《電鰻財(cái)經(jīng)》 高偉/文

        近日，公募基金2023年一季報(bào)紛紛如期披露，基金公司首季的盈虧情況一目了然。雖然，A股較好的基礎(chǔ)市場(chǎng)走勢(shì)也讓主動(dòng)權(quán)益基金賺錢效應(yīng)重新回歸，但仍有基金經(jīng)理仍未從2022年的行情中走出來，延續(xù)了深度虧損。

        尤其是國(guó)投瑞銀基金旗下的基金經(jīng)理施成，其管理的10只基金(A類、C類分開統(tǒng)計(jì))在一季度全線虧損，總虧損額超過10億元，這讓10只基金的持有人一臉茫然，并指責(zé)施成在投資管理上的失誤。

        10只基金虧逾10億元

        國(guó)投瑞銀基金旗下的施成，也算是證券行業(yè)的老人了，具有12年的證券從業(yè)年限。2011年7月至2012年12月任中國(guó)建銀投資證券有限責(zé)任公司研究員，2012年12月至2015年7月任招商基金管理有限公司研究員，2015年7月至2017年3月任深圳睿泉毅信投資管理有限公司高級(jí)研究員。2017年3月加入國(guó)投瑞銀基金管理有限公司研究部，現(xiàn)任國(guó)投瑞銀基金經(jīng)理，同時(shí)任研究部部門副總經(jīng)理。

        有著豐富研究管理經(jīng)驗(yàn)的施成，在一季度并沒有抓住市場(chǎng)反彈的機(jī)會(huì)，其管理的10只基金卻全線虧損。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，施成管理的國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合，在已披露一季報(bào)的基金中虧損居前，一季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-21,789.42萬元，該基金份額凈值增長(zhǎng)率為-5.50%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為3.13%，逆勢(shì)跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)率;國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合緊隨其后，一季度虧損-19,616.38萬元，份額凈值增長(zhǎng)率為-5.23%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.92%，同樣跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)回報(bào)率。

        此外，施成管理的國(guó)投瑞銀新能源混合A、國(guó)投瑞銀新能源混合C、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A一季度均虧損超過1億元，三只基金分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)-17,395.90萬元、-17,020.74萬元、-13,306.35萬元;國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合C、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合A、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合A、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合C、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合C一季度利潤(rùn)額分別為-8,908.45萬元、-2,046.03萬元、-681.70萬元、-409.42萬元、-55.80萬元。

        另?yè)?jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，施成管理的上述10只主動(dòng)權(quán)益基金，在一季度合計(jì)虧損10.12億元。實(shí)際上，在一季度，A股市場(chǎng)各大主流指數(shù)一改2022年的頹廢氣質(zhì)實(shí)現(xiàn)全線飄紅，其中上證指數(shù)由年初3,000點(diǎn)附近一路震蕩反彈，一度攀升至3,342.86點(diǎn)， 3月31日收盤于3,272.86點(diǎn)，漲幅達(dá)到5.94%。深證成指同期漲幅也高達(dá)6.45%;滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)在一季度分別上漲4.63%、2.25%、12.67%。

        在全面回暖的背景下，施成管理的基金緣何依然巨幅虧損呢?

        上對(duì)花轎嫁錯(cuò)郎

        “上對(duì)花轎嫁錯(cuò)郎”，用這句話來形容施成十分妥帖。據(jù)公開信息，施成管理的上述10只主動(dòng)權(quán)益基金，在一季度均屬于頂格持股，持股倉(cāng)位均超過90%。也就是說，基金經(jīng)理看對(duì)了一季度上漲的行情，但可惜的是，雖然及時(shí)上車了，但卻沒配置好標(biāo)的。

        虧損最為嚴(yán)重的國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合，持有股票市值為34.64億元，占基金總資產(chǎn)的比例為93.63%。其第一大和第二大重倉(cāng)股分別是寧德時(shí)代、天齊鋰業(yè)，持倉(cāng)占比分別為8.45%、8.03%，但由于受上游電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格的快速下跌影響，兩只股票的走勢(shì)均低迷，寧德時(shí)代1月份雖然上漲18.25%，但2月份卻下跌13.18%，3月份寬幅震蕩微漲0.53%，4月份以來截至20日則下跌2.48%;天齊鋰業(yè)同樣在2月份、3月份分別深跌14.58%、7.89%。躋身前五大重倉(cāng)股的江特電機(jī)、中礦資源、華友鈷業(yè)在2月份分別下跌7.73%、16.10%、10.09%，3月份繼續(xù)下跌14.02%、6.28%、6.94%。該基金的后五大重倉(cāng)股，在一季度也出現(xiàn)不同程度的下跌。

        此外，施成管理的其他基金與國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合相似的風(fēng)格，頂格配置股票，股票倉(cāng)位均超過90%：國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合股票倉(cāng)位更是高達(dá)93.77%，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合A/C股票倉(cāng)位也高達(dá)93.38%，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合A/C股票倉(cāng)位則達(dá)到92.91%，國(guó)投瑞銀新能源混合A/C、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A/C股票倉(cāng)位也分別為91.72%、91.31%。

        雖然持倉(cāng)比較激進(jìn)，但施成管理的基金前十大重倉(cāng)股基本重合，這樣造成了重倉(cāng)股集體弱勢(shì)，從未產(chǎn)生大面積的賬面浮虧。

        持有人無法用腳投票

        來自天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，施成管理的基金近三月單位凈值增長(zhǎng)率均低于-10%，且排名在同類基金中墊底。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》關(guān)注到，國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合近三月回報(bào)率為-15.11%，在可對(duì)比的2,863只基金中排名第2,786名;國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合A、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合C同期回報(bào)率分別為-14.85%、-14.93%，在可比的2,863只基金中排名第2,772名、第2,778名;國(guó)投瑞銀新能源混合A、國(guó)投瑞銀新能源混合C同期回報(bào)率分別為-14.74%、-14.82%，在可比的2,863只基金中排名第2,767名、第2,770名;國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合在近三月回報(bào)率也僅為-14.55%，在1,900只同類基金中排名第1,855名。此外，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合C、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合A、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合C、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩年持有混合A近三月回報(bào)率分別為-10.90%、-10.77%、-10.60%、-10.48%。

        近期業(yè)績(jī)的持續(xù)低迷，讓投資者出現(xiàn)了憂慮，指責(zé)施成的頂格持股。國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合的基金吧，有投資者僅在4月20日留言數(shù)十條：“施成概念早已被市場(chǎng)拋棄了”“新能源被市場(chǎng)絞殺了，施成還執(zhí)迷不悟。清醒點(diǎn)吧!”“鋰電早已是日落西山了，望施成回頭是岸。”“施成不改變投資策略，永遠(yuǎn)跌跌不休。”

        即便施成管理的基金持續(xù)虧損，但基金持有人卻在一季報(bào)中多數(shù)凈申購(gòu)，或者說是無法用腳投票。在巨虧面前，更是投資者選擇低位持倉(cāng)，或有攤薄成本之意。 據(jù)公開數(shù)據(jù)，施成管理的10只基金中，除國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合、國(guó)投瑞銀新能源混合A分別凈贖回1,711.15萬份、2,411.22萬份外，其余8只基金均出現(xiàn)不同程度的凈申購(gòu)。最突出的是國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合C，在一季度總申購(gòu)份額47,843.11萬份，總贖回份額份額32,607.31萬份，單季度申購(gòu)贖回凈額為15,235.80萬份，凈申購(gòu)贖回率為10.48%。此外，國(guó)投瑞銀新能源混合C在一季度也出現(xiàn)11,876.34萬份的凈申購(gòu)，凈申購(gòu)贖回率為9.39%。

        面對(duì)這些基金的凈申購(gòu)，施成該怎樣布局呢?凈申購(gòu)超一成的國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合一季報(bào)稱：“以新能源、半導(dǎo)體為代表的成長(zhǎng)行業(yè)，在經(jīng)歷了2022年的去估值以后，整體市場(chǎng)情緒和預(yù)期處于低點(diǎn)，我們看好2023年能夠兌現(xiàn)成長(zhǎng)行業(yè)的行情。”

        依然堅(jiān)守新能源的施成，不知道會(huì)不會(huì)為投資者帶來翻身的希望,《電鰻財(cái)經(jīng)》將繼續(xù)保持關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》