《電鰻財經》文/李萬鈞

        5月30日收盤，中科云網(002306)股價上漲2.63%。這家上市公司在跨界發展上小有“名氣”，今年切入光伏電池業務，但其累計凈利潤超過-12億元，凈資產僅有4300余萬元，且利潤仍在持續虧損，存在退市風險。

        中科云網本次計劃以3.14元/股鎖價發行股份9000萬股至1億股，實際控制人陳繼、孫湘君夫婦控制的揚州市高湘新能源有限公司(簡稱“高湘新能”)全額現金認購，募資規模在2.826億元至3.14億元之間，這有利于中科云網改善資產負債結構、解決流動性需求。

        增發解憂財務困境 陳繼夫婦控股升至25.23%

        可以說，中科云網本次向關聯方鎖價增發、實控人“輸血”，是該公司自救的必要動作。

        曾幾何時，中科云網主營業務轉型備受監管和市場關注，如今該公司轉向光伏電池領域，基建、設備等投資不小，且需要持續投入。

        2023年2月，中科云網與同翎新能源科技(高郵)有限公司、海南翎翼投資合伙企業(有限合伙)簽署《出資協議》，各方對中科高郵增資，開始建設5GW單晶N型TOPCON高效電池項目，向新能源領域轉型。2023年4月，中科云網與江蘇高郵經濟開發區管理委員會簽訂《投資協議》，約定公司與管委會的投資平臺同步對中科高郵增資。2023年5月26日，中科高郵已收到管委會投資平臺的增資款7000萬元。

        中科云網表示，將打造形成光伏電池為主、其他業務為輔的新發展模式。

        根據發行預案，中科云網將向高湘新能鎖價發行股票不低于9000萬股、不超過1億股，發行價格3.14元/股，現金認購，募集資金規模為2.826億元至3.14億元。本次募資，將在一定程度上緩解中科云網業務轉型期間的資金壓力，盡早實現光伏電池業務收入。

        據《電鰻財經》計算，本次發行完成后，實控人對中科云網的控股權比例最高將提升至25.23%，提升接近9個百分點。

        本次參與增發的高湘新能成立于2023年5月16日，僅是投資持股平臺。高湘新能股東上海高湘持有公司控股股東上海臻禧41.6435%的財產份額，上海高湘持有上海臻禧的執行事務合伙人上海泓甄投資管理有限公司60%的股權。高湘新能是中科云網實際控制人陳繼及其配偶孫湘君控制的企業。

        目前，中科云網股本總額8.8446億股，控股股東上海臻禧持有公司16.15%的股份，實際控制人陳繼直接持有公司0.63%的股份。陳繼直接和間接控制公司16.78%的股份表決權。以發行1億股上限計算，本次發行完成后，陳繼夫婦對中科云網的控制權比例將提升至25.23%。

        累計凈利潤-12億元面臨退市風險

        4300余萬元的凈資產，累計超過-12億元的凈利潤，高負債且持續虧損，需要加大投入的光伏電池業務，讓中科云網的股東們頗感壓力。此時實控人設立投資平臺，通過定向增發方式向公司“輸血”，十分必要。

        據披露，2020年末、2021年末、2022年末、2023年3月末，中科云網資產負債率分別為81.09%、51.81%、65.90%和77.04%，資產負債率高，且自2021年起呈現逐年上升趨勢。報告期各期末，中科云網歸屬母公司股東的權益分別為4113.92萬元、8925.64萬元、6749.22萬元和4321.97萬元。

        2020-2022年度和2023年1-3月，中科云網歸屬于母公司股東的凈利潤分別為-1135.03萬元、474.70萬元、-2176.42萬元和-2909.19萬元。2022年至今，該公司持續虧損且虧損加大。

        按照這個趨勢，中科云網今年剩下的三個季度如果繼續虧損，其凈資產會下降為負值，可能導致公司股票被深交所實施退市風險警示。

        《電鰻財經》注意到，去年中科云網營收減半，凈利潤虧損超過2100萬元。最近三年，中科云網未能進行分紅，各期末的未分配利潤分別為-11.8306億元、-11.7833億元、-12.0009億元。

        光伏電池業務能否扭轉中科云網的虧損局面?是否需要實控人持續“輸血”?《電鰻財經》將保持關注。

《電鰻快報》