????????在A股全線潰退下，新股破發(fā)延續(xù)。

????????4月11日冠龍節(jié)能(301151)在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價格30.82元，開盤即破發(fā)，收報28.31元，跌幅8.14%。

????????2022年滬深走勢波動加大，今年以來A股共有92只新股上市，其中22只首日破發(fā)，占比24%。

????????高發(fā)行價疊加尚未盈利，讓部分新股破發(fā)愈加高頻。除了打新散戶損失外，包括高瓴，阿里等知名投資機(jī)構(gòu)也遭受損失。

普源精電-U上市兩日跌幅近40%

????????冠龍節(jié)能主要從事節(jié)水閥門的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括蝶閥、閘閥、控制閥、止回閥等閥門產(chǎn)品及其他配套產(chǎn)品，主要應(yīng)用于城鎮(zhèn)給排水、水利和工業(yè)等下游領(lǐng)域。本次IPO冠龍節(jié)能發(fā)行價格30.82元，發(fā)行市盈率為46.52倍，按照收盤價計算，中一簽大約虧損1255元。

????????與此同時，上周五(4月8日)上市的科創(chuàng)板新股普源精電-U(688337)上市首日破發(fā)，收盤下跌34.66%，收報39.78元。該跌幅創(chuàng)出今年兩市上市新股之最，亦創(chuàng)出科創(chuàng)板開板以來的新紀(jì)錄。

????????4月11日，普源精電再次下跌7.59%，報36.76元，最新市值44.59億元。

????????普源精電是國內(nèi)電子測量儀器領(lǐng)軍企業(yè)，公司以通用電子測量儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)，是目前唯一搭載自主研發(fā)數(shù)字示波器核心芯片組并成功實現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化的中國企業(yè)。

????????上市兩日累計跌幅39.62%，普源精電背后的股東市值大幅縮水。

????????股東方面，普源精電在2020年進(jìn)行了兩次增資，吸引了檀英投資、乾剛投資、招銀現(xiàn)代、招銀共贏、高瓴耀恒等介入。

????????具體來看，2020年普源精電兩輪融資共引進(jìn)了七家投資者，大牌機(jī)構(gòu)云集。其中2020年6月的融資中，吸引了匯琪創(chuàng)業(yè)、檀英投資、乾剛投資、元禾重元、招銀現(xiàn)代、招銀共贏6家機(jī)構(gòu)，融資約3.5億元，折算單價為40.25元/股。

????????2020年12月的融資中，高瓴耀恒耗資1億元，獲得普源精電228.6萬股，折算單價為43.74元/股。

????????4月11日收盤，普源精電的股價報36.76元。按228.6萬股持股數(shù)計算，高瓴耀恒賬面上縮水1596萬元。而參與2020年6月融資的6家機(jī)構(gòu)市值也不同程度縮水。

????????招股書顯示，上述參與融資的股東所持股份均有鎖定期。其中參與2020年6月融資的匯琪創(chuàng)業(yè)等6家機(jī)構(gòu)，承諾在普源精電工商變更登記之日，即2020年6月24日起3年內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓股份。

????????而參與2020年12月融資的高瓴耀恒承諾，在普源精電工商變更登記之日，即2020年12月31日起36個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓股份。

????????一同被擊穿的，還有參與普源精電戰(zhàn)略配售的券商。

????????發(fā)行公告顯示，普源精電戰(zhàn)略配售由保薦機(jī)構(gòu)子公司國泰君安證裕投資有限公司(簡稱“證裕投資”)和普源精電高級管理人員與核心員工組成的專項資產(chǎn)管理計劃(簡稱“君享資管計劃”)兩家參與。其中證裕投資獲配99萬股，金額共計約6000萬元;君享資管計劃獲配267萬股，金額合計1.63億元。

????????從發(fā)行情況看，部分投資者已經(jīng)敲響“退堂鼓”。普源精電發(fā)行公告顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購數(shù)量95.47萬股，棄購金額5812.01萬元，全部由承銷券商國泰君安包銷。隨著普源精電跌幅加大，參與戰(zhàn)略配售和券商包銷部分已經(jīng)浮虧。

投資機(jī)構(gòu)也被套

????????新股破發(fā)在2022年已成為常態(tài)。2022年滬深走勢波動加大，今年以來A股共有92只新股上市，其中22只首日破發(fā)，占比24%。

????????在普源精電之前，今年上市首日跌幅最大的新股是翱捷科技-U.1月14日登陸科創(chuàng)板的芯片企業(yè)翱捷科技-U，發(fā)行價高達(dá)164.54元，開盤即破發(fā)，收盤價109元，首日跌幅高達(dá)33.75%。

????????截至4月11日收盤，翱捷科技最新收盤價63.61元，累計跌幅已達(dá)61.34%，成為今年上市新股中，累計跌幅最大的公司。相比發(fā)行價，翱捷科技上市至今已損失422億市值。

????????翱捷科技股份有限公司成立于2015年，是一家提供無線通信、超大規(guī)模芯片的平臺型芯片的企業(yè)，主要從事電子、通信、網(wǎng)絡(luò)工程、計算機(jī)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開發(fā)、服務(wù)、轉(zhuǎn)讓和咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)。

????????目前翱捷科技尚未實現(xiàn)盈利。2021年業(yè)績快報顯示，去年翱捷科技營收增長97.75%，達(dá)到21.38億元，但仍處于虧損狀態(tài)，去年凈利潤虧損5.73億元。

????????高發(fā)行價疊加尚未盈利，讓新股破發(fā)愈加高頻，除了打新散戶損失外，IPO前參與投資的機(jī)構(gòu)也遭受損失。面對一二級市場估值倒掛的情況，部分投資機(jī)構(gòu)面臨著上市可能從浮盈到浮虧的局面。

????????值得注意的是，阿里巴巴(中國)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司是翱捷科技-U的第一大股東，持股比例15.43%。按最新收盤價計算，阿里持股市值為41億元，相比發(fā)行價已縮水65億元。

????????“各方都在等待行情回暖?！庇惺袌鋈耸恐赋觯灾葡滦鹿刹辉賹儆谙∪辟Y源，溢價效應(yīng)打折或直接破發(fā)都是正?，F(xiàn)象。除非新股所處的賽道極為景氣，且必須處在資金偏愛的行業(yè)，否則在二級市場已經(jīng)難有太多上漲的空間。

《電鰻快報》