2022年開年以來，A股市場延續震蕩行情，前期一些熱門賽道估值回歸，市場預期今年或向均衡風格切換，在此背景下，能力圈多元、投資風格均衡、歷史業績突出的基金經理成為投資者青睞的對象，工銀瑞信基金“多元平衡戰將”胡志利便是其中代表。2月28日起，由胡志利擔綱的工銀瑞信優勢領航混合(A類：014333，C類:014334)正式發行，助力投資者前瞻布局產業和消費升級雙主線的長期機遇。

        工銀瑞信基金是銀行系頭部基金公司，在行業內率先建立起一套完善的人才梯隊培養體系，主動權益基金經理團隊中內部培養的基金經理占比超九成。作為工銀瑞信基金自主培養的又一權益投資能將，胡志利于2012年7月北京大學碩士畢業即加入工銀瑞信，已有超6.5年投資管理經驗，現任權益投資部投資副總監，是工銀瑞信基金權益投資戰隊中實力與業績兼具的優秀代表。

        在投資理念和風格上，胡志利通過自上而下控風險與自下而上求收益結合，形成了兼具多元與平衡的穩健風格。“多元”意味著能力圈廣泛，多年來他深挖產業升級和消費升級雙主線，追隨經濟發展脈搏，不斷拓展高端制造業和消費板塊的外延，在高端制造、科技、醫藥、消費、金融地產等行業中持續精進，敏銳捕捉其中的投資機遇;“平衡”則代表在行業配置上局部廣泛，配置均衡多元，以其代表作工銀優質精選混合為例，自胡志利管理以來單一重倉行業占比從未超過30%，同時在任職以來的大部分時間里前十大持股集中度均低于50%，顯著低于同類平均水平。

        扎實的投研體系為獲取超額收益奠定了基礎。銀河證券及wind數據顯示，截至2022年2月18日，工銀優質精選混合自2017年1月由胡志利管理以來，累計回報達159.6%，年化收益率達20.7%，超越業績比較基準達123.89%，同區間靈活配置型基金指數漲幅僅為79.86%。從各個階段來看，工銀優質精選混合近2年、3年、5年持續位居同類前1/4，表現出良好的業績持續性。同時，該基金憑借著良好的風險控制能力，風險收益性價比同樣持續優于同類，2021年、近2年、3年、5年的夏普比率(年化)分別為1.03、1.41、1.57和1.02，同類前述區間平均夏普比率(年化)分別為0.75、1、1.32和0.97。出色的業績也獲得了行業權威的認可，工銀優質精選混合收獲銀河證券三年期、五年期雙五星評級，成為名副其實的“五星好基”。

        公開資料顯示，胡志利新作工銀優勢領航混合是一只偏股混合型基金，股票資產占比為60%–95%，其中投資于港股通投資標的股票比例不高于50%。在投資策略上，該基金將主要采取自下而上為主、自上向下為輔的積極管理策略，精選行業中的優質上市公司，力爭充分分享中國經濟增長以及經濟結構轉型帶來的投資收益，在合理控制的風險限度內，追求基金資產長期穩定增值，力爭實現超越業績基準的超額收益。

        展望2022年的投資機會，胡志利認為，下一階段市場的超額收益將來源于分子端的邊際變化，當下投資者更應聚焦前期盈利受損、具備估值修復動力的方向，尤其重視盈利反轉或邊際改善的方向。以消費與基建鏈為核心的低估值板塊或具備上述優勢。往后看市場或仍將水往低處流，加速向低估值風格切換。藍籌是貫穿A股2022年全年的風格主線，新年以來國內政策重心在穩增長，相關投資主線有持續性，對應的低位價值藍籌的崛起或依然是未來A股市場的重要風格特征，而成長賽道的系統修復仍需等待。

《電鰻快報》