A股在經(jīng)歷了幾個(gè)月的強(qiáng)勢上漲之后，近期出現(xiàn)了一定程度的盤整回調(diào)。面對市場波動(dòng)和國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)因素的擾動(dòng)，上投摩根基金日前舉辦了“2022下半年環(huán)球宏觀與投資策略展望”的投資交流會(huì)，助力投資者厘清思路，更好地把握未來投資方向。上投摩根基金經(jīng)理陳思郁表示，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，A股、港股和中概股都開始走強(qiáng)，且A股已經(jīng)階段性走出獨(dú)立行情。展望未來，陳思郁指出，預(yù)計(jì)在疫情逐步改善和政策持續(xù)推動(dòng)的背景下，中國市場下半年仍有望走出獨(dú)立行情。

        “做投資需要看清牛市，更需要看清熊市。就當(dāng)下而言，市場已經(jīng)歷了較長時(shí)間和較大幅度的調(diào)整，本輪市場調(diào)整下的底部已經(jīng)較為夯實(shí)。不僅很多優(yōu)質(zhì)的成長股估值保持相對合理，市場對負(fù)面因素的預(yù)期消化也較為充分。雖然當(dāng)前市場乍暖還寒，然而在政策暖意逐步顯現(xiàn)的背景下，我們對市場未來表現(xiàn)有較好信心。”陳思郁強(qiáng)調(diào)，展望未來，相信中國經(jīng)濟(jì)和市場情緒已走出底部，A股未來長期向上的方向不會(huì)改變，只不過本輪的市場恢復(fù)情況或較2019-2020年的上輪牛市將更加溫和。

        陳思郁進(jìn)一步指出，隨著前期階段性風(fēng)險(xiǎn)事件影響逐漸消除，預(yù)計(jì)下半年將以結(jié)構(gòu)性行情為主，部分個(gè)股和賽道或?qū)⒂瓉砭皻舛壬闲械幕久婀拯c(diǎn)。由于中國的產(chǎn)業(yè)競爭力正逐步轉(zhuǎn)向高附加值方向，因此瞄準(zhǔn)天花板相對更高、成長空間相對更大的成長股，有望獲得更好的投資效果。具體而言，陳思郁認(rèn)為，高景氣板塊仍將集中于軍工、光伏和新能源車等板塊。

        就細(xì)分板塊而言，陳思郁指出，軍工板塊需求相對穩(wěn)固，不僅和市場整體相關(guān)性較弱，而且與居民個(gè)人消費(fèi)意愿無關(guān)。如果后續(xù)大宗商品價(jià)格回落，或?qū)⒗谲姽ぐ鍓K。光伏板塊則因地緣沖突導(dǎo)致天然氣等能源價(jià)格的上漲，使得光伏和儲(chǔ)能成為歐洲居民的剛需。因此，該板塊目前的景氣度也相對較高。而新能源車板塊隨著滲透率的長期提升，其未來增速也比較確定。此外，與新能源車相關(guān)的輕量化和智能化應(yīng)用等細(xì)分板塊的阿爾法屬性較強(qiáng)，同樣值得關(guān)注。除了上述板塊，陳思郁也較為關(guān)注尚處于“左側(cè)交易窗口”的大消費(fèi)板塊。她認(rèn)為，疫情對服務(wù)業(yè)造成的大沖擊階段或已過去，相對剛需的醫(yī)美、受益于滲透率提升的人造鉆石，以及在疫情影響下深度出清的酒店行業(yè)或?qū)⒂瓉硇迯?fù)。

《電鰻快報(bào)》