????????雷達(dá)，一個(gè)既熟悉又陌生的名詞，經(jīng)常出現(xiàn)在戰(zhàn)爭片與科幻片中，彰顯著高精尖的科技水平與軍事實(shí)力。

????????那生產(chǎn)雷達(dá)的企業(yè)是怎樣的?是否會(huì)聯(lián)想到一眾科學(xué)家，數(shù)十年如一日在神秘工廠研發(fā)各類黑科技的畫面。

????????然而，想象終究只是想象。一家名為廣東納睿雷達(dá)科技股份有限公司(下稱“納睿雷達(dá)”)、正在沖刺科創(chuàng)板的雷達(dá)生產(chǎn)企業(yè)，將徹底擊碎你的遐想。

????????在其短暫又超常發(fā)展的創(chuàng)業(yè)歷程中，你將看到：

????????一家新興企業(yè)，項(xiàng)目投標(biāo)價(jià)長期高于同行，何以屢屢中標(biāo)，幾乎獨(dú)占廣東氣象市場?

????????一項(xiàng)收入原則，本應(yīng)嚴(yán)謹(jǐn)一貫，何以為確認(rèn)營收，而隨意更改，玩成了一門財(cái)技?

????????一種雷達(dá)技術(shù)，并非行業(yè)主流路線，何以在地方“生根發(fā)芽”，獲得堪比茅臺(tái)的超高利潤率?

????????一筆股權(quán)交易，地方氣象部門以下屬企業(yè)入股，何以在10個(gè)月內(nèi)“閃進(jìn)閃退”，放棄到手的豐厚回報(bào)，最終顆粒無收自愿離場?

????????商業(yè)邏輯解釋不了的，資本與權(quán)力為你打開另一扇窗!

????????這些疑問，共同指向了正處于IPO注冊(cè)環(huán)節(jié)的納睿雷達(dá)。3月16日，證監(jiān)會(huì)向納睿雷達(dá)提出問詢問題，包括收入確認(rèn)、核心高管頻繁更換、發(fā)行人業(yè)務(wù)和產(chǎn)品三個(gè)方面。

????????上海證券報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，納睿雷達(dá)不僅隨意變更收入確認(rèn)條件，還不按行業(yè)慣例開展項(xiàng)目驗(yàn)收，投標(biāo)過程中既有關(guān)聯(lián)方參與，還有疑似盟軍協(xié)同。此外，納睿雷達(dá)身上還籠罩著涉及核心競爭力及合規(guī)性的諸多疑團(tuán)。

????????其中收入確認(rèn)最為核心。作為公司2020年第二大收入確認(rèn)項(xiàng)目，惠州項(xiàng)目刪改驗(yàn)收條款，在年末突擊確認(rèn)收入，“湊夠”上市營收條件。且多個(gè)項(xiàng)目驗(yàn)收環(huán)節(jié)不符合相關(guān)規(guī)定，卻以創(chuàng)新性產(chǎn)品無需遵守行業(yè)規(guī)則來變通。

????????借助評(píng)標(biāo)中商務(wù)項(xiàng)得分的巨大優(yōu)勢(shì)，納睿雷達(dá)在廣東氣象市場一枝獨(dú)秀，業(yè)內(nèi)同行進(jìn)不來，一些“陪標(biāo)”友商竟不做雷達(dá)業(yè)務(wù)，邏輯及動(dòng)機(jī)令人生疑。

????????“廢舊立新”粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，挾創(chuàng)新之名規(guī)避監(jiān)管，種種跡象映射出納睿雷達(dá)急切上市的心態(tài)，及隱身其后超越常識(shí)的推動(dòng)力。

????????至此，可以一問，在納睿雷達(dá)業(yè)績爆發(fā)式增長與快速?zèng)_擊上市的背后，廣東氣象部門究竟扮演了怎樣的角色?

????????對(duì)此，本報(bào)分別致函納睿雷達(dá)、廣東省氣象局及下屬相關(guān)企業(yè)、惠州等多個(gè)地方氣象部門要求正面采訪，但一直未獲回應(yīng)。4月11日，記者終于聯(lián)系到惠州市氣象局局長林杰榮并提出相關(guān)問題，對(duì)方?jīng)]有作答，只是反復(fù)表示，采訪需要走流程。

????????可作參考的是，恒安嘉新2019年沖刺科創(chuàng)板“臨門一腳”失利，就是在注冊(cè)環(huán)節(jié)，其中核心問題就是公司年底突擊確認(rèn)收入。

????????而就在2個(gè)月前的2月11日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)對(duì)紫晶存儲(chǔ)(10.910, -0.17, -1.53%)(維權(quán))發(fā)出《立案告知書》。3月15日，上海金融法院受理投資者訴紫晶存儲(chǔ)的證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件，成為首例涉科創(chuàng)板上市公司的證券欺詐責(zé)任糾紛案。

????????殷鑒不遠(yuǎn)，警鐘長鳴。科創(chuàng)板開板以來，監(jiān)管者始終秉持依法從嚴(yán)監(jiān)管的理念，加強(qiáng)預(yù)研預(yù)判、管早管小，以引優(yōu)汰劣，正本清源;盡最大努力防范科創(chuàng)板公司“帶病闖關(guān)”、“輕癥”變“重疾”，避免損害投資者權(quán)益的違規(guī)亂象在科創(chuàng)板重演。

????????在監(jiān)管的火眼金睛下，納睿雷達(dá)疑云重重的IPO之路，還能走下去嗎?

????????門檻懸疑

????????驗(yàn)收隨意有規(guī)不依

????????提前確認(rèn)收入強(qiáng)湊上市標(biāo)準(zhǔn)?

????????“1天(驗(yàn)收周期)也太夸張了!雷達(dá)是一個(gè)探測(cè)系統(tǒng)，不僅要對(duì)硬件系統(tǒng)進(jìn)行檢測(cè)，還需要實(shí)際運(yùn)行得出有效數(shù)據(jù)，并與前期數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，才能判斷探測(cè)的信息是否準(zhǔn)確。”一家雷達(dá)公司的負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)稱，他們公司建設(shè)的某雷達(dá)項(xiàng)目，僅現(xiàn)場驗(yàn)收就花了一周時(shí)間。值得一提的是，該公司也曾中標(biāo)過天氣雷達(dá)X波段產(chǎn)品，屬于納睿雷達(dá)的同行。

????????該雷達(dá)公司負(fù)責(zé)人所說的“夸張事項(xiàng)”，就發(fā)生在納睿雷達(dá)中標(biāo)的佛岡項(xiàng)目身上。另一個(gè)金額更大的惠州項(xiàng)目，也只用了11天的驗(yàn)收周期，而該項(xiàng)目直接關(guān)系到納睿雷達(dá)上市條件的滿足與否。

????????事實(shí)上，收入確認(rèn)問題，是納睿雷達(dá)在三輪審核問詢及注冊(cè)階段被反復(fù)問及的事項(xiàng)。在2020年底(12月27日至12月31日)和2021年6月底(6月30日至6月31日)這兩個(gè)關(guān)鍵的會(huì)計(jì)節(jié)點(diǎn)，納睿雷達(dá)有大額的收入確認(rèn)，存在粉飾報(bào)表的嫌疑。“這個(gè)確認(rèn)收入的時(shí)點(diǎn)很敏感，直接增厚了當(dāng)期的利潤，扮靚業(yè)績的動(dòng)機(jī)很明顯。”有資深投行人士表示。

????????“廢舊立新”

????????惠州項(xiàng)目助公司營收過億

????????招股書顯示，納睿雷達(dá)銷售雷達(dá)精細(xì)化探測(cè)系統(tǒng)，在產(chǎn)品交付使用、安裝調(diào)試完成、運(yùn)行穩(wěn)定并經(jīng)客戶驗(yàn)收后確認(rèn)收入。據(jù)此，客戶驗(yàn)收成為公司確認(rèn)收入的最關(guān)鍵一環(huán)。然而，同一個(gè)報(bào)告期內(nèi)，公司卻采用了“系統(tǒng)驗(yàn)收”和“終期驗(yàn)收”兩種確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。

????????讓外界感到驚訝的是，納睿雷達(dá)項(xiàng)目驗(yàn)收周期的不確定性，甚至是隨意性。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，相關(guān)項(xiàng)目驗(yàn)收周期有的僅需1天，有的長達(dá)1年。其中，系統(tǒng)驗(yàn)收確認(rèn)收入的9個(gè)項(xiàng)目，驗(yàn)收時(shí)間周期(安裝完成日期到收入確認(rèn)時(shí)間)從1天、10多天到181天不等。終期驗(yàn)收確認(rèn)收入的4個(gè)項(xiàng)目，驗(yàn)收時(shí)間周期從9天到312天不等。

????????其中，2020年底確認(rèn)收入的惠州項(xiàng)目，驗(yàn)收過程尤為蹊蹺，被監(jiān)管部門持續(xù)追問。

????????據(jù)第三輪審核問詢函回復(fù)，2020年10月26日，納睿雷達(dá)中標(biāo)了惠州市氣象局惠州新一代天氣雷達(dá)設(shè)備購置安裝及軟硬件項(xiàng)目，中標(biāo)金額為3723萬元，雙方于2020年11月5日簽訂合同(關(guān)于簽約時(shí)間，納睿雷達(dá)存在前后披露自相矛盾的地方，在其他幾次問詢函回復(fù)文件中，公司說合同簽署于11月9日)。惠州市氣象局項(xiàng)目的4臺(tái)雷達(dá)分別位于惠州龍門、惠州惠東、惠州博羅及惠州鐵涌，分別于2020年11月26日、11月27日、11月30日及12月16日進(jìn)行安裝調(diào)試。

????????納睿雷達(dá)披露，惠州市氣象局于2020年12月27日組織召開了初步驗(yàn)收會(huì)確認(rèn)項(xiàng)目第一階段建設(shè)和運(yùn)行滿足合同要求，同意通過初步驗(yàn)收并出具了初步驗(yàn)收?qǐng)?bào)告;同日召開了系統(tǒng)驗(yàn)收會(huì)確認(rèn)項(xiàng)目的建設(shè)和天氣觀測(cè)業(yè)務(wù)試運(yùn)行達(dá)到系統(tǒng)驗(yàn)收條件，同意通過系統(tǒng)驗(yàn)收并向公司出具了系統(tǒng)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告。

????????該筆搶在歲末確認(rèn)的收入對(duì)納睿雷達(dá)意義重大。招股書顯示，2020年度，惠州市氣象局為納睿雷達(dá)第二大客戶，當(dāng)年確認(rèn)收入3210.23萬元，占到公司當(dāng)年總營收(13128.74萬元)的24.45%。如果沒有確認(rèn)該筆收入，納睿雷達(dá)2020年度的營收將不足1億元，同時(shí)以公司利潤率計(jì)算，也將對(duì)公司凈利潤產(chǎn)生較大影響。

????????值得注意的是，此番沖刺科創(chuàng)板，納睿雷達(dá)選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)是：“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”也正因如此，監(jiān)管部門反復(fù)追問其收入確認(rèn)的種種細(xì)節(jié)，并直指公司“是否存在調(diào)節(jié)收入以滿足上市條件的情況”。

????????一天完成初步驗(yàn)收和系統(tǒng)驗(yàn)收，是事先就這么約定的嗎?一份補(bǔ)充協(xié)議暴露了其間的隱情。

????????記者獲得的惠州新一代天氣雷達(dá)設(shè)備購置安裝及軟硬件招標(biāo)文件，初步驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)一欄明確寫道：中標(biāo)方在第一階段3臺(tái)X波段雙偏振相控陣天氣雷達(dá)運(yùn)送到采購方指定地點(diǎn)，并完成設(shè)備的架設(shè)、安裝和調(diào)試并試運(yùn)行1個(gè)月(此為初步驗(yàn)收時(shí)間，規(guī)定終期驗(yàn)收時(shí)間為運(yùn)行2個(gè)月)，中標(biāo)方書面向采購方提出初步驗(yàn)收申請(qǐng)，采購方接到申請(qǐng)后5個(gè)工作日內(nèi)組織人員對(duì)雷達(dá)系統(tǒng)進(jìn)行初步驗(yàn)收，并在7個(gè)工作日內(nèi)出具初步驗(yàn)收?qǐng)?bào)告(見圖①)。

????????從結(jié)果看，這些本該循序漸進(jìn)的步驟形同虛設(shè)。據(jù)納睿雷達(dá)介紹，在簽訂主合同時(shí)，由于第4臺(tái)預(yù)計(jì)安裝在惠州鐵涌的雷達(dá)選址未能確定，未對(duì)第4臺(tái)雷達(dá)驗(yàn)收進(jìn)行約定。在第4臺(tái)雷達(dá)選址確定后，惠州市氣象局提出要求簽訂補(bǔ)充協(xié)議，公司與惠州市氣象局于2020年11月12日簽訂補(bǔ)充協(xié)議對(duì)全部4臺(tái)雷達(dá)系統(tǒng)驗(yàn)收進(jìn)行了約定。

????????“補(bǔ)充約定”的一個(gè)重大變化，就是刪除了“并試運(yùn)行1個(gè)月”的條款，調(diào)整為“投入觀測(cè)業(yè)務(wù)試運(yùn)行，系統(tǒng)運(yùn)行穩(wěn)定，氣象數(shù)據(jù)收發(fā)正常，氣象產(chǎn)品符合合同要求時(shí)，公司可以向惠州市氣象局申請(qǐng)系統(tǒng)驗(yàn)收。”據(jù)此，在2020年12月27日，氣象部門在1天內(nèi)完成了項(xiàng)目的初步驗(yàn)收和系統(tǒng)驗(yàn)收。

????????為何公司未嚴(yán)格按照合同約定步驟試運(yùn)行及驗(yàn)收?在回復(fù)交易所問詢函時(shí)，納睿雷達(dá)解釋稱，初步驗(yàn)收只對(duì)第一階段的3臺(tái)雷達(dá)進(jìn)行約定試運(yùn)行1個(gè)月，對(duì)于第4臺(tái)安裝的雷達(dá)沒有試運(yùn)行1個(gè)月的相關(guān)約定。第一階段的3臺(tái)雷達(dá)中，有2臺(tái)已經(jīng)試運(yùn)行了1個(gè)月，另1臺(tái)僅差3天。同時(shí)，惠州市氣象局組織專家驗(yàn)收需要協(xié)調(diào)專家及各方人員的時(shí)間。言下之意或許是，好不容易能把專家湊齊，不管有沒有到約定時(shí)間，就一起驗(yàn)了吧。

????????“僅差3天”也等不及了，足見公司確認(rèn)收入的急迫心情。從付款進(jìn)度上也能看出這筆收入的質(zhì)量高下，直到2021年9月30日，公司也只收到48.35%的貨款。

????????可以參照的案例是，2019年8月，擬上科創(chuàng)板的恒安嘉新在注冊(cè)環(huán)節(jié)未獲證監(jiān)會(huì)放行，其中一大關(guān)鍵問題是發(fā)行人于2018年12月28日、12月29日簽訂、當(dāng)年簽署驗(yàn)收?qǐng)?bào)告的4個(gè)重大合同，金額15859.76萬元，2018年底均未回款，公司將上述4個(gè)合同收入確認(rèn)在2018年。2019年，發(fā)行人以謹(jǐn)慎性為由，將上述4個(gè)合同收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，相應(yīng)調(diào)減2018年主營收入13682.84萬元，調(diào)減凈利潤7827.17萬元。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為恒安嘉新存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱和內(nèi)控缺失的情形。

????????同是年底突擊確認(rèn)收入，同是沒有相應(yīng)回款，同是監(jiān)管部門關(guān)注要點(diǎn)，在恒安嘉新注冊(cè)環(huán)節(jié)被“拒之門外”后，眾多問題、疑點(diǎn)纏身的納睿雷達(dá)依然孤注一擲，可謂是“迎難而上”。

????????業(yè)界震驚

????????佛岡項(xiàng)目驗(yàn)收周期僅1天

????????佛岡項(xiàng)目更是“不走尋常路”，一天完成項(xiàng)目安裝及收入確認(rèn)。這令業(yè)界大為震驚。

????????公告顯示，2021年6月29日，廣東佛岡縣X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目完成安裝。6月30日，項(xiàng)目完成系統(tǒng)驗(yàn)收。也就在同一天，納睿雷達(dá)確認(rèn)收入。即從完成項(xiàng)目安裝到驗(yàn)收只花了1天時(shí)間。

????????面對(duì)監(jiān)管質(zhì)疑，納睿雷達(dá)解釋稱，該項(xiàng)目中，公司只交付雷達(dá)產(chǎn)品，不負(fù)責(zé)雷達(dá)塔及配套設(shè)施的建設(shè)。在公司產(chǎn)品交付前，佛岡氣象局已完成土地及基礎(chǔ)配套設(shè)施，公司的產(chǎn)品運(yùn)送到指定地點(diǎn)后可以馬上進(jìn)行安裝測(cè)試。

????????令人生疑的是，記者查詢發(fā)現(xiàn)，佛岡縣自然資源局2021年6月29日公告，對(duì)佛岡縣X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)工程設(shè)計(jì)方案申請(qǐng)及有關(guān)材料予以批準(zhǔn)(許可)，公示時(shí)間自該公告之日起至通過規(guī)劃驗(yàn)收之日止(見圖②)。對(duì)照來看，就在6月29日公示當(dāng)天，納睿雷達(dá)卻已經(jīng)完成了雷達(dá)設(shè)備的安裝。

????????自然資源部辦公廳關(guān)于加強(qiáng)國土空間規(guī)劃監(jiān)督管理的通知(自然資辦發(fā)〔2020〕27號(hào))明確提出，堅(jiān)持先規(guī)劃、后建設(shè)。嚴(yán)格按照國土空間規(guī)劃核發(fā)建設(shè)項(xiàng)目用地預(yù)審與選址意見書、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證和鄉(xiāng)村建設(shè)規(guī)劃許可證。未取得規(guī)劃許可，不得實(shí)施新建、改建、擴(kuò)建工程。不得以集體討論、會(huì)議決定等非法定方式替代規(guī)劃許可、搞“特事特辦”。

????????事實(shí)究竟如何?記者從佛岡縣自然資源局相關(guān)負(fù)責(zé)人處得知，雷達(dá)安裝項(xiàng)目本身不需要建設(shè)工程項(xiàng)目規(guī)劃許可證。是因?yàn)榉饘鶜庀缶衷诓僮鬟@個(gè)項(xiàng)目的同時(shí)想再配套建一個(gè)辦公樓，所以才需要公示及審批。

????????記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，2021年7月、11月，與之相關(guān)的佛岡縣X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)產(chǎn)品展示系統(tǒng)暨防災(zāi)科普布展項(xiàng)目、佛岡縣X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)數(shù)據(jù)接收處理中心項(xiàng)目分別招標(biāo)，合同包金額分別為398萬元、320.7萬元。不難看出，佛岡氣象局以該雷達(dá)項(xiàng)目為名頭，“衍生”出了另外兩個(gè)配套項(xiàng)目。從這一細(xì)節(jié)可見，佛岡氣象局與納睿雷達(dá)的業(yè)務(wù)合作關(guān)系非同一般，這種互利訴求，或許是佛岡項(xiàng)目得以在一天完成驗(yàn)收的重要原因。

????????但疑問并沒有完全消除。記者注意到，前述公告中的規(guī)劃許可證公示圖中包括了觀察氣象設(shè)備，既然以雷達(dá)建設(shè)項(xiàng)目為名申報(bào)審批，那雷達(dá)設(shè)備是否也應(yīng)該走完程序再上馬?

????????公司為什么這么急迫?透過納睿雷達(dá)上市進(jìn)程，一目了然。2021年6月25日，公司首次披露招股書，進(jìn)入上市審核階段。根據(jù)納睿雷達(dá)注冊(cè)時(shí)提交的數(shù)據(jù)，截止到2021年上半年，佛岡項(xiàng)目貢獻(xiàn)了部分收入。

????????更應(yīng)關(guān)注的是，快速完成系統(tǒng)驗(yàn)收并確認(rèn)收入，有沒有快速“進(jìn)賬”呢?記者在納睿雷達(dá)給監(jiān)管層的反饋回復(fù)中查得，截至2021年9月30日，佛岡項(xiàng)目實(shí)際收款為0。

????????繞規(guī)而行

????????“創(chuàng)新產(chǎn)品”鉆政策空子

????????記者注意到，納睿雷達(dá)除了趕在關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)突擊確認(rèn)收入外，上述項(xiàng)目的驗(yàn)收周期本身，也與國家氣象部門相關(guān)規(guī)定的初衷相悖。

????????中國氣象局綜合觀測(cè)司2018年5月修訂的《新一代天氣雷達(dá)系統(tǒng)現(xiàn)場驗(yàn)收測(cè)試大綱》對(duì)于新一代天氣雷達(dá)系統(tǒng)的運(yùn)行期限的相關(guān)要求如下：“雷達(dá)系統(tǒng)出廠驗(yàn)收測(cè)試合格，承制方現(xiàn)場安裝架設(shè)、調(diào)試、定標(biāo)正常，且系統(tǒng)已在現(xiàn)場正常運(yùn)行至少3個(gè)月(VCP11、VCP21、VCP31 每種模式交替連續(xù)運(yùn)行1個(gè)月，用戶提供雷達(dá)運(yùn)行報(bào)告)，承制方可向中國氣象局相關(guān)業(yè)務(wù)單位提出現(xiàn)場驗(yàn)收測(cè)試申請(qǐng)。”

????????可見，國家法規(guī)明確要求，雷達(dá)系統(tǒng)需在現(xiàn)場正常運(yùn)行至少3個(gè)月方可進(jìn)行現(xiàn)場驗(yàn)收。為何納睿雷達(dá)部分項(xiàng)目1個(gè)月的試運(yùn)行期都不用?甚至可以在1天內(nèi)完成現(xiàn)場驗(yàn)收和系統(tǒng)驗(yàn)收?

????????納睿雷達(dá)的解釋是，相關(guān)規(guī)定是針對(duì)S、C波段新一代天氣雷達(dá)系統(tǒng)的，公司的產(chǎn)品為X波段雙偏振有源相控陣天氣雷達(dá)，屬于近年來的創(chuàng)新性產(chǎn)品，無需按照《新一代天氣雷達(dá)系統(tǒng)現(xiàn)場驗(yàn)收測(cè)試大綱》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行驗(yàn)收工作。

????????真的是這樣嗎?

????????記者咨詢多位資深投行人士，均認(rèn)為：不是現(xiàn)有國家政策沒有規(guī)定X波段的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，而是在2018年5月修訂時(shí)，還沒有考慮到。按照同業(yè)慣例、比照?qǐng)?zhí)行等原則，在新的規(guī)則出臺(tái)前，X波段亦應(yīng)參照測(cè)試大綱執(zhí)行，而非隨心所欲。

????????一位氣象系統(tǒng)內(nèi)的資深工程師向記者介紹，雷達(dá)系統(tǒng)屬于高科技類的固定資產(chǎn)，價(jià)值昂貴，沒有試運(yùn)行或者試運(yùn)行時(shí)間不夠就驗(yàn)收，肯定不合理，也是對(duì)國家氣象事業(yè)的不負(fù)責(zé)任。“如果是創(chuàng)新性產(chǎn)品，不是更應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格測(cè)試嗎?氣象雷達(dá)不僅是公共產(chǎn)品，而且要使用很多年，更應(yīng)該慎重。”

????????事實(shí)上，在納睿雷達(dá)第一個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)前，已有典型的實(shí)踐案例，投標(biāo)方承諾了具體的驗(yàn)收要求。

????????據(jù)記者調(diào)查，2018年6月，中國氣象科學(xué)研究院X波段相控陣天氣雷達(dá)系統(tǒng)建設(shè)招標(biāo)，北京無線電測(cè)量研究所(隸屬于中國航天科工集團(tuán))以518萬元的價(jià)格中標(biāo)。該項(xiàng)目的招標(biāo)文件明確提出，投標(biāo)方承認(rèn)本合同項(xiàng)下的貨物屬于需經(jīng)試車、運(yùn)行的貨物，應(yīng)經(jīng)過至少國家規(guī)定的月數(shù)的時(shí)間周期的整套使用或整套試車、運(yùn)行期方可以完成最終驗(yàn)收，若無上述時(shí)間規(guī)定則最低不應(yīng)少于90 天(3個(gè)月)(見圖③)。

????????“中國氣象科學(xué)研究院的那個(gè)項(xiàng)目，業(yè)內(nèi)通常認(rèn)為是我國X波段相控陣天氣雷達(dá)真正落地的第一個(gè)項(xiàng)目，技術(shù)指標(biāo)、工程建設(shè)、驗(yàn)收程序等各方面，都具有很強(qiáng)的示范意義。”某上市公司雷達(dá)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人表示，雖然X波段雙偏振相控陣?yán)走_(dá)目前沒有強(qiáng)制的驗(yàn)收程序和要求，但在實(shí)踐中一般都會(huì)主動(dòng)參照S波段或者C波段雷達(dá)的要求，部分項(xiàng)目即使合同里面沒有寫明試運(yùn)行的時(shí)間要求，但試運(yùn)行的數(shù)據(jù)一直是驗(yàn)收的重點(diǎn)。

????????對(duì)于納睿雷達(dá)安裝調(diào)試后1天內(nèi)就完成驗(yàn)收，該人士認(rèn)為，雙方按合同約定實(shí)施，給了地方氣象局和廠商很大的空子鉆。“納睿雷達(dá)改變驗(yàn)收條款，就是為了應(yīng)對(duì)審計(jì)，業(yè)主愿意配合，會(huì)計(jì)師也就順其自然了。”

????????然而，暫時(shí)性的規(guī)則缺失，不應(yīng)成為納睿雷達(dá)提前確認(rèn)收入的砝碼，更不能為其留出監(jiān)管套利的空當(dāng)。

????????縱觀此前科創(chuàng)板被否及終止上市的案例，監(jiān)管者對(duì)于收入確認(rèn)政策極為重視、審核態(tài)度慎重嚴(yán)格。

????????而看納睿雷達(dá)，在產(chǎn)品相同、客戶相似的背景下，其不同項(xiàng)目的收入確認(rèn)差異之大、之隨意不合常理;同時(shí)在產(chǎn)品上，與其他技術(shù)路徑的雷達(dá)產(chǎn)品驗(yàn)收慣例不符;與行業(yè)內(nèi)可比企業(yè)的先期實(shí)踐亦不相同。諸多異常，均在挑戰(zhàn)審核的底線。

????????投標(biāo)異象

????????關(guān)聯(lián)公司“協(xié)同”競標(biāo)

????????“陪跑者”不做雷達(dá)

????????簡單來說，納睿雷達(dá)賴以沖刺科創(chuàng)板的是一款產(chǎn)品、一個(gè)市場。這個(gè)幾乎被納睿雷達(dá)“通吃”的市場，便是公司所在的廣東氣象市場。

????????天氣雷達(dá)雖然是一個(gè)小眾市場，但國內(nèi)的廠家并不少，如納睿雷達(dá)招股書中披露的國睿科技(14.520, -0.23, -1.56%)、四創(chuàng)電子(37.910, -0.07, -0.18%)、中國航天科工集團(tuán)第二研究院二十三所等，還有北京敏視達(dá)、南京恩瑞特、南京鵬力、西安華騰、湖南宜通華盛、成都遠(yuǎn)望、成都錦江、航天新氣象等，都從事X波段相控陣?yán)走_(dá)的研發(fā)和生產(chǎn)。

????????根據(jù)納睿雷達(dá)招股書和中國政府采購網(wǎng)等公開渠道，記者查詢到了22份納睿雷達(dá)過往中標(biāo)公告，其中17份公告披露了其他競標(biāo)方信息。奇怪的是，前述真正的行業(yè)競爭對(duì)手從來沒有和納睿雷達(dá)有過正面交鋒。長期“陪同”納睿雷達(dá)投標(biāo)的是熟悉的當(dāng)?shù)赜焉碳皬V東省氣象局旗下企業(yè)等。

????????“廣東市場，很難進(jìn)得去。”國內(nèi)一家雷達(dá)設(shè)備制造商負(fù)責(zé)人坦言，廣東氣象及相關(guān)部門對(duì)納睿雷達(dá)的大力扶持，在業(yè)內(nèi)不是秘密。

????????關(guān)聯(lián)公司及熟面孔“陪跑”

????????在利益面前，有時(shí)連掩飾都顯得多余。

????????一個(gè)最赤裸的案例是，納睿雷達(dá)攜手關(guān)聯(lián)公司一起競標(biāo)，納睿雷達(dá)成功中標(biāo)。

????????2018年10月，中國氣象局廣州熱帶海洋氣象研究所廣州強(qiáng)降水機(jī)理及超高分辨率預(yù)報(bào)預(yù)警技術(shù)研究之暴雨增強(qiáng)觀測(cè)試驗(yàn)服務(wù)項(xiàng)目(重招)中標(biāo)公告發(fā)布，納睿雷達(dá)以96.60的得分中標(biāo)。深圳市極限網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和深圳網(wǎng)灣科技有限公司分別得到30.92分和30.47分。

????????而深圳網(wǎng)灣科技有限公司是納睿雷達(dá)實(shí)際控制人SU LING LIU(劉素玲)妹妹劉素心的配偶劉泉持股80%并擔(dān)任執(zhí)行董事、總經(jīng)理的企業(yè)，系納睿雷達(dá)的關(guān)聯(lián)公司，經(jīng)營范圍包括計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)信息的技術(shù)服務(wù)、網(wǎng)站的運(yùn)營維護(hù)等，未涉及氣象器材業(yè)務(wù)。

????????有一個(gè)細(xì)節(jié)，或許能說明些問題，上述項(xiàng)目之所以重招，是因?yàn)榈谝淮握袠?biāo)時(shí)，投標(biāo)人不足3家。

????????上海一位資深律師對(duì)記者表示，《中華人民共和國招標(biāo)投標(biāo)法實(shí)施條例》明確規(guī)定，單位負(fù)責(zé)人為同一人或者存在控股、管理關(guān)系的不同單位，不得參加同一標(biāo)段投標(biāo)或者未劃分標(biāo)段的同一招標(biāo)項(xiàng)目投標(biāo)。“一般來說，關(guān)聯(lián)方不得參與同一個(gè)項(xiàng)目投標(biāo)，否則投標(biāo)無效，具體還得根據(jù)關(guān)聯(lián)關(guān)系判斷。”

????????對(duì)于投標(biāo)資質(zhì)問題，該律師稱，投標(biāo)人資質(zhì)證明文件和業(yè)績情況，需滿足招標(biāo)公告或者投標(biāo)邀請(qǐng)書的要求，亦需滿足國家對(duì)于資格條件的相關(guān)要求。“無相關(guān)主業(yè)的公司，或者殼公司需以其合法、合格、真實(shí)、自有的資質(zhì)參與投標(biāo)，違反相關(guān)規(guī)定的，需依法承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。”

????????所以對(duì)于納睿雷達(dá)而言，怎么解釋都很無力，如果深圳網(wǎng)灣科技有限公司經(jīng)營X波段相控陣?yán)走_(dá)產(chǎn)品，那就跟納睿雷達(dá)構(gòu)成了同業(yè)競爭，這是上市過程中最需避免的;而如果沒有該項(xiàng)產(chǎn)品，那么網(wǎng)灣科技就屬于違規(guī)投標(biāo)，剔除的話，將導(dǎo)致有效投標(biāo)人不足3家，納睿雷達(dá)則中標(biāo)無效。

????????疑點(diǎn)不止于此。

????????記者查詢到了17份披露其他競標(biāo)方信息的納睿雷達(dá)中標(biāo)公告，其中，廣州市雙一氣象器材有限公司(以下簡稱“雙一氣象”)出現(xiàn)了12次，占比高達(dá)70%。2020年和2021年上半年，凡披露競標(biāo)對(duì)手的投標(biāo)結(jié)果公告中，均有雙一氣象參與。

????????細(xì)察納睿雷達(dá)屢次投標(biāo)的情況，雙一氣象的角色相當(dāng)特殊，在價(jià)格協(xié)同上，可以說天衣無縫。

????????如今年3月21日披露招標(biāo)結(jié)果的世界氣象中心(北京)粵港澳大灣區(qū)分中心廣州相控陣?yán)走_(dá)建設(shè)組網(wǎng)項(xiàng)目，價(jià)格得分方面，納睿雷達(dá)為23.67分，雙一氣象則是23.66分，雙方相差0.01分。另如江門市季風(fēng)強(qiáng)降水監(jiān)測(cè)網(wǎng)X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)采購項(xiàng)目，納睿雷達(dá)和雙一氣象的價(jià)格得分都是22.46分，兩家公司報(bào)出了同樣的價(jià)格。還有惠州新一代天氣雷達(dá)設(shè)備購置安裝及軟硬件項(xiàng)目，納睿雷達(dá)和雙一氣象的價(jià)格得分也都是22.66分。

????????日前，記者趕赴雙一氣象公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，對(duì)方負(fù)責(zé)人明確表示，公司主營業(yè)務(wù)為氣象氣球，后來新增了氣象站業(yè)務(wù)，“沒有雷達(dá)業(yè)務(wù)”。

????????另一家長期“陪跑”的公司是廣州潤羽科技有限公司(以下簡稱“潤羽科技”)。公開渠道可以查到的潤羽科技參與雷達(dá)產(chǎn)品投標(biāo)記錄是4條，均是與納睿雷達(dá)和雙一氣象同場競技，且全部敗北。

????????廣東省氣象局旗下公司“屢敗屢戰(zhàn)”

????????更耐人尋味的是，氣象系統(tǒng)內(nèi)的“專業(yè)選手”，也在與納睿雷達(dá)的競標(biāo)中頻頻鎩羽。

????????如2018年底開標(biāo)的廣州相控陣天氣雷達(dá)購置項(xiàng)目，納睿雷達(dá)綜合得分82.99分，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所得到49.43分為第二名，其中商務(wù)項(xiàng)上，納睿雷達(dá)、廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所分別拿到了29.43分、6.57分，僅此一項(xiàng)就拉開了20多分的差距。

????????據(jù)統(tǒng)計(jì)，在納睿雷達(dá)中標(biāo)的8個(gè)雷達(dá)項(xiàng)目中，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所參與了競標(biāo)，8次均大比分失利，在商務(wù)和技術(shù)兩項(xiàng)上得分均遠(yuǎn)低于納睿雷達(dá)。

????????再如2019年4月公布招標(biāo)結(jié)果的廣州國際航運(yùn)中心氣象保障工程購置項(xiàng)目，盡管廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所在價(jià)格項(xiàng)上得到了30分，較納睿雷達(dá)的12.77分多了17.23分，但商務(wù)一項(xiàng)，納睿雷達(dá)得到了29.57分，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所只拿到了5.71分。

????????另如江門相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目。技術(shù)項(xiàng)，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所得到10.20分，納睿雷達(dá)為39.6分;商務(wù)項(xiàng)，前者3.6分，納睿雷達(dá)27.8分。“江門市氣象局和廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所屬于同一個(gè)系統(tǒng)，這不是在開玩笑嗎?”一位氣象系統(tǒng)內(nèi)人士看到結(jié)果后向記者表示。

????????據(jù)江門市氣象局官網(wǎng)信息，江門X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)精細(xì)化觀測(cè)系統(tǒng)是在廣東省氣候中心的指導(dǎo)和支持下推進(jìn)的。天眼查數(shù)據(jù)顯示，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所隸屬于廣東省氣象探測(cè)數(shù)據(jù)中心，后者為廣東省氣象局直屬公益一類事業(yè)單位。廣東省氣候中心也隸屬于廣東省氣象局。

????????簡而言之，廣東省氣象局推動(dòng)的重大項(xiàng)目建設(shè)并啟動(dòng)招標(biāo)，廣東省氣象局旗下實(shí)業(yè)主體去競標(biāo)，然后以極懸殊的分差落敗。既沒有拿到項(xiàng)目，還丟了顏面，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所的“屢敗屢戰(zhàn)”，是雙方的真實(shí)實(shí)力體現(xiàn)，還是另藏玄機(jī)?

????????商務(wù)項(xiàng)得分“贏家通吃”

????????進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有披露具體商務(wù)得分情況的10次招標(biāo)結(jié)果中，納睿雷達(dá)的商務(wù)分全部遙遙領(lǐng)先，領(lǐng)先第二名至少10分以上。為何會(huì)如此懸殊?

????????項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)是商務(wù)項(xiàng)的關(guān)鍵。記者獲得的某市X 波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)建設(shè)項(xiàng)目公開招標(biāo)文件顯示，合計(jì)35分的商務(wù)部分，包括項(xiàng)目業(yè)績、服務(wù)能力、售后服務(wù)、質(zhì)量保證措施等幾個(gè)方面，其中項(xiàng)目業(yè)績占了18分，考核指標(biāo)是投標(biāo)人在同類氣象觀測(cè)應(yīng)用的采用雙極化(雙偏振)相控陣天氣雷達(dá)的貨物銷售業(yè)績，每提供1個(gè)銷售業(yè)績得1.5分，最高18分。

????????“不能說這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不合理，但是根據(jù)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，做得越多，商務(wù)項(xiàng)得分越高，中標(biāo)的只能是他們一家。”有業(yè)內(nèi)人士介紹，截至目前，我國已建好的X 波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目并不多，納睿雷達(dá)在廣東區(qū)域積累的項(xiàng)目已成為公司最大的優(yōu)勢(shì)，也成為阻擋其他公司進(jìn)入的門檻。據(jù)納睿雷達(dá)在問詢函回復(fù)中披露，按公開披露的中標(biāo)臺(tái)數(shù)口徑統(tǒng)計(jì)，公司產(chǎn)品的國內(nèi)市場占有率為72.22%。

????????不難看出，在這個(gè)新興小眾市場，隨著納睿雷達(dá)中標(biāo)項(xiàng)目越來越多，商務(wù)分越來越高，由此產(chǎn)生的“馬太效應(yīng)”將無形中造成壟斷，成為其他公司進(jìn)入的屏障。

????????有業(yè)內(nèi)專家表示，商務(wù)分的設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一，有時(shí)還有一定的主觀成分，這為總得分預(yù)留了操作空間。

????????另一方面，商務(wù)項(xiàng)和技術(shù)項(xiàng)的懸殊分差，也為納睿雷達(dá)的高報(bào)價(jià)留下了較大余地。

????????統(tǒng)計(jì)顯示，納睿雷達(dá)在價(jià)格得分上一直不占優(yōu)勢(shì)。可查的披露了價(jià)格得分的12份中標(biāo)公告中，納睿雷達(dá)的價(jià)格得分全部位居第二名或者并列第二名。如廣州國際航運(yùn)中心氣象保障工程購置項(xiàng)目，廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所在價(jià)格一項(xiàng)得到30分，納睿雷達(dá)為12.77分。

????????一位中國氣象協(xié)會(huì)氣象探測(cè)專業(yè)委員會(huì)的專家直言，納睿雷達(dá)在廣東區(qū)域擁有巨大的優(yōu)勢(shì)，其他公司的產(chǎn)品很難進(jìn)去。

????????縱觀納睿雷達(dá)的一系列操作，不僅暴露了亮麗財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的財(cái)技，也折射業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長背后的荊棘叢生，以及為了上市而上市的套利動(dòng)機(jī)。

????????上市公司是資本市場的基石。提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是監(jiān)管工作的核心要義。科創(chuàng)板是展示硬實(shí)力的舞臺(tái)，不是冒險(xiǎn)家的樂園。

????????自2019年7月科創(chuàng)板開市以來，已有超過13家擬上市企業(yè)直接被否，若算上主動(dòng)撤單者則為數(shù)更多。回溯“闖關(guān)者”們被拒之門外的緣由，首要是科創(chuàng)屬性不足，其次是財(cái)務(wù)問題，內(nèi)控缺陷，再次是業(yè)務(wù)獨(dú)立性、持續(xù)性。

????????如今，納睿雷達(dá)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)諸多粉飾、業(yè)務(wù)獨(dú)立性持續(xù)性疑竇叢生，在沖刺上市的最后一刻，等待公司的是僥幸過關(guān)，還是監(jiān)管的明察警戒?相信市場會(huì)得到一個(gè)合理的答案。

????????圍繞納睿雷達(dá)IPO疑云問題，本報(bào)將持續(xù)關(guān)注。

????????納睿雷達(dá)與廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所競標(biāo)情況對(duì)比表

????????商務(wù)得分 技術(shù)得分 價(jià)格得分 最終得分

????????項(xiàng)目名稱 納睿 廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所 納睿 廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所 納睿 廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所 納睿 廣東省氣象計(jì)算機(jī)應(yīng)用開發(fā)研究所

????????雷達(dá) 雷達(dá) 雷達(dá) 雷達(dá)

????????廣州相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2018年12月) 29.43 6.57 40 12.86 13.56 30 82.99 49.43

????????江門相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2019年2月) 27.80 3.60 39.60 10.20 22.92 30.00 90.32 43.80

????????廣州國際航運(yùn)中心氣象保障工程項(xiàng)目(2019年4月) 29.57 5.71 24.86 10.00 12.77 30 67.20 45.71

????????佛山市高明區(qū)X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2021年12月) 23.29 5.36 40.71 7.43 22.62 30 86.62 42.79

????????佛山市南海區(qū)X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2021年12月) 19.80 3.70 41.80 8.00 22.56 30 84.16 41.70

????????東莞市氣象綜合觀測(cè)能力提升工程-X波段雙極化有源相控陣天氣雷達(dá)設(shè)備及附屬設(shè)備系統(tǒng)配套服務(wù)(2021年1月) 75.52 38.00

????????江門X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)精細(xì)化觀測(cè)系統(tǒng)采購項(xiàng)目(2020年3月) 78.60 47.00

????????深圳市氣象局X波段雙偏振相控陣?yán)走_(dá)系統(tǒng)采購項(xiàng)目(2019年7月) 90.97 44.00

????????數(shù)據(jù)來源：中國政府采購網(wǎng)

????????納睿雷達(dá)招投標(biāo)價(jià)格得分情況對(duì)比

????????項(xiàng)目名稱 納睿 競標(biāo) 競標(biāo) 納睿雷達(dá)

????????雷達(dá) 對(duì)手1 對(duì)手2 排名

????????廣州相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2018年12月) 13.56 30 12.75 2

????????江門相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2019年2月) 22.92 30 21.55 2

????????廣州國際航運(yùn)中心氣象保障工程(2019年4月) 12.77 30 12 2

????????中山市氣象局X波段相控陣?yán)走_(dá)協(xié)同組網(wǎng)項(xiàng)目(2020年9月) 25.59 30 25.51 2

????????惠州新一代天氣雷達(dá)設(shè)備項(xiàng)目(2020年11月) 22.66 30 22.66 2

????????佛岡縣X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2021年5月) 16.88 30 16.88 2

????????英德市X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)建設(shè)項(xiàng)目(2021年10月) 29.80 30 29.79 2

????????佛山市高明區(qū)X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)采購項(xiàng)目(2021年12月) 22.62 30 22.62 2

????????肇慶市X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)項(xiàng)目(2021年12月) 22.64 30 22.64 2

????????佛山市南海區(qū)X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)采購項(xiàng)目(2021年12月) 22.56 30 22.55 2

????????清遠(yuǎn)市清城區(qū)X波段雙極化相控陣天氣雷達(dá)采購項(xiàng)目(2022年3月) 24.66 30 23.18 2

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《電鰻快報(bào)》