近日，潤本生物技術股份有限公司(以下簡稱“潤本股份”)更新了招股書，公司擬在上交所主板上市。

        作為驅蚊賽道企業，潤本股份旗下“潤本”品牌抓住線上渠道機遇，其蚊香類產品連續多年在電商平臺排名第一。但值得注意的是，潤本股份近年來銷售費用呈上升趨勢，且報告期內合計銷售費用超凈利潤總額，公司研發費用率逐年走低也被媒體質疑“重營銷、輕研發”。

        此外，潤本股份報告期內頻繁更換董秘、財務總監，公司與實控人存在關聯租賃、關聯交易，或將引發監管部門對公司治理能力以及內部控制的關注。

        高額推廣費用蠶食凈利潤

        潤本股份成立于2013年，公司主要從事驅蚊類、個人護理類產品的研發、生產和銷售，目前已形成驅蚊產品、嬰童護理產品、精油產品三大核心產品系列。

        財務數據方面，2019-2021年及2022年的報告期內，潤本股份分別實現營業收入2.79億元、4.43億元、5.82億元和4.39億元，分別實現凈利潤3567.18萬元、9471.21萬元、1.21億元和7854.70萬元。

        目前，潤本股份主要通過與天貓、京東、抖音、唯品會、拼多多等大型電商平臺合作，采用線上直銷、線上平臺經銷、線上平臺代銷等互聯網銷售模式為消費者提供產品。

        因此，潤本股份在銷售渠道方面高度依賴線上。報告期內，公司線上直銷、線上平臺經銷和線上平臺代銷的合計銷售收入分別為2.08億元、3.49億元、4.52億元和3.25億元，對銷售收入的直接貢獻度分別為74.77%、78.73%、77.72%和74.12%。

        2019-2021年，潤本天貓平臺直營店鋪銷售收入金額由1.48億元增長至2.63億元，年均復合增長率33.23%。此外，潤本在抖音渠道的總銷售金額從2020年的141.03萬元增長至2021年的4617.23萬元。

        銷售額快速增長的背后是潤本股份支付的高額流量推廣費用、平臺傭金以及技術服務費用等。報告期內，潤本股份的推廣費分別為4056.50萬元、7712.26萬元、1.08億元和9847.53萬元，占銷售費用的比例分別為53.17%、81.08%、80.26%和82.01%。

        近年來，潤本股份推廣費用增加導致銷售費用呈上升趨勢，并一定程度蠶食了凈利潤。報告期內，潤本股份銷售費用分別為7629.76萬元、9512.21萬元、1.34億元和1.20億元，公司三年半內合計銷售費用超過公司凈利潤總額。

        除此之外，潤本股份研發投入遠小于銷售費用且研發費用率逐年走低，被媒體質疑“重營銷、輕研發”。報告期內，公司研發費用分別為781.39萬元、1071.26萬元、1360.16萬元和910.33萬元，研發費用率分別為2.80%、2.42%、2.34%和2.07%。

        報告期內頻繁更換董秘、財務總監

        縱觀潤本股份所處的驅蚊、個護賽道，目前已存在如寶潔、聯合利華等知名企業，另包括上海家化、朝云集團、貝泰妮、上美集團等上市公司。反觀潤本股份，旗下品牌“潤本”由子公司鑫翔貿易創立于2006年，公司還存在高管頻繁變動、關聯交易等問題被市場關注。

        股權方面，潤本股份實控人為趙貴欽和鮑松娟，二人為夫妻關系。上述二人分別直接持有潤本股份21.09%、5.61%的股份，并通過卓凡投控間接持有公司52.45%的股份。同時，趙貴欽通過擔任卓凡承光的執行事務合伙人間接控制公司6.23%的股份表決權，趙貴欽與鮑松娟夫婦合計控制潤本股份85.38%的股份表決權。

        值得注意的是，潤本股份報告期內頻繁更換董秘、財務總監，或將引發監管部門對公司治理能力以及內部控制的關注。

        具體來看，2019年1月至2020年11月，潤本股份財務總監為許迎豐;2020年11月，公司財務總監兼董秘變更為陳澤龍;2021年4月，陳澤龍因個人原因離職，由吳偉斌接任財務總監，鄭濤接任董事會秘書;2021年12月，鄭濤因個人原因辭任董事會秘書，吳偉斌自2022年3月起兼任董秘一職。

        潤本股份還存在關聯交易持續引發市場關注。2019年，潤本股份曾向實控人夫婦及董事林子偉借款共計6687.39萬元。公司表示，“報告期之前，公司注冊資本較低，營運資金緊張，出于臨時性資金周轉需要，曾向實控人及董事林子偉拆借資金，故于報告期之初，公司存在部分尚未償還的關聯方資金拆借余額。”

        此外，潤本股份存在關聯租賃的情況。報告期內，實控人分別將其持有的廣州市天河區華夏路28號富力盈信大廈2104、2801、2803、2804、2813室出租給潤本股份及其子公司作為辦公場所，公司累計支付租金843.16萬元。

        潤本股份表示，“截至2023年2月27日，前述關聯租賃的面積合計1322.59平方米，公司自有不動產的建筑面積合計10.76萬平方米，租賃面積與自有不動產建筑面積的比例僅為1.23%，占比較低。”

        對潤本股份IPO進展，中國網財經將保持持續關注。

《電鰻快報》