受益于行業的快速發展，2021年南亞新材(688519.SH)業績恢復增長，凈利潤增長約兩倍，但其研發投入占比仍較低。

凈利潤增長兩倍

        2月21日晚間，南亞新材發布了2021年的業績快報，報告期內，該公司實現營業收入42億元，同比增長98.39%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.98億元，同比增長193.13%;實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤 3.56元，同比增長241.95%。

        2021年年末，南亞新材總資產50.6億元，同比增長39.76%;歸屬于母公司的所有者權益28.9億元，同比增長11.55%;歸屬于母公司所有者的每股凈資產12.34元，同比增長11.57%。

        南亞新材在公告中表示，該公司所處電子信息行業持續保持高景氣度，終端需求旺盛。報告期內，該公司技術實力提升進一步增強了市場開拓能力，產品及服務結構持續優化;受下游核心客戶群需求高增長帶動，該公司新建產能加速釋放，年度銷量較上年同期實現大幅提升。產銷量雙升帶動規模效應，又促進了生產制造環節的降本增效，進一步提升了企業競爭力。

        半年報顯示，南亞新材所屬“C39計算機、通信和其他電子設備制造業”，更具體屬于“C3985電子專用材料制造”。2020年該公司有98.5%的收入來自電子專用材料，按產品來劃分，該公司有78.6%的收入來自覆銅板，有19.9%收入來自粘結片。

行業發展紅利仍大研發投入占比較低

        進入21世紀，隨著全球電子信息產業從發達國家向新興經濟體和新興國家轉移，目前全球印制電路板(PCB)制造企業主要分布在中國大陸、中國臺灣地區、日本、韓國、東南亞、美國和歐洲等區域，其中亞洲占比90%以上。作為PCB產業上游，全球覆銅板制造企業主要分布也基本符合這個趨勢。

        據Prismark統計，2020年全球PCB產值為652億美元，較2019年上升6%，其中中國PCB產業產值約350億美元，較上年增長6.4%，占比達53.7%。PCB行業在2019年至2024年將以4.3%的復合增長率增長，到2024年全球PCB行業產值將達758.46億美元。作為PCB的上游，2020年全球CCL行業產值達到128.96億美元，其中中國CCL產值達到92億美元，占比超過70%，已經成為全球覆銅板主要生產制造基地。據相關預測，到2026年，我國剛性覆銅箔板的市場規模將增長到830億元。

        此外，Prismark還預測，到2023年，全球電子系統市場產值將達到2.5萬億美元，市場空間巨大;未來5年，作為基礎材料的剛性覆銅板的需求量也將保持增長，到2026年剛性CCL市場規模有望超過800億元。其中以5G技術為例，根據GSMAIntelligence預測，5G技術將在未來15年為全球經濟貢獻2.20萬億美元經濟值。5G技術發展及普及將有效帶動高頻高速覆銅板的發展。

        借助行業的快速發展，2020年8月南亞新材登陸A股市場，但上市當年該公司的業績就出現下降。從2018年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為1.03億元、1.38億元和1.04億元，同期增速分別為-9.87%、34.11%和-24.65%。

        2021年的業績大增是否預示著南亞新材將開啟新一輪增長。該公司目前是全球第12名、大陸第3名的覆銅板供應商，全球市占率僅2%，相較全球第一市占率15%、大陸第一市占率12%的占比，該公司仍然有較大的提升空間。

        自上市以來，南亞新材開始積極布局產能，根據該公司規劃，2022年將投產江西N5廠，2023年將投產N6廠，江西廠區還儲備了N7廠產能，該公司未來2年產能增幅將達到39%。

        2021年前三季度，南亞新材的研發費用為1.34億元，同比增長了109%。中國產業經濟信息網財經頻道注意到，南亞新材所處行業為知識密集型、技術驅動型產業，技術更新變化較快，該公司需要不斷地進行研發投入，以保持公司產品的市場競爭地位。

        在上市之前，南亞新材的研發投入一直增長緩慢。從2015年至2018年，南亞新材的研發費用率則分別為6.18%、4.14%、3.08%和3.24%，發展趨勢與整體行業相悖，呈下滑趨勢。2020年該公司的研發投入有了明顯提升。2019年和2020年，該公司的研發投入金額分別為6707萬元和1.03億元，同比研發投入占營業收入的比例分別為3.81%和4.86%。但可以看出，該公司的研發投入占比仍然較低。

        從2022年年初至2月21日收盤，南亞新材的股價下降了20.85%，同期所屬行業板塊下降了10.37%。

《電鰻快報》