質(zhì)，以及光明田中擁有的汽油車催化劑研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)備可用于公司生產(chǎn)經(jīng)營。也即，當(dāng)時光明田中擁有的生產(chǎn)設(shè)備，仍然可被用于產(chǎn)品生產(chǎn)。

        在此背景下，招股書第59頁披露：本次收購前，光明田中已于2016年12月31日將大部分固定資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備至殘值，截至2020年12月31日，光明田中固定資產(chǎn)原值為2265.40萬元，賬面凈值為1825.45萬元，賬面價值為99.26萬元。針對光明田中所擁有的固定資產(chǎn)，在仍“可用于公司生產(chǎn)經(jīng)營”的條件下，將賬面價值幾乎歸零。

        而且，收購光明田中對于中自環(huán)保的經(jīng)營影響重大，招股書第59頁披露：公司通過上述重組，獲取了長安汽車合格供應(yīng)商資質(zhì)及部分汽油車催化劑的研發(fā)與生產(chǎn)設(shè)備;截至本招股說明書簽署日，公司已與長安汽車達(dá)成初步合作，雙方于2020年10月28日簽訂了《國內(nèi)零部件及材料采購基本合同》，公司配套長安鈴木品牌車型的國六標(biāo)準(zhǔn)催化劑已通過送樣測試，目前正在申請型式檢驗公告，實現(xiàn)了收購后對資產(chǎn)及業(yè)務(wù)的整合。

        綜合上述信息，中自環(huán)保以很低的價格控股光明田中并借此獲得長安汽車集團(tuán)的業(yè)務(wù)資源，還以幾乎零價格獲得了光明田中的生產(chǎn)設(shè)備，并至今仍將此次并購對手方投資的公司光明派特作為第一大供應(yīng)商。在此過程中，是否損害了光明田中原控股股東、國有企業(yè)光明光電的利益?是否造成了國有資產(chǎn)流失?

        對此，中自環(huán)保在回復(fù)記者采訪時堅稱：“我司收購光明田中40%股份符合國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓相關(guān)規(guī)定，未造成國有資產(chǎn)流失”。

        再來看中自環(huán)保的經(jīng)營數(shù)據(jù)，根據(jù)招股書披露，中自環(huán)保的主營產(chǎn)品生產(chǎn)過程中需要鉑、鈀、銠等貴金屬，貴金屬的采購額占到中自環(huán)保采購總額的比重高達(dá)87.31%、其中金屬鈀一項的采購占比在2020年就高達(dá)50%以上，也是中自環(huán)保最重要的成本項目。

        根據(jù)招股書披露，中自環(huán)保2018年的鉑、鈀、銠三項貴金屬的采購單價分別為185.22元/克、224.38元/克和454.89元/克，但是參照招股書披露的同行業(yè)可比公司、度柴油機(jī)選擇性催化還原器型產(chǎn)品(SCR)占比超過80%的創(chuàng)業(yè)板上市公司艾可藍(lán)(300816.SZ)此前發(fā)布的招股書顯示，上述三項貴金屬同樣是艾可藍(lán)的主要原材料，2018年的采購均價分別為189.45元/克、216.74元/克和361.54元/克。

        對比可以發(fā)現(xiàn)，2018年艾可藍(lán)三項貴金屬中，鈀、銠的采購單價均顯著低于中自環(huán)保，其中金屬銠的采購單價，艾可藍(lán)僅相當(dāng)于中自環(huán)保的80%左右。對此，中自環(huán)保解釋稱：“公司的采購依據(jù)訂單情況進(jìn)行安排，在全年并非均勻連續(xù)的進(jìn)行貴金屬采購”。

        此外，根據(jù)招股書第190頁披露，中自環(huán)保2020年度各條產(chǎn)品線合計實際耗用工時達(dá)8757.46萬秒，而2019年則僅為5168.53萬秒，2020年同比大幅增加了約70%，主要原因是新開了“天然氣車TWC+ASC”和“汽油車TWC”兩條專線。

        但與此同時，招股書披露的能源消耗信息則顯示，公司2020年耗電量為1,221.28萬度，相比2019年的819.66萬度，2020年同比增幅尚不足50%，顯著低于同年實際耗用工時的增幅。

        反觀2019年對比2018年的耗電量數(shù)據(jù)，2018年的各產(chǎn)品線實際耗用工時為4960.44萬秒，意味著2019年同比增長了約4%;而2019年的耗電量819.66萬度同比2018年的773.98萬度增幅不到6%，與同期實際耗用工時的增幅相差并不大。這凸顯出中自環(huán)保2020年實際耗用工時大幅增長的背景下，對應(yīng)單位工時耗電量同比顯著降低是異常的。

《電鰻快報》