《電鰻快報》劉云峰/文

        8月11日，深圳證券交易所創業板上市委員會召開2021年第47次上市委員會審議會議，此次會議上審核了安徽晶奇網絡科技股份有限公司(以下簡稱“晶奇網絡”)、山東三元生物科技股份有限公司(以下簡稱“三元生物”)、采納科技股份有限公司(以下簡稱“采納股份”)的首發上市申請，上述3家公司均順利過會。

        晶奇網絡

        晶奇網絡聚焦醫療醫保、民政養老領域的信息化建設，致力于提升民生服務的普惠性和公平性，主要為政府部門、醫療衛生機構等客戶提供軟件產品和解決方案。通過不斷的技術積累，該公司形成了復雜異構平臺構建技術和流水線數據智能技術兩大類核心技術體系，能夠有效滿足不同領域客戶復雜應用需求，由此還積極拓展中國石油等大型企業單位客戶，為其提供定制軟件開發等服務。

        招股書顯示，2018年-2020年，晶奇網絡實現營業收入分別為1.59億元、1.59億元、2.05億元;同期凈利潤分別為2450.68萬元、3872.57萬元、6180.80萬元。報告期期內，該公司的凈利潤增長迅速。

        晶奇網絡2021年1-6月合并利潤表及合并現金流量表主要數據

        2021年1-6月，晶奇網絡營業收入同比增長22.42%，主要系軟件產品、運維及技術服務業務的持續增長;歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長19.92%，主要系該公司營業收入同比增長。2021年1-6月，晶奇網絡經營性現金流量體現為經營活動現金凈流出，主要系該公司客戶主要為政府部門、醫療衛生機構，該類客戶均執行嚴格的預算管理制度，一般上半年回款較少，下半年回款較多。

        《電鰻快報》關注到，2018年-2020年，晶奇網絡醫療醫保領域業務收入分別為9711.82萬元、1.01億元和1.29億元，其中來自于安徽地區收入占比分別為31.36%、72.01%和80.44%，安徽地區收入占比較高，該公司醫療醫保業務呈現一定地域性特征。隨著業務發展，晶奇網絡服務區域將逐步向全國其他區域拓展，但由于醫療醫保信息化領域具有較為明顯的地域性特征，該公司未來市場拓展將面臨更為激烈的市場競爭，從而對未來經營規模和市場區域擴張產生不利影響。

        此次，晶奇網絡擬募集資金約2.16億元，所募資金投向基于縣域醫共體的全民健康信息平臺升級及產業化項目、醫療保障綜合管理平臺升級及產業化項目、智慧養老平臺升級及產業化項目、研發中心建設項目、營銷網絡建設項目。

        三元生物

        三元生物是國內較早開始工業化生產赤蘚糖醇的專業廠商，自2007年成立以來該公司專注深耕赤蘚糖醇產品十余年，先后攻克菌種選育、配方優化、發酵控制、結晶提取等多個環節的工藝難題，逐步成長為全球赤蘚糖醇行業領導者之一。根據沙利文研究數據，2019年該公司赤蘚糖醇產量占國內赤蘚糖醇總產量的54.90%，占全球總產量的32.94%，為全球赤蘚糖醇行業產量最大的企業。

        三元生物在鞏固赤蘚糖醇行業優勢地位的基礎上，順應市場應用變動趨勢，推出羅漢果復配糖、甜菊糖復配糖、三氯蔗糖復配糖等新品種，同時積極推動新型甜味劑產品的研發試制工作，以更豐富的產品種類滿足消費者差異化的需求。

        招股書顯示，2018年-2020年，三元生物實現營業收入分別為2.92億元、4.77億元、7.83億元;同期凈利潤分別為6808.85萬元、1.36億元、2.33億元。三元生物預計2021年1-6月營業收入為7.43億元至7.72億元、歸屬于母公司股東的凈利潤為2.27億元至2.39億元、扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2.27億元至2.39億元，該公司營業收入和凈利潤指標較上年同期均有較大幅度上升，主營業務保持較快增長速度。

        2021年1-6月，三元生物營業收入保持快速增長態勢，主要原因包括：(1)受益于國內消費者減糖、控糖意識的廣泛提升以及由此帶動的國內無糖飲料行業的快速發展，以元氣森林為代表的無糖氣泡飲料受到消費者歡迎并快速占據飲料市場重要位置，帶動眾多新老飲料品牌如可口可樂、農夫山泉、統一、康師傅、王老吉、喜茶等跟進推出無糖飲料，而赤蘚糖醇憑借“天然”“零熱量”等優勢成為了眾多無糖飲料選用的甜味劑，國內赤蘚糖醇市場需求持續旺盛、產品供不應求、產品價格增長較快;(2)2021年上半年，為應對赤蘚糖醇市場需求的持續增長，該公司繼續組織產能提升，赤蘚糖醇產能繼續增加，產能利用率和產銷率都保持在較高水平。2021年上半年，元氣森林成為該公司第一大客戶，農夫山泉、可口可樂、喜茶、今麥郎、達利集團、統一等知名企業也成為該公司重要客戶，為其營業收入的增長提供了充足動力。

        2021年1-6月，三元生物凈利潤較上年同期增長幅度較高，綜合毛利率繼續保持在較高水平，主要原因包括：(1)雖然前期玉米價格快速上漲帶動原料葡萄糖價格大幅提高，但該公司在前期訂單消化后及時與下游客戶協商對赤蘚糖醇產品價格進行了提升，基本抵消了原料價格上漲的不利影響;(2)赤蘚糖醇市場需求旺盛，該公司銷售壓力較低，銷售費用保持在較低水平，同時其管理費用保持在較低水平、財務費用為負值。

        《電鰻快報》關注到，三元生物專注于赤蘚糖醇產品的研發、生產和銷售工作，逐漸積累行業領先的產品品質、生產效率及眾多知名客戶，逐步成長為全球赤蘚糖醇行業市場占有率領先的企業。雖然報告期內該公司順應市場需求，逐步推出復配糖產品、積極開發萊鮑迪苷M、阿洛酮糖等新產品，但是該公司產品結構仍然以赤蘚糖醇為主。

        2018年至2020年，赤蘚糖醇收入占營業收入的比重分別為84.65%、59.87%、78.80%，赤蘚糖醇毛利占綜合毛利的比重分別為84.67%、57.06%、78.59%，赤蘚糖醇對該公司經營業績具有重大影響。若赤蘚糖醇行業需求或供給出現重大波動，或者該公司新產品研發無法達到預期，將對其經營業績產生不利影響，該公司面臨產品結構較為單一的風險。

        此次，三元生物擬募集資金約9億元，其中1.30億元用于補充流動資金，剩余資金投向年產5萬噸赤蘚糖醇及技術中心項目。

        采納股份

        采納股份主要從事注射穿刺器械及實驗室耗材的研發、生產和銷售，通過ODM/OEM等方式為包括紐勤(Neogen)、麥朗(Medline)、賽默飛世爾(ThermoFisher)、麥克森(Mckesson)在內的全球知名醫療企業提供穿刺針、注射器、實驗室耗材等相關產品。

        該公司注射穿刺器械按照產品適用對象的差異可分為獸用器械和醫用器械，其中，獸用器械包括獸用注射器、注射針等穿刺注射器械，主要用于動物防治防疫的藥液注射;醫用器械包括各類一次性注射器、注射針、采血針、胰島素注射器/針、導管類輸注產品等醫用耗材，主要適用于人體皮下、皮內、肌肉、靜脈等注射或輸注。公司實驗室耗材主要包括培養皿、試劑管、細菌過濾盒等產品，用于對各類藥品、食品、保健品(主要是液體類的)等微生物或細菌進行檢測。

        招股書顯示，2018年-2020年，采納股份實現營業收入分別為1.43億元、1.81億元、5.05億元;同期凈利潤分別為2049.83萬元、3233.31萬元、1.37億元，報告期內，該公司營收與凈利潤快速增長。

        2021年1-6月，采納股份經營狀況良好，受2020年上半年口罩業務影響，2021年上半年業績較上年同期有所下滑，剔除2020年口罩業務影響后，2021年1-6月經營業績同比大幅增長，營業收入及扣非后歸母凈利潤較去年同期分別增長97.58%和181.00%，主要系：1、隨著該公司業務快速發展，客戶需求增加，注射器產品收入快速提升;2、2020年一季度受疫情影響，開工較晚;3、2021年1-6月病毒采樣管銷量同比大幅提升，其利潤率較高。

        《電鰻快報》關注到，采納股份主要客戶包括紐勤(Neogen)、麥朗(Medline)、賽默飛世爾(ThermoFisher)、麥克森(Mckesson)等國際知名醫療企業，優質的客戶群體保證了該公司銷售業績的穩定性和可持續性，同時也使得客戶較為集中。2018年-2020年，該公司對前五名客戶的銷售收入分別為1.09億元、1.33億元和3.37億元，分別占當期營業收入比例分別為76.07%、73.45%和66.71%。2020年該公司新增口罩業務銷售收入，剔除口罩業務收入后，前五大客戶銷售收入為1.86億元，占對應營業收入的比重為74.70%。

        未來如果該公司主要客戶經營狀況出現異常，或者采購需求出現重大變化，將會對其產品銷售構成不利影響，從而影響經營業績穩定性。

        此次，采納股份擬募集資金約4.03億元，其中5000萬元用于補充流動資金，剩余資金投向年產9.2億支(套)醫用注射穿刺器械產業園建設項目、研發中心建設項目。

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