近日，汕頭市超聲儀器研究所股份有限公司(以下簡稱“汕頭超聲”)披露招股書，公司擬在創業板上市。

        此次IPO，汕頭超聲計劃募集資金3.11億元，募集資金將用于醫用成像產品研發及產業化建設項目、工業無損檢測系統研發項目、便攜式DR系統研發和產業化及市場建設項目和創新基地建設項目。

        值得注意的是，雖然連續兩年業績下滑，但汕頭超聲仍進行了大額現金分紅，三年內現金分紅金額合計3.09億元，這個分紅金額與此次IPO募資額相近。此外，汕頭超聲目前產品結構較為單一，其中收入占比最高的醫用超聲設備量價齊跌，同時，主要產品中醫用超聲主機和醫用超聲換能器的產能利用率下降幅度均較大。

        連續兩年業績下滑仍大額分紅

        汕頭超聲成立于1982年，公司主要從事醫學影像設備、工業無損檢測設備的研發、生產和銷售，主要產品包括醫學影像設備及工業無損檢測設備。

        財務數據方面，2019-2021年報告期內，汕頭超聲分別實現營業收入3.36億元、3.22億元和2.84億元，分別實現凈利潤1.01億元、8006.17萬元和7592.08萬元。

        可以看到，汕頭超聲報告期內營業收入與凈利潤雙雙下滑。對此，汕頭超聲也在招股書中做了解釋，“公司業績下滑主要原因為受疫情因素影響，以及在后疫情時代銷售策略調整存在滯后所致。若未來出現疫情持續、公司銷售策略轉變不及預期、市場競爭加劇等不利因素，對公司的生產經營產生不利影響，則公司業績存在下滑的風險”。

        招股書顯示，汕頭超聲在業績連續下滑的情況下，仍進行大額現金分紅。報告期內，汕頭超聲的現金分紅金額分別為1.43億元、1.06億元和5922.65萬元，上述三年合計現金分紅金額達3.09億元。

        值得注意的是，汕頭超聲此次IPO計劃募資3.11億元，與公司上述三年內現金分紅總金額相近。

        除此之外，汕頭超聲在招股書中自稱償債能力較強，但公司流動比率及速動比率均不及行業均值，同時，公司資產負債率雖逐年下降，但仍高于行業均值。

        短期償債能力來看，汕頭超聲流動比率和速動比率均低于行業均值。報告期內，汕頭超聲的流動比率分別為2.56、2.70和3.53，同行業公司平均值分別為5.43、4.06和4.50;速動比率分別為1.60、2.02和2.65，同行業公司平均值分別為4.84、3.52和3.80。

        資產負債率方面，汕頭超聲報告期內分別為33.27%、32.19%和25.42%，呈逐年下滑趨勢，但這個數據仍高于行業均值，同期同行業公司資產負債率平均值分別為21.60%、25.12%和22.43%。

        產品結構單一產能大幅下降

        從產品來看，汕頭超聲目前產品結構較為單一，主要收入和利潤來自超聲產品。報告期內，超聲設備收入占主營業務收入的比例分別為94.77%、87.45%和88.58%。

        汕頭超聲主營業務收入按產品分類包括超聲設備、工業超聲設備、X射線、醫用超聲探頭、工業超聲探頭和配附件。報告期內，醫用超聲設備是汕頭超聲收入占比最高的產品，銷售收入分別為2.36億元、2.06億元、1.75億元，分別占當期主營業務收入的比例為72.33%、65.06%和62.53%。

        不過，汕頭超聲收入占比最高的產品“醫用超聲設備”在報告期內出現量價齊跌。報告期內，醫用超聲設備的銷售數量分別為4472套、4108套和3997套，銷售單價分別為5.28萬元/套、5萬元/套和4.37萬元/套，均呈逐年下降的趨勢。

數據來源：汕頭超聲招股書

        對醫用超聲設備的量價變動，汕頭超聲在招股書中表示，“2020年，公司醫用超聲銷售收入的下降主要來自銷量的減少，2021年銷售收入的下降，主要來自銷售價格的下降，而銷售價格的下降是由于彩超銷量下降，黑白超銷量上升，導致超聲產品整體售價下降”。

        此外，汕頭超聲主要產品醫學影像診斷儀器的產能利用率下降幅度較大。報告期內，汕頭超聲醫用超聲主機的產能分別為5900套、5400套和5400套，產能利用率分別為90.63%、65.46%和58.41%;醫用超聲轉換器的產能均為14000套，產能利用率分別為95.81%、61.68%和36.12%。

數據來源：汕頭超聲招股書

        對于產能及產能利用率的變動，汕頭超聲表示，“2020年超聲主機產能變化系將一部分產能調整至X射線設備產能;2020-2021年，受新冠肺炎疫情因素影響，并為了逐步降低公司存貨規模，公司醫用超聲產品產量有所降低，產能利用率有所下降”。

        對汕頭超聲IPO進展，中國網財經將保持持續關注。

《電鰻快報》