湖北興福電子材料股份有限公司(以下簡稱“興福電子”)擬于上交所科創板上市，保薦機構為天風證券(3.380,0.11,3.36%)股份有限公司，保薦代表人為李林強、李輝。

        興福電子擬募集資金150,000.00萬元，計劃分別用于3萬噸/年電子級磷酸項目、4萬噸/年超高純電子化學品項目、2萬噸/年電子級氨水聯產1萬噸/年電子級氨氣項目、電子化學品研發中心建設項目、補充流動資金。

        2020年至2022年，興福電子實現營業收入分別為25,547.61萬元、52,962.98萬元、79,249.69萬元，實現凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2,167.05萬元、9,995.94萬元、19,137.90萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2,469.33萬元、9,264.65萬元、14,609.76萬元。

        報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為524.33萬元、9,886.44萬元、16,657.34萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為19,731.14萬元、43,103.46萬元、82,724.46萬元。

        2020年至2022年，興福電子綜合毛利率分別為7.54%、27.44%、31.48%，主營業務毛利率分別為9.23%、28.31%、35.46%，均呈增長趨勢。同行業可比公司毛利率平均值分別為30.58%、29.50%、29.67%，略有下降。

        據每日經濟新聞報道，興福電子還對其報告期內財務數據進行了調整及更正，調整較大的主要是在2020年。興發集團(25.290,0.43,1.73%)2020年年報顯示，興福電子在2020年實現營業收入2.73億元，凈利潤虧損744.20萬元。在興發集團今年3月披露的擬分拆興福電子上市的預案(修訂稿)中，興福電子2020年的營業收入為2.55億元，凈利潤虧損2023.50萬元。如今，興福電子招股書則顯示，其在2020年的營業收入為2.55億元，凈利潤則虧損2167.05萬元?？梢娕d福電子業績數據“一變再變”。

        據界面新聞報道，相較于2021年而言，2020年公司會計差錯更正影響較大。調整后公司2020年資產從7.80億元變更為8.44億元、負債提升15.99%至5.37億元，所有者權益下滑3.34%至3.07億元，收入從2.73億元下滑6.49%至2.55億元;而凈利潤則下滑幅度較大，從-744.20萬元下滑至-2167.05萬元，減少了1422.85萬元。

        此外，興福電子報告期存在向興發集團及子公司采購黃磷的情形，關聯采購低于市場價。據招股書披露，2020年至2022年，興福電子向關聯方采購黃磷均價分別為14184.81元/噸、23214.36元/噸和28579.09元/噸;低于各期市場均價14278.79元/噸、23818.06元/噸、29170.57元/噸，每噸黃磷價格差異分別達到93.98元、603.7元、591.48元。

        擬募集資金15億元

        興福電子目前主要從事濕電子化學品的研發、生產和銷售，主要產品包括電子級磷酸、電子級硫酸等通用濕電子化學品，以及蝕刻液、清洗劑、顯影液、剝膜液、再生劑等功能濕電子化學品。

        公司產品主要應用于微電子、光電子濕法工藝制程(主要包括濕法刻蝕、清洗、顯影、剝離等環節)，是相關產業發展不可或缺的關鍵性材料之一。

        除此之外，報告期內，公司在生產電子級磷酸、電子級硫酸的同時會產生部分食品級磷酸、工業級硫酸等產品，并根據下游客戶需求，從事少量原輔料化學品的貿易業務。

        截至招股說明書簽署日，興發集團直接持有興福電子55.29%的股份，為興福電子控股股東。宜昌興發持有興發集團19.38%的股份，為興發集團的控股股東，宜昌興發是興山縣國資局履行出資人職責的獨資公司，因此，興山縣國資局系興福電子的實際控制人。

        興發集團分拆興福電子至上交所科創板上市，分拆上市完成后，興發集團仍擁有對興福電子的控股權。

        興福電子本次公開發行股票數量不超過10,000萬股(不含采用超額配售選擇權發行的股票數量)，不低于本次發行后總股數的25%。

        興福電子本次擬募集資金150,000.00萬元，計劃分別用于3萬噸/年電子級磷酸項目、4萬噸/年超高純電子化學品項目、2萬噸/年電子級氨水聯產1萬噸/年電子級氨氣項目、電子化學品研發中心建設項目、補充流動資金。

        業績連續增長

        2020年至2022年，興福電子實現營業收入分別為25,547.61萬元、52,962.98萬元、79,249.69萬元，其中主營業務收入分別為23,291.32萬元、51,049.31萬元、73,487.14萬元。

        報告期內，公司實現凈利潤/歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2,167.05萬元、9,995.94萬元、19,137.90萬元，實現扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-2,469.33萬元、9,264.65萬元、14,609.76萬元。

        報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為524.33萬元、9,886.44萬元、16,657.34萬元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為19,731.14萬元、43,103.46萬元、82,724.46萬元。

        毛利率猛增同行略降

        2020年至2022年，興福電子綜合毛利率分別為7.54%、27.44%、31.48%，主營業務毛利率分別為9.23%、28.31%、35.46%，均呈增長趨勢。

        其中，公司通用濕電子化學品毛利率分別為5.99%、29.65%、35.50%，功能濕電子化學品毛利率分別為44.94%、42.47%、40.90%，濕電子化學品代工業務毛利率分別為-14.40%、35.22%、34.52%，食品級磷酸業務毛利率分別為-28.31%、-9.78%、-12.08%。

        2020年、2021年，公司工業雙氧水毛利率分別為3.37%、-0.13%。

        公司濕電子化學品回收綜合利用業務自2021年年底正式運營，該業務目前仍處在發展初期，收入規模相對較小，2021年度、2022年度毛利率分別為63.30%、34.28%。

        報告期內，同行業可比公司毛利率平均值分別為30.58%、29.50%、29.67%。

        招股書稱，公司2020年度毛利率水平低于可比公司平均水平，主要原因在于2020年度發行人電子級硫酸產品尚處于業務拓展期，部分集成電路客戶仍在產品驗證過程中或尚未實現批量銷售，整體產能利用率有限，導致單位成本較大，毛利率水平較低;此外，電子級磷酸產品中非集成電路領域產品占比還相對較高，而非集成電路領域產品毛利率較低。

        2021年以來公司陸續實現眾多集成電路客戶的產品認證及批量供貨，毛利率水平較高的集成電路用濕電子化學品銷售收入占比持續提升，且公司根據部分產品原材料價格上漲情況適時調高了產品銷售價格，使得2021年、2022年毛利率維持在較高水平。

        每日經濟新聞：調整及更正多項財務數據

        據每日經濟新聞報道，根據招股書，2020年至2022年，興福電子的重大經常性關聯采購金額分別為1.22億元、2.06億元和1.95億元，占公司當期營業成本的比例分別為51.74%、53.44%和28.71%;興福電子的重大經常性關聯銷售金額分別為5095.92萬元、4545.37萬元和3765.58萬元，占公司當期營業收入的比例分別為19.95%、8.58%和4.75%。

        與此同時，興福電子還對其報告期內財務數據進行了調整及更正，調整較大的主要是在2020年。

        興發集團2020年年報顯示，興福電子在2020年實現營業收入2.73億元，凈利潤虧損744.20萬元。

　　圖片來源：興發集團2020年年報截圖

        在興發集團今年3月披露的擬分拆興福電子上市的預案(修訂稿)中，興福電子2020年的營業收入為2.55億元，凈利潤虧損2023.50萬元。

　　興發集團今年3月披露的擬分拆興福電子上市的預案(修訂稿)截圖

        如今，興福電子招股書則顯示，其在2020年的營業收入為2.55億元，凈利潤則虧損2167.05萬元?？梢娕d福電子業績數據“一變再變”。

　　圖片來源：招股書(申報稿)截圖

        對此，興福電子2023年7月20日在回復記者采訪時解釋稱，公司自啟動分拆上市以來，對報告期內財務數據進行了系統梳理，更為嚴謹地執行相關財務會計準則及規定，因此對報告期期初相關財務數據進行了調整及更正。

        記者還注意到，根據興福電子招股書，其在2020年向關聯方上海三福明電子材料有限公司(以下簡稱上海三福明)及子公司的銷售金額為2180.87萬元，占當年興福電子營業收入的8.54%。

        不過，興發集團2020年年報的“重大關聯交易”部分內容中，卻未見有與上海三福明之間的關聯交易披露。對此，興福電子方面僅向記者表示，相關數據差異主要系公司對報告期期初相關財務數據進行了調整及更正。

        界面新聞：上市前現重大會計差錯更正關聯采購低于市場價

        據界面新聞報道，2022年，興福電子對2020年度和2021年度的財務數據進行了會計差錯更正。相較于2021年而言，2020年公司會計差錯更正影響較大。調整后公司2020年資產從7.80億元變更為8.44億元、負債提升15.99%至5.37億元，所有者權益下滑3.34%至3.07億元，收入從2.73億元下滑6.49%至2.55億元;而凈利潤則下滑幅度較大，從-744.20萬元下滑至-2167.05萬元，減少了1422.85萬元。

　　圖片來源：招股書

        對于上市前會計差錯更正行為，公司表示：不屬于發行人故意遺漏或虛構交易、事項或者其他重要信息，濫用會計政策或者會計估計，操縱、偽造或篡改編制財務報表所依據的會計記錄等情形。

        通用濕電子化學品(電子級磷酸、電子級硫酸)是興福電子最重要的業務，2020年至2022年占主營業務收入的比例分別為53.90%、57.57%和68.90%。公司通用濕電子化學品生產過程中所需的主要原材料為普通黃磷與液體三氧化硫。

        近幾年黃磷價格呈現大幅波動趨勢。根據百川盈孚數據，以湖北地區為例，2020年7月上旬湖北地區黃磷市場含稅均價為14600元/噸左右，2021年9月中下旬湖北地區黃磷市場含稅均價漲至報告期內最高點65800元/噸左右，2022年12月底回落至31500元/噸左右。

        黃磷價格大幅波動對公司電子級磷酸、電子級硫酸成本影響較大，興福電子報告期存在向興發集團及子公司采購黃磷的情形。2020年至2022年，興福電子向興發集團及子公司采購的黃磷金額分別為7494.59萬元、1.34億元和1.03億元，占各年度采購總額的比例分別為41.06%、26.25%、15.45%。

        據招股書披露，2020年至2022年，興福電子向關聯方采購黃磷均價分別為14184.81元/噸、23214.36元/噸和28579.09元/噸;低于各期市場均價14278.79元/噸、23818.06元/噸、29170.57元/噸，每噸黃磷價格差異分別達到93.98元、603.7元、591.48元。

        此外，公司還向關聯方——間接控股股東宜都興發采購原材料液體三氧化硫，各期金額分別為332.49萬元、1569.94萬元和2557.41萬元，公司表示：由于液體三氧化硫屬于危險化工品，用途較窄，市場生產企業較少，無公開報價。據招股書披露公司2022年在建10萬噸/年超高純液體三氧化硫項目，建成后有助于促進自身業務獨立、降低關聯交易。

《電鰻快報》