近日，深圳精智達技術股份有限公司(下稱：精智達)科創板IPO獲上交所受理，擬募資6億元，中信建投證券為保薦機構，精智達曾于2016年5月9日掛牌新三板，2018年8月1日終止掛牌。精智達本次擬公開發行股份不超過23,502,939股(行使超額配售選擇權之前)，不低于本次發行后總股本的25%。本次發行全部為公開發行新股，不涉及股東公開發售股份。

        成立于2011年5月的精智達是檢測設備與系統解決方案提供商，主要從事新型顯示器件檢測設備的研發、生產和銷售業務，產品廣泛應用于以AMOLED為代表的新型顯示器件制造中光學特性、顯示缺陷、電學特性等功能檢測及校準修復，并逐步向半導體存儲器件測試設備領域延伸發展，相關產品應用于以DRAM為代表的半導體存儲器件制造的晶圓測試、封裝測試及老化修復。

        股權結構上，張濱先生直接持有公司24.7837%股份，通過深圳萃通及深圳豐利萊間接控制公司5.9359%股份，合計控制公司30.7197%股份，為公司控股股東、實際控制人。

        兆易創新100%持股公司深圳外灘突擊入股

        中華網財經注意到，精智達最近一年新增股東為深圳外灘，持有公司337.11萬股，持股比例為4.78%。而深圳外灘為A股上市公司兆易創新100%所持股。

        財務數據方面，根據招股書，2019年-2021年(下稱：報告期)，精智達實現營收分別為1.57億元、2.85億元、4.58億元，同期歸母凈利潤分別為44.68萬元、2,750.25萬元、6,790.75萬元;扣非后凈利潤分別為-92.77萬元、2,377.80萬元、5,981.20萬元。

        收入主要來自光學檢測及校正修復系統

        精智達主營業務收入構成分為光學檢測及校正修復系統、老化系統、觸控檢測系統和信號發生器，其中，光學檢測及校正修復系統是主要收入部分，2021年營收3.02億元，占比66.15%。

        毛利率穩定但仍低于同行

        毛利率方面，2019-2021年精智達主營業務毛利率分別為35.05%、38.82%、38.70%，總體保持穩定。其中，光學檢測及校正修復系統設備毛利率分別為32.81%、42.57%及41.88%，檢測系統配件毛利率分別為50.91%、53.29%及63.77%。

        精智達IPO：去年營收4.58億，深圳外灘突擊入股，研發占比逐年下滑

        與同行相比，2019-2021年精智達毛利率低于同行業可比公司平均水平，公司解釋為主要系公司產品定制化程度較高，產品型號、性能、技術規格及應用場景等因素導致公司產品與可比公司產品在價格及毛利上存在一定差異。

        研發費用占營收比逐年下降

        此外，2019-2021年，精智達研發費用分別為1,812.48萬元、2,477.07萬元和3,411.19萬元，占當期營業收入的比例分別為11.53%、8.70%和7.44%，研發費用占營業收入的比例呈現下降的態勢。

        精智達IPO：去年營收4.58億，深圳外灘突擊入股，研發占比逐年下滑

        研發人員方面，截至2021年12月31日公司共有399人，其中研發人員112人，占員工總數的比例為28.07%。

        廣州國顯為2021年第一大客戶

        客戶方面，廣州國顯為精智達2021年第一大客戶，占比41.39%。2021年，精智達前五大客戶分別為廣州國顯、TCL 科技、沛頓科技、合肥維信諾、維信諾股份。另外，2019年來自維信諾股份的銷售收入和 2020年來自合肥維信諾的銷售收入占當期營業收入超過50%。

        前五大客戶銷售收入占比逾九成

        招股書顯示，2019年、2020年及2021年，公司前五大客戶銷售收入合計占當期營業收入的比例分別為93.93%、99.52%和98.83%。客戶集中度超高，公司稱主要系下游新型顯示器件行業集中度較高。京東方、TCL科技、維信諾股份、深天馬等主要企業及其關聯方占據該行業大部分市場份額。如果公司持續依賴少數大客戶且無法開拓新客戶，可能對公司的業務帶來不利影響，包括可能因關鍵客戶采購計劃變化或公司未持續獲得訂單而對公司業績造成負面影響、關鍵客戶應收賬款無法按預期收回等風險。

        來自維信諾股份、合肥維信諾、廣州國顯營收占比過高風險未解

        精智達在招股書中提示了來源于維信諾股份、合肥維信諾、廣州國顯營業收入占比較高的風險，根據維信諾股份公開披露信息，截至2021年末，廣州國顯、合肥維信諾系維信諾股份參股公司，維信諾股份持股比例分別為17.86%、18.18%，廣州國顯、合肥維信諾與維信諾股份及其控制企業不屬于受同一實際控制人控制的企業。

        2019年、2020年及2021年，公司來源于維信諾股份、合肥維信諾、廣州國顯的營業收入合計分別為8,986.70萬元、2.46億元及2.61億元，分別占公司當期營業收入的57.17%、86.38%及56.91%，上述公司為公司報告期內的重要客戶。其中，報告期內公司向維信諾股份銷售產品收入分別為8,986.70萬元、8,750.60萬元及293.05萬元，分別占公司當期營業收入的57.17%、30.74%及0.64%，對應營業收入與占比均呈明顯下降趨勢。若上述公司未來業務出現較大的、長期的不利變動或產線擴產與設備更新升級的需求長期低迷且公司未能成功開拓其他客戶業務，則可能對公司業務的穩定性和持續性產生重大不利影響。

        精智達此次募集資金6億元，其中，1.98億元用于新一代顯示器件檢測設備研發項目;1.62億元用于新一代半導體存儲器件測試設備研發項目;補充流動資金2.40億元。

        前五大客戶銷售收入占比逾九成的精智達能否順利上市，中華網財經后續將持續關注!

《電鰻快報》