????????接受IPO上會“大考”時，有的企業(yè)順利通過，有的則考試失敗;而還有一種情況，則是企業(yè)拿到了“待定”牌，即監(jiān)管給出的“暫緩”意見。

????????據(jù)記者不完全統(tǒng)計，2020年科創(chuàng)板上會企業(yè)共229家，過會218家，過會率高達95.2%。在此之中，僅有7家企業(yè)被暫緩審議，可見其情況的特殊性。

????????那么，這些被暫緩的IPO企業(yè)有什么特點?又是出于什么原因，科創(chuàng)板上市委對這些企業(yè)舉棋不定?

????????十六家暫緩審議

????????截至目前，科創(chuàng)板共有16家企業(yè)IPO上會被暫緩審議，包括成都秦川物聯(lián)網(wǎng)科技股份有限公司(下稱“秦川物聯(lián)”)、前沿生物藥業(yè)(南京)股份有限公司(下稱“前沿生物”)、蘇州晶云藥物科技股份有限公司(下稱“晶云藥物”)、福建匯川物聯(lián)網(wǎng)技術科技股份有限公司(下稱“匯川物聯(lián)”)等。

????????從擬募集資金來看，上述過半的企業(yè)擬募集資金在10億元以內。

????????有三家公司擬募集資金多于10億元。其中，前沿生物預計募集資金20.01億元，主要業(yè)務為研究、開發(fā)、生產(chǎn)及銷售針對未滿足的重大臨床需求的創(chuàng)新藥;上海海和藥物研究開發(fā)股份有限公司(下稱“海和藥物”)擬募資31.5億元，主營業(yè)務為抗腫瘤創(chuàng)新藥物發(fā)現(xiàn)、開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化;天合光能股份有限公司(下稱“天合光能”)，擬募集資金30億元，主要業(yè)務覆蓋光伏產(chǎn)品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。

????????數(shù)據(jù)來源：同花順 IPO日報整理

????????主承銷商方面，所有被暫緩審議的公司均只與一家主承銷商合作。華泰聯(lián)合證券合作的公司最多，共3家，分別為晶云藥物、江蘇艾迪藥業(yè)股份有限公司(下稱“艾迪藥業(yè)”)、天合光能;民生證券和國泰君安證券分別與兩家公司合作，其余主承銷商均只與一家公司合作。

????????若按省份劃分，共有5家公司分布于江蘇省、4家公司位于廣東省、3家公司分布在上海，而北京、福建省、河南省、四川省的公司各一家。

????????原因

????????在《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會管理辦法(2021年修訂)》(下稱“《管理辦法》”)第三十二條中指出，被暫緩審議的公司，暫緩審議時間不超過二個月。

????????《管理辦法》指出，再次審議時仍由原委員審議，但發(fā)送會議材料和發(fā)出會議通知不受之前規(guī)定的時間限制(即五個工作日)。原委員無法參會的，應當向上交所提出書面申請，上交所按照委員抽選原則另行安排委員進行審議。對發(fā)行人的同一發(fā)行上市申請，只能暫緩審議一次。

????????“(科創(chuàng)板)上市委暫緩審議與(證監(jiān)會)發(fā)審委暫緩表決機制一樣，(監(jiān)管層)認為還有重要的問題沒有問詢或者回復清楚，而這個問題對于公司是不是能夠過會是非常重要的。”當問及IPO暫緩一事，一位投行資深人士對記者表示。

????????細究暫緩審議的原因，IPO日報注意到，在IPO上會中，監(jiān)管重點將關注放在“信息是否準確”、“進一步論述真實性”、“是否存在可持續(xù)性”等方面。

????????科創(chuàng)板首家被暫緩審議的企業(yè)系上海復旦張江生物醫(yī)藥股份有限公司(下稱“復旦張江”)。在2019年的IPO上會中，復旦張江被上交所質疑其2018年收到上海輝正支付的5000萬元的商業(yè)實質、會計處理的合規(guī)性、信息披露的準確性。

????????公司是否存在重大依賴行為、是否存在可持續(xù)性風險，也是上交所著重關注的問題。

????????北京華卓精科科技股份有限公司(下稱“華卓精科”)在IPO上會時，被科創(chuàng)板上市委要求其說明光刻機雙工件臺業(yè)務產(chǎn)業(yè)化前景，如下游客戶未能按計劃實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，光刻機雙工件臺業(yè)務是否存在可持續(xù)性風險;在技術研發(fā)方面，公司是否對清華大學構成重大依賴、是否具備持續(xù)的自主研發(fā)能力也遭到了科創(chuàng)板上市委的質疑。

????????此外，有多次被舉報“前科”的企業(yè)，也可能會被給予暫緩審議的決定。

????????例如，深圳漢弘數(shù)字印刷集團股份有限公司(下稱“漢弘數(shù)字”)在IPO上會過程中被指出遭多次舉報，上交所要求其結合與CET公司2019年多筆銷售合同的簽訂情況、銷售回款情況、最終客戶的經(jīng)營情況，進一步說明其銷售業(yè)務的真實性。而漢弘數(shù)字在此之后主動撤回科創(chuàng)板的上市申請，系目前科創(chuàng)板唯一一家被暫緩審議后主動終止的企業(yè)。

????????能否過會?

????????一位業(yè)內人士對IPO日報表示，“出現(xiàn)暫緩審議后，企業(yè)盡快解決相關問題，完善申請材料，準備充分后，繼續(xù)申請上會即可。”

????????那么，這些被暫緩審議的企業(yè)，此后是否最終成功過會呢?

????????IPO日報整理后發(fā)現(xiàn)，被暫緩審議的16家公司中，共9家公司在之后的IPO上會中通過了審議，包括秦川物聯(lián)、前沿生物、復旦張江、艾迪藥業(yè)、上海皓元醫(yī)藥股份有限公司、廣東百合醫(yī)療科技股份有限公司、金冠電氣股份有限公司、深圳市鼎陽科技股份有限公司、天合光能。

????????同樣是再戰(zhàn)IPO，一些公司被暫緩審議后沖刺拿到了科創(chuàng)板的“入場券”，但有些公司就沒有那么好的運氣。

????????記者注意到，二次審議未通過的公司僅匯川物聯(lián)一家。

????????在第一次上會時，上交所便對匯川物聯(lián)提出了四大疑點，其中除了涉及到匯川物聯(lián)關鍵財務人員銀行流水核查的不充分外，科創(chuàng)板上市委還認為其在物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的認定依據(jù)及理由存在不充分之處;專利與公司核心技術及主營業(yè)務的相關性，以及認定技術先進性的依據(jù)是否審慎、客觀;業(yè)務集中在福建省內，相關行業(yè)政策變化對持續(xù)經(jīng)營的影響未明。

????????審議會議結果公告顯示，匯川物聯(lián)在第二次上會中被否，是由于不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。但不同于以往公告，該公告對科創(chuàng)板上市委現(xiàn)場問詢問題未作詳細披露，相關一欄僅顯示“無”。

????????據(jù)悉，在匯川物聯(lián)IPO暫緩后的這一段時間，其真正的行業(yè)定位一直是決定其能否順利上市的關鍵因素之一。有消息人士稱，公司在被上交所反復問詢后一度表示要將簡稱變更為“匯川科技”，這或讓監(jiān)管認為其對自身定位存在不準確、不嚴謹?shù)葐栴}。

????????需要指出的是，在上會被否后不久，匯川物聯(lián)的審核狀態(tài)這一欄隨即變更為“終止”。

????????其他的5家公司目前仍在二次審議的門前徘徊，它們分別為晶云藥物、海和藥物、華卓精科、影石創(chuàng)新科技股份有限公司、美埃(中國)環(huán)境科技股份有限公司。

????????它們是否能赴約二次審議，又是否能交出一份令科創(chuàng)板上市委滿意的答卷，還有待時間的見證。

《電鰻快報》