《電鰻快報》文 / 楊力

        盡管2021年前三季度金石亞藥(300434.SZ)實現扭虧，但該公司的前控股股東計劃繼續減持上市公司股份600萬股。2021年前三季度，金石亞藥的研發費用增長超過五成，在新實控人的帶領下，該公司未來能否再接再厲?

        前控股股東繼續減持

        2022年1月1日，金石亞藥發布公告，持有該公司股份6058萬股(占本公司總股本比例15.08%)的股東蒯一希擬通過深圳證券交易所集中競價交易或大宗交易方式減持公司股份，減持股份數量合計不超過600萬股(占本公司總股本比例1.49%)。

        公告顯示，在此次減持計劃中，蒯一希通過集中競價方式減持的，將于該公告披露之日起15個交易日之后的6個月內進行，且任意連續90個自然日內減持的股份總數合計不超過公司股份總數的1%;通過大宗交易方式減持的，將于該公告披露之日起3個交易日之后的6個月內進行，且任意連續90個自然日內減持的股份總數合計不超過公司股份總數的2%。

        截至該公告日，蒯一希持有金石亞藥6058萬元，占公司總股本的15.08%，是該公司的第二大股東;金石亞藥的第一大股東高雅萍持有上市公司股份1億股，占該公司總股本的25.1%。

        事實上，《電鰻快報》注意到，2021年7月底金石亞藥的控股股東、實際控制人由蒯一希將其持有的621萬股以協議轉讓的方式轉讓給了高雅萍，后者已成為了金石亞藥的第一大單一股東，而金石亞藥也從此成為了無控股股東、實際控制人的上市公司。

        此后，高雅萍繼續增持金石亞藥的股份，截至2021年第三季度末，高雅萍已成為了上市公司控股股東、實際控制人。

        公開資料顯示，高雅萍多在投資公司任職，其分別在浙江乾瞻投資管理有限公司、浙江金銘鎮實業有限公司、上海乾瞻投資管理有限公司及雅瑞和宜資本管理(北京)有限責任公司擔任董事、監事等職務。高雅萍自2019年擔任浙江乾瞻投資管理有限公司董事以來，該公司的投資目標有不少涉及醫藥大健康領域。

        實控人變更能否注入增長動力?

        金石亞藥“易主”與其低迷的業績有一定關系。2015年登陸A股市場，金石亞藥的主要業務分為醫藥健康和專用設備技術研發及制造兩個板塊。2020年，該公司有22.5%的收入來自機械制造行業，72.4%的收入來自醫藥制造行業，5.55%的收入來自房產租賃和管理行業。如果按產品劃分，該公司有20.78%的收入來自成套生產線，42.85%的收入來自快克、小快克的銷售，12.32%的收入來自代理批發藥品，13.71%的收入來自其他醫藥產品。

        從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為1.12億元、1.41億元、1.1億元和-6.96億元，同期的增速分別為528.33%、26.38%、-22.04%和-732.16%。業績增長一路減速直至出現虧損。

        2017年，金石亞藥以21億元估值收購擁有“快克”感冒藥品牌的海南亞藥，從此大舉進入醫藥制造業。2019年，高雅萍與金石亞藥一道對領業醫藥進行增資，增資后，金石亞藥持有領業醫藥28.95%股權，高雅萍持有領業醫藥21.24%股權。

        2020年，海南亞藥業績下滑嚴重，金石亞藥對應計提商譽減值準備6.7億元，導致該公司出現虧損。2021年前三季度，金石亞藥實現了扭虧，報告期內，該公司實現營業收入7.3億元，同比增長了51.14%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為8094萬元和7788萬元。

        金石亞藥的業績增長正在恢復，且目前該公司的實控人已變更為高雅萍。業內分析人士認為，高雅萍可能正是看準金石亞藥業績不景氣的檔口，大舉增持后成功控股金石亞藥，完成真正意義上的借殼。此前收購的海南亞藥和增資的領業醫藥，都可為金石亞藥在醫藥行業的賽道上加碼助力，而未來金石亞藥的成功，也會反過來為高雅萍乾瞻投資公司下的其他醫藥公司鋪好上市變現的道路。這將是一條互利互贏、長期穩健的發展道路。

        未來金石亞藥能否助力高雅萍旗下其他公司的上市變現?2021年前三季度，金石亞藥的研發費用為2776萬元，同比增長了53.93%。

《電鰻快報》