1990年2月14日，當旅行者1號飛至太陽系邊緣，攝像機即將關閉前，調轉鏡頭，回望60億公里外的地球，捕捉到一張具有標志性意義的照片“淡藍色點”。

        1996年5月，行星科學家卡爾·薩根(Carl Sagan)就此說過一段非常著名的話：“在這個小點上…… 集合了一切的歡樂和苦難，成千上萬個自信的宗教、意識形態和經濟學說，每個獵手和覓食者，每個英雄和懦夫，每個文明的締造者與毀滅者，每個國王和農夫，每對相戀中的年輕愛侶，每個母親和父親、充滿希望的孩子，發明家和探險家……都住在這里 ——一粒懸浮在陽光下的微塵。”

        對于星際探索，當喧鬧繁雜的一切，歸入廣域超脫的視角，會顯得純粹平凡;對于股票投資，把高深復雜的研判，濃縮于透明高效的工具，可變得輕松簡單。

        ETF是指數基金，其份額可在證券交易所上市交易，投資者可如買賣股票那樣買賣ETF份額(且免印花稅、過戶費)，獲得與標的指數基本相同的回報率，因此，ETF也常被稱為“大股票”。

        在二級市場參與A股股票和股票型ETF投資要素對比

        注：數據信息截至2023年1月。管理費、托管費按照基金法律文件設定的數值整理，具體情況請以法律文件規定為準。印花稅、過戶費具體收取方法和標準請以國家稅務總局、中國證券登記結算公司發布的文件規定為準。

        指數化投資的基本理念是獲取所投資市場(或板塊)的平均收益。部分縱橫“股海”的股民總會認為ETF太“肉”，還不如買對一兩只股票，“拉幾個漲停板”賺錢快，既利索、又刺激。然而，近十年來，市場環境時過境遷，投資觀念也已悄然發生改變。

        老股民面臨的老問題

        精選個股是一個要力爭提高勝率的判斷過程，并非易事。例如，若采用“自上而下”的框架選股，大致需遞進完成三輪判斷：宏觀(經濟和市場趨勢等)-中觀(行業景氣度等)-微觀(上市公司質量等)，每輪判斷都大有學問。面對海量的信息，判斷次數越多，出現偏差的概率就會越高，其中一個環節、甚至一個細節看走眼，即大概率會選股失敗。

        對于時間精力和研究能力有限的普通股民，股票數量較少時，要“做作業”、選個股，也僅能勉強應付，而當上市公司數量快速增長后(見下圖)，選股難度會越來越大，難免因需大海撈針而束手無措，稍有不慎即可能“入坑”，這一點在A股結構性分化行情中表現得尤為明顯。

        如何化繁為簡、提高勝率的問題，擺上了股民的桌面。此時，ETF這只“大股票”對個股投資的替代作用也開始獲得更多認同。

        A股上市公司家數(家)

        數據來源：Wind，截至2022年末。

        用ETF"籃子"讓股票投資變簡單

        做好個股精選，對于普通股民并非易事，需耗費大量時間精力收集眾多上市公司信息數據，要認知研判的維度從股東結構、管理層能力到商業模式、技術壁壘，從財務質量、估值方法到競爭格局、成長空間等等等等，不一而足，人人都渴望成功牽住“牛鼻子”，也會常因擔心百密一疏而寢食難安。ETF則提供了相對簡單、透明、有銳度的工具。

        ETF跟蹤標的指數，歸集有一定共性的股票，普通股民通過參與ETF，用整體性思維分析，可有效簡化投資決策過程。例如，看好市場大方向時，可買入代表性寬基指數ETF，這個過程大致做一次市場趨勢判斷即可;看好某一行業機會，買入對應的行業ETF，這個過程也只需把判斷推進至第二輪(中觀層面)即可，不用過多糾纏于個股細節。在這樣的過程中，需進行判斷的步驟環節減少，出錯的可能性也就有望降低。

        同時，ETF將指數成份股裝入“籃子”里，買入ETF份額，相當于一次性完成股票組合投資，有助于分散個股風險，即便有某只成份股“爆雷”，組合業績也大概率不會明顯“傷筋動骨”。若集中持倉單一個股，一旦“踩雷”，則可能損失慘重。

        對于普通投資者而言，ETF還可幫助降低其參與股市的門檻。目前，ETF單位份額一般價格不高，一手(100份)即可買賣，多數產品一百元左右或兩三百元就能“上車”入門。對于不甚熟悉或不大方便參與的市場(如香港地區等境外市場)，以及對于信息獲取和研究難度大、專業知識水平要求更高的行業(如醫藥、軍工、電子等)，眾多ETF也十分友好地提供了方向領域不同、細分切口大小各異的解決方案。

        歸集和濃縮能讓復雜的事情變簡單。回望那個“淡藍色點”，發現“陽光下的微塵”就已承載了我們一切喜怒哀樂，人們或許能釋然于所有悲歡離合;ETF將上市公司無數紛繁復雜、千頭萬緒的“故事”，有規則地濃縮進那一個個“籃子”里，使投資者能感知到、得益于其帶來的簡單和便利。

        聲明

        本資料僅用于投資者教育，不構成任何投資建議。我們力求本資料信息準確可靠，但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金有風險，投資需謹慎。

數據及圖表來源：易方達投資者教育基地
 

《電鰻快報》