《電鰻快報》文/林妍

        新年帶來最大驚喜的是誰?答案很明確：北交所上市公司中航泰達(836263)。該股在新年首日仍處停牌，停牌股價5.76元/股，但在1月5日開盤當天狂漲29.86%，1月6日早盤又高開高走，沖高至8.98元/股。

        股價新年交易一天半，累計飆漲55.9%，無不“驚起一片冬色”。

        一騎絕塵

        據《電鰻快報》觀察，2022年前兩個交易日，上證指數累計下跌1.23%，深成指累計下跌2.23%，創業板指累計下跌4.85%。

        1月4日，出乎市場預料，A股沒有迎來“開門紅”，A股三大指數齊跌。滬指收跌0.2%，深成指跌0.44%，創指大跌2.18%。不過，盡管指數看起來“綠”了，但是上漲個股遠多于下跌個股。新年首日A股高位股殺跌、低位股崛起，似乎在傳遞著不同以往的信號。

        1月5日盤面上，A股三大指數再度集體收跌，其中滬指下跌1.02%，失守3600點整數關口，收報3595.18點;深證成指下跌1.80%，收報14525.76點;創業板指下跌2.73%，收報3161.51點。市場成交額達到1.3萬億元，行業板塊多數收跌，新能源與國產芯片板塊重挫，航天航空、中藥、電力行業跌幅居前，游戲板塊逆市走強。

        1月6日早盤，A股三大指數沒有止跌，虧錢效應非常顯著，市場進入非理性階段。

        值得注意的是，中航泰達卻逆勢飆漲，成為兩市最靚的仔。從去年12月20的停牌價5.76元/股，到1月6日的最高價8.98元，僅用了一天半時間。

        混改刺激

        據《電鰻快報》觀察，1月5日，中航泰達披露重大資產購買預案，擬通過現金認購包鋼節能新增注冊資本，及受讓北方稀土持有標的公司注冊資本的方式直接持有包鋼節能34%的股權。作為北交所首批上市公司之一，中航泰達此次收購是北交所上市公司參與國企混改第一單，也是北交所第一單重大資產重組。

        具體來看，中航泰達擬以20853萬元認購包鋼節能新增注冊資本12816.84萬元，同時以25937.64萬元受讓北方稀土持有標的公司的15942萬元注冊資本。本次交易前，北方稀土直接持有包鋼節能100%股權。本次交易完成后，中航泰達將直接持有包鋼節能34%的股權。本次交易標的包鋼節能34%股權合計價格為46790.64萬元。

        中航泰達表示，此次混改有利于公司與包鋼節能實現優勢互補，發揮協同作用。與此同時，此次混改有利于提高公司的競爭和盈利能力。“包鋼集團系公司重要客戶之一，公司參與大型國企混改項目，有助于拓展業務范圍，降低被同行業公司替代或擠占的風險，提升公司的市場競爭力及行業地位。本次交易完成后，包鋼節能為公司提供了新的業務領域，有助于提升公司盈利能力，增強公司抗風險能力。”

        據公告顯示，標的公司包鋼節能的凈利潤增長迅速，但并未真正在經營上賺到現金。2019年-2020年以及2021年前三季度，包鋼節能實現的營業收入分別為5.5億元、6.57億元、8.04億元，凈利潤分別為3895.16萬元、9300.63萬元、2.46億元(未經審計)。但經營活動產生的現金流量金額持續為負，在上述時間段內分別為-249.11萬元、-312.9萬元、-3809.85萬元，累計為-4371.86萬元。

        而中航泰達2018年-2020年實現的營業收入分別為4.347億元、4.637億元、4.01億元，歸母凈利潤分別為3894萬元、2912萬元、2920萬元。而同一時間段內，上市公司的經營活動產生的現金流量金額分別為-170.2萬元、-7084萬元、-5595萬元。

        混改想象空間到底多大?我們不得而知。

《電鰻快報》