據路透社報道,兩名參與保時捷IPO的人士表示,在全球經濟萎靡的情況下,如果保時捷堅持上市,可能不得不接受極低的折扣價格。對于控股保時捷品牌的保時捷和皮耶希家族而言,如果降價幅度過高,將是一件難以接受的事。

        不過,大眾集團對保時捷品牌的期望值很高。據參與交易的人員透露,有人對保時捷的估值超過800億歐元(約合818.9億美元)。

        投資者擔憂IPO估值

        在經濟衰退和能源短缺的情況下,保時捷可能需要比往常更大幅度的降價,以確保IPO獲批。一名知情人士稱,保時捷可能不得不接受最低600億歐元的價格,并指出他們不會接受更低的報價。

        上述知情人士表示,在預計IPO的前幾周,參與者圍繞保時捷的價格展開了更廣泛的討論。一位知情人士說,保時捷對品牌的價值有不同看法。一位參與籌備的第三方人士則表示,投資者尚未就估值達成一致。

        保時捷首席財務官Lutz Meschke稱,品牌在財務方面很有彈性,也為下一步舉措做好了充分準備。保時捷預計,盡管今年上半年的交付量下降了5%,但全年營收將超過380億歐元,高于去年的330億歐元。

        對此,保時捷首席執行官Oliver Blume也表示,“疫情期間,公司的業務依舊強勁。資本市場有很大的需求,有大量資金可供投資。”

        然而,一些幕后投資者正在動搖。上個月,伯恩斯坦研究公司對保時捷進行了廣泛的可能估值,從550億歐元到1000億歐元不等,其中EBIT的“公允價值”約750億歐元。“保時捷是一家偉大的公司,但不是法拉利,后者的利潤率更高。”

        大眾汽車的大股東之一表示對保時捷IPO不感興趣,因為其只會出售少量股票,新股東的影響力不大。該股東稱,從長期來看,保時捷留在大眾集團會更好,IPO不會創造價值。

        知情人士稱,負責保時捷IPO的銀行家們計劃在8月底調查市場狀況,保時捷董事會的決定和ITF文件可能很快就會公布,并希望在第三季度至第四季之交,在法蘭克福證券交易所上市。

        對此,保時捷發言人表示,其IPO計劃尚未有新決定,大眾集團方面則拒絕置評。

        超豪華品牌市值暴跌

        恰逢上市之際,保時捷也在尋求向新能源轉型。保時捷計劃,到2030年電動汽車銷量占比總銷量的80%,大約是目前水平的四倍。與此同時,大眾集團也將側重點轉向電動汽車、電池和軟件。

        保時捷IPO旨在為上述電動化改革提供資金,如果其不能如期上市,或者只能以折扣價獲得批準,那么可供投資的資金就會減少。

        值得一提的是,保時捷IPO還將改變大眾的權力平衡。10多年前,保時捷嘗試收購大眾失敗,反而被大眾控制,保時捷和皮耶希家族成為大眾最具影響力的投資者。保時捷表示,IPO將使保時捷及其家族所有者對該品牌擁有更大的控制權。

        然而,當前經濟情況十分嚴峻。Refinitiv數據顯示,今年德國資本市場的融資額僅為23億美元,較上年同期下降90%。與此同時,今年初以來,歐洲汽車制造商估值暴跌,其中超豪華品牌尤其嚴重,阿斯頓·馬丁市值已經下跌了57%,法拉利估值幾乎下降了三分之一。

        一位參與IPO的金融家表示,保時捷可能與法國奢侈品公司LVMH等評級較高的奢侈品牌相提并論,但它仍處于特斯拉的陰影之下。

《電鰻快報》