日前，尚未渡過流動性危機的國美集團宣布推出類加盟股權合作項目計劃引發關注。

        對此，證券時報·e公司記者聯系到國美集團一內部人士。該人士說，該計劃就是與合作伙伴開合資公司，用國美的品牌、營銷、資本、供應鏈等方面的資源賦能合作伙伴，收取相關費用。“目前有不少企業在接洽中。近期已與一家外貿集團達成合作，該集團年營業額在10億元左右，國美在供應鏈、品牌輸出等領域為其提供服務，同時收取一定比例的營業額作為費用”。

        實際上，推出類加盟計劃可以視為國美轉型直播業務后，籌劃自救的又一大動作，通過加盟收取服務費方式可以在一定程度上緩解國美資金壓力，但效果如何仍需時間給出答案。

        浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林對e公司記者表示，這種商業模式依然是線下思維，以加盟代理商的方式來實現兩個目的。“其一是國美品牌價值的變現，其二是國美線下生態的擴張。相比于互聯網企業熱衷于線上平臺模式，國美這種加盟商業模式效率更低，并沒有太顯著的優勢，但的確此舉能夠開啟國美的多元化經營之路。”

推出類加盟計劃

        日前，國美方面宣布，推出類加盟股權合作項目計劃。該計劃將打造以“類加盟合作”為基礎的“合資公司”商業新模式，國美將向合資公司開放商業平臺、品牌資源、供應鏈等相關服務支持。

        “與傳統的加盟方式不同，國美的類加盟計劃合作伙伴可以在國美品牌的支持下，共同開展經營活動，借助國美電器的品牌認知度和市場號召力，迅速提升其品牌形象，吸引更多消費者的目光。”國美方面表示，合作對象也涵蓋商品類、采銷類、平臺服務類、管理服務類，技術服務類、門店實體類等多個企業類型。

        在加盟方式上，國美方面介紹，將在全國范圍內給予合作伙伴獨家國美品牌授權，從一級到四線城市全部覆蓋，合資公司可再多級發展類加盟合作，創辦多級合資公司，迅速擴展市場規模，形成加盟網絡，最終實現1+1>2的效應。

        國美本次計劃也涉及未來資本層面的合作。國美表示，將利用供應鏈整合、連鎖經營及物流網絡、服務標準設計、商品研發定制、社群等領域的優勢，提高加盟企業估值，大股東也將全力助力合資公司獨立IPO，實現資本最大化。“除了能夠提供專業的資本化策略外，還可以在短期內根據合資公司實際完成業績的PS/PE倍數計算估值并收購相應股份，助力合作伙伴在2-3年內實現投資成本的價值翻倍，獲得高增值回報。”

        “國美應該也在思考自己能夠為合作方帶來的價值，國美品牌的價值還在，但已然所剩不多，協助IPO也只是給合作方拋出的誘餌，畢竟IPO不是國美能夠決定的。”盤和林表示。

經營狀況不容樂觀

        值得一提的是，國美推出類加盟股權合作計劃曾有征兆。在今年2月舉辦的線上廠商溝通會上，國美高層就透露，開放加盟和投資合伙是今年公司發展重點之一，這也是為了緩解國美的現金流壓力。

        國美電器董事長黃秀虹彼時表示，未來，國美的布局將是線上線下并重，盡快做到各占50%。同時，我們還將開展“加盟”或者“投資合伙人”的方式吸引更多的社會力量加入。“社會力量”包括業主物業、家電品牌、店長、代理商、達人、推手等，這覆蓋零售產業鏈的方方面面，他們的加入，意味著國美零售鏈接了一個“超級朋友圈”，也讓我們各位廠商合作伙伴的商品有了更加多元的銷售渠道。

        “2023年，國美全面開放加盟，通過加盟或者投資合伙的形式，吸引更廣泛的“社會力量”加入。”國美電器高級副總裁李俊濤也表示，國美加盟業務2023年經營目標從現存量2407家門店，拓展至3200多家，覆蓋中國所有省市下沉市場，月均銷售規模預估超5億元。“投資合伙模式即通過與個人或者公司合作，包括業主物業、家電品牌商、店長、代理商、推手等，覆蓋零售產業鏈的多個方面，最終達到國美、投資合伙人雙贏的經營模式。”

        從最新的財務數據看，國美零售的經營狀況依然不容樂觀同時面臨較大償債壓力，這也是國美探索新模式籌劃自救的重要背景。

        今年2月底，國美零售公告，截至2023年2月3日，集團尚未償還的逾期貸款總額約為68.9億元。

        3月10日，國美零售發布業績預警，預期2022年銷售收入與去年同期相比將下滑約55%至65%之間，歸屬母公司擁有者應占虧損預期將在170億元至190億元之間(其中包括將部分經營未達預期的業務進行商譽減值，金額約65億元至85億元之間)，而去年同期虧損為44億元。

        3月31日，國美零售還發布了延遲刊發2022年年度業績的公告，其表示，由于集團近期出現流動資金問題，公司核數師已要求進行額外審核程序，以確定集團的存貨及債務，2022年年度業績發布日期還需要與進一步協定。根據上市規則規定，國美零售于4月3日上午9時起暫時停牌。截至目前，國美零售仍然未實現復牌。

《電鰻快報》