《電鰻財(cái)經(jīng)》文/高偉

        5月26日，上海證券交易所上市審核委員會(huì)發(fā)布公告，于 6 月2 日召開(kāi)2023 年第 44 次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，新黎明科技股份有限公司(下稱：新黎明)主板IPO能否成功在此一舉。《電鰻財(cái)經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn)，尤其是董事長(zhǎng)高中學(xué)歷卻三年攬金3264萬(wàn)，引發(fā)市場(chǎng)一片唏噓。

        對(duì)于本網(wǎng)的求證函，新黎明選擇了置若罔聞。

        董事長(zhǎng)三年攬金3264萬(wàn)

        新黎明科技的控股股東及實(shí)際控制人為鄭振曉。本次發(fā)行前，鄭振曉直接持有公司41.61%的股份，并作為普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人通過(guò)益嘉盛間接控制公司15.21%的股份，合計(jì)控制公司56.82%的股份。值得注意的是，鄭振曉為高中學(xué)歷，16歲起跟人學(xué)徒，做了兩年鍛工，接著又在一家五金制具行做了9年鉗工。報(bào)告期內(nèi)，新黎明進(jìn)行了三次分紅，按照持股比例計(jì)算，有大約3264萬(wàn)分紅進(jìn)入了實(shí)控人的口袋。

        據(jù)天眼查顯示，鄭振曉目前有8條任職信息，擔(dān)任股東3家，擔(dān)任高管5家，且實(shí)際控制7家企業(yè)。尤為注意的是，鄭振曉周邊風(fēng)險(xiǎn)多達(dá)213條，預(yù)警提醒有84條。

        高風(fēng)險(xiǎn)方面，其擔(dān)任高管的蘇州新黎明精密工業(yè)有限公司有清算信息。

        訴訟方面，其擔(dān)任法定代表人的新黎明科技股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴、曾因機(jī)動(dòng)車交通事故責(zé)任糾紛而被起訴;擔(dān)任法定代表人的新黎明防爆電器有限公司曾曾因合同糾紛而被起訴、曾因侵害商標(biāo)權(quán)糾紛而被起訴;擔(dān)任法定代表人的新黎明科技股份有限公司曾因其他案由而被起訴……

        市場(chǎng)質(zhì)疑：上市前緊急分紅，本就很蹊蹺，然而董事長(zhǎng)一人三年就獲得3264萬(wàn)的高額分紅，更顯得不合理。數(shù)百條風(fēng)險(xiǎn)纏身，怎能保護(hù)普通投資者利益?

        關(guān)聯(lián)賣車售價(jià)僅為2.96萬(wàn)

        關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓也很蹊蹺：2019年新黎明向黃梓瑞母親陳忠英出售車輛，價(jià)格僅為2.96萬(wàn)元，公司表示車輛購(gòu)買時(shí)間較早、使用頻次較低。售價(jià)根據(jù)車輛出售時(shí)點(diǎn)的使用年限、折舊情況和實(shí)際車況確定。據(jù)招股書，黃梓瑞為公司創(chuàng)始人之一黃亦江之子，2021 年 9 月黃亦江因身體原因，向其子黃梓瑞轉(zhuǎn)讓其持有的全部股份。招股書披露，黃亦江已離世。

        而關(guān)于車輛具體什么時(shí)間購(gòu)置的，什么品牌，購(gòu)買價(jià)多少，現(xiàn)有車況如何，招股書并沒(méi)有予以披露，慧炬財(cái)經(jīng)認(rèn)為信息披露應(yīng)該更加詳實(shí)，否則會(huì)給人低價(jià)賤賣資產(chǎn)之嫌。

        值得注意的是，新黎明產(chǎn)品銷售以業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷售為主，新黎明共有154家業(yè)務(wù)發(fā)展商，公司表示業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷售已發(fā)展成為防爆電器行業(yè)的慣例模式。關(guān)于業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷售模式，反饋中，被證監(jiān)會(huì)拷問(wèn)，證監(jiān)會(huì)要求說(shuō)明通過(guò)業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷售的原因、必要性與合理性，是否符合行業(yè)慣例;通過(guò)業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助銷售的商業(yè)合理性以及最終達(dá)成銷售交易價(jià)格的關(guān)系，相關(guān)內(nèi)控制度是否健全有效，是否存在商業(yè)賄賂、利益輸送或體外資金循環(huán)的情形。

        應(yīng)收賬款增加 壞賬風(fēng)險(xiǎn)大

        實(shí)際上，新黎明近幾年的資金鏈有些緊張。報(bào)告期各期末(2020 年、2021 年、2022 年)，公司應(yīng)收賬款余額分別為 31,283.87 萬(wàn)元、38,817.27 萬(wàn)元、43,273.19 萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為 49.08%、53.98%、51.83%，余額較大，其中一年以內(nèi)應(yīng)收賬款占比分別為 83.37%、79.86%、77.73%。公司客戶主要為石油、化工等行業(yè)中的國(guó)有及大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，國(guó)有及大型民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)的議價(jià)能力較強(qiáng)，也有一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。而且，隨著公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展，公司應(yīng)收賬款余額可能繼續(xù)增長(zhǎng)，一方面可能影響到資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，另一方面造成一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

        此外，報(bào)告期各期末，公司其他應(yīng)付款余額分別為 22,076.91 萬(wàn)元、26,332.13 萬(wàn)元、31,841.09 萬(wàn)元，余額較高，主要為應(yīng)付業(yè)務(wù)費(fèi)余額。業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助公司實(shí)現(xiàn)銷售后，公司根據(jù)統(tǒng)一的政策計(jì)提相應(yīng)的業(yè)務(wù)費(fèi)，但客戶回款情況是公司實(shí)際支付相應(yīng)業(yè)務(wù)費(fèi)的基礎(chǔ)。由于報(bào)告期內(nèi)每年業(yè)務(wù)發(fā)展商協(xié)助公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入規(guī)模均較大，計(jì)提的應(yīng)付業(yè)務(wù)費(fèi)也相應(yīng)較大，而客戶全部回款需要一定的過(guò)程，因此，公司存在應(yīng)付業(yè)務(wù)費(fèi)余額較大的情形，且可能在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在。

        如果公司在相關(guān)業(yè)務(wù)費(fèi)的支付條件具備時(shí)，不能及時(shí)向業(yè)務(wù)發(fā)展商支付相應(yīng)的業(yè)務(wù)費(fèi)，則業(yè)務(wù)發(fā)展商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將受到限制與影響，進(jìn)而可能對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、企業(yè)形象等帶來(lái)不利影響。

        新黎明能否順利上市?這些蹊蹺的事情該如何定論?《電鰻財(cái)經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注新黎明IPO進(jìn)展。

《電鰻快報(bào)》