申萬菱信基金重返“千億俱樂部”的路，走得并不順暢。

        8月15日，申萬菱信基金旗下申萬菱信價值臻選基金因已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元而發(fā)布提示性公告。疑因“幫忙資金”退出，這只成立不足三個月、尚處建倉期的新基金已淪為迷你基金，并面臨清盤風險。

        新基金面臨“夭折”，事實上只是申萬菱信基金迷你基金數(shù)量眾多、規(guī)模增長乏力境況的一隅。據(jù)記者梳理，今年以來，申萬菱信基金旗下已有8只(A/C份額合并計算，下同)基金清盤，數(shù)量排名行業(yè)第二。此外，公司旗下另有17只基金規(guī)模低于5000萬元清盤紅線，占公司產(chǎn)品數(shù)量比例21.5%。

        基金發(fā)行壓力和保規(guī)模壓力，同時也折射出申萬菱信基金投研能力欠缺、發(fā)展處境艱難。

        截至今年二季度末，申萬菱信基金公募管理規(guī)模合計為675.24億元，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下滑。曾經(jīng)憑借分級基金“大紅大紫”，規(guī)模一度躍升千億以上，如今新的規(guī)模增長點在哪?申萬菱信基金已經(jīng)走到了十字路口。

        建倉期基金面臨“夭折”風險

        8月15日，申萬菱信基金旗下申萬菱信價值臻選發(fā)布公告稱，“截至2023年8月14日，本基金已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。”根據(jù)基金合同規(guī)定，若連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形，該基金將進入清算程序并終止。

        值得一提的是，申萬菱信價值臻選成立于2023年5月30日，是一只偏股混合型基金，成立時間尚不足3個月。這意味著，剛剛成立不久、尚處于 “建倉期”的新基金就遭遇了清盤危機。

        資料顯示，申萬菱信價值臻選于2022年9月16日獲證監(jiān)會批文，原則上，公募基金產(chǎn)品在拿到批文后需要在6個月內發(fā)行。2023年3月15日，申萬菱信價值臻選“壓哨發(fā)行”，并在5月27日將募集截止日由原定的6月14日提前至5月26日。

        有意思的是，提前結束募集，并不是因為這只產(chǎn)品有多受歡迎，而僅僅只是達到了2億元的規(guī)模“保成立”。根據(jù)5月31日該基金發(fā)布的基金合同生效公告顯示，基金募集有效認購總戶數(shù)為408戶，A、C份額募集金額合計約2.026億元，剛剛達到該基金不少于2億元的最低募集規(guī)模要求。

        記者注意到，申萬菱信價值臻選成立一個月后便開放了申贖業(yè)務，隨之而來便遭遇了大額資金贖回。華東某公募人士告訴記者，“這只基金達成‘保成立’目標之后，規(guī)模驟降應該是‘幫忙資金’退出所致。”

        公告顯示，申萬菱信價值臻選自7月3日開放日常申購、贖回、轉換、定期定額投資業(yè)務。若以8月14日該基金已連續(xù)30個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元來倒推，則意味著該基金一經(jīng)開放，就有至少1.5億資金退出。

        上述公募人士表示，“若沒有接續(xù)資金，則這只新基金將面臨迅速‘夭折’的命運。”從該基金凈值表現(xiàn)來看，截至8月14日，其最新凈值為0.9904元，成立以來凈值跌幅0.96%，建倉節(jié)奏較為緩慢。

        新基金難發(fā)，這是不少中小基金公司不得不面臨的尷尬局面。然而，幫忙資金“到此一游”，新基金進而迅速淪為迷你基，這樣的“保成立”意義何在，值得基金公司反思。

        年內清盤基金已達8只

        事實上，今年以來，申萬菱信基金旗下基金清盤時有發(fā)生，基金清盤壓力驟增。

        據(jù)記者梳理統(tǒng)計，今年以來，全市場共有166只基金清盤，其中，申萬菱信基金旗下有8只，清盤基金數(shù)量行業(yè)排名第二，僅次于海富通基金的9只。

        8月1日，申萬菱信基金發(fā)布的《申萬菱信宏量混合型證券投資基金基金份額持有人大會表決結果暨決定生效的公告》顯示，申萬菱信宏量以通訊方式召開了基金份額持有人大會，并審議通過了《關于終止申萬菱信宏量混合型證券投資基金基金合同有關事項的議案》，該基金自2023年8月2日起進入清算程序。

        公開資料顯示，申萬菱信宏量成立于2022年1月18日，首募規(guī)模為2.09億元。值得一提的是，該基金在成立不久后同樣也遭遇了大額資金退出。

        據(jù)申萬菱信宏量2022年一季度報告顯示，該基金當季資金贖回量達1.77億元，其中至少有3個機構投資者悉數(shù)贖回了全部持有的基金份額，基金規(guī)模迅速降至季末的0.31億元，從此淪為迷你基。截至今年二季度末，該基金規(guī)模僅剩0.08億元。

        從業(yè)績表現(xiàn)來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月1日基金清算前，申萬菱信宏量A今年以來、近六月、近一年收益率分別為0.32%、-1.46%、-1.41%，業(yè)績比較基準收益率分別為3.2%、1.24%、2.58%，各階段業(yè)績均跑輸業(yè)績比較基準;該基金成立以來錄得總回報為-2.87%，跑輸業(yè)績比較基準收益率的1.78%。

        申萬菱信基金旗下另一成立于2015年的老基金申萬菱信安鑫回報也在今年黯然退場。截至2023年7月26日日終，申萬菱信安鑫回報出現(xiàn)連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，觸發(fā)基金合同中約定的終止條款。

        申萬菱信安鑫回報在2015年時規(guī)模曾接近30億元，次年便降至10億元以下，此后規(guī)模一直沒有出現(xiàn)較大增長;2022年年末基金規(guī)模進一步降至1.82億元，到今年二季度末僅剩0.18億元。

        申萬菱信安鑫回報近兩年規(guī)模縮水嚴重直至走向清盤，與其業(yè)績表現(xiàn)欠佳不無關系。從申萬菱信安鑫回報A業(yè)績來看，截至清算日前，今年以來、近一年的收益率分別為-0.72%、-1.98%，同期業(yè)績比較基準收益率為2.09%和-1.90%。

        此外，今年以來還有申萬菱信安鑫智選、申萬菱信安鑫慧選、申萬菱信價值優(yōu)先、申萬菱信宜選、申萬菱信量化成長、申萬菱信智量這6只基金清盤，清盤原因多為基金規(guī)模過小而觸發(fā)合同終止條款，或通過持有人大會表決通過。

        針對小微基金的處置方式，一般包括清盤、轉型、持續(xù)營銷等方式，申萬菱信基金則更傾向于直接清盤。對此，該公司在接受經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者采訪時表示，“為最大化保護份額持有人利益，我司對于小微基金建立了一套全面、完整的跟蹤、監(jiān)測和處置流程，清盤決策均基于對市場需求、產(chǎn)品生命力等方面綜合評估論證而得。”

        19年老牌公募尋找新抓手

        公開資料顯示，申萬菱信基金成立于2004年1月15日，股東為申萬宏源證券有限公司和三菱UFJ信托銀行株式會社，持股比例分別為67%、33%。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，公司最新管理規(guī)模合計為714.98億元，行業(yè)排名67/155。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，目前，申萬菱信基金旗下基金產(chǎn)品共有79只，其中，仍有17只產(chǎn)品規(guī)模在5000萬元清盤紅線以下，迷你基金的問題仍不容忽視。此外，公司產(chǎn)品規(guī)模多集中在1億元-10億元區(qū)間，未有百億級公募產(chǎn)品。

        投研能力欠缺，或是申萬菱信基金規(guī)模增長乏力、基金頻繁清盤的原因之一。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，目前申萬菱信基金共有26位基金經(jīng)理，基金經(jīng)理平均年限為3.69年，從業(yè)年限不滿3年的有13人，占比50%。其中，楊紹華、翟振、苗琦等5位基金經(jīng)理的公募基金經(jīng)理從業(yè)年限少于1年。

        作為一家成立已滿19年的“老公募”，申萬菱信基金也有過高光時刻。

        申萬菱信基金曾被稱為“分級大戶”，在2014年至2015年期間，公司依靠分級基金管理規(guī)模迅速攀升，2015年二季度末公司旗下公募規(guī)模突破千億關口，達到1024.92億元。彼時，無論是基金份額還是資產(chǎn)凈值，公司旗下分級基金占所有產(chǎn)品的比例均超過七成。

        不過，成也于此，敗也于此。到了2015年三季度，A股滑鐵盧導致分級基金凈值、份額出現(xiàn)暴跌，該公司公募規(guī)模單季銳減600億元，降至419.69億元，2018年至1019年期間規(guī)模長期游走在300億元以下。2020年以來，該公司管理規(guī)模在波動中增長，不過至今仍未達到此前的千億峰值。截至今年二季度末的管理規(guī)模為675.24億元，連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下滑。

        與同期成立的基金公司相比，申萬菱信基金的管理規(guī)模和發(fā)展已明顯“掉隊”。同年成立的天弘基金、中銀基金、華泰柏瑞基金等如今已成長為千億級甚至萬億級巨頭。

        重返千億規(guī)模的“上坡路”并不好走，申萬菱信基金下一個抓手在哪?該公司董事長陳曉升認為，投研及風控是資管機構高質量發(fā)展的內核，專業(yè)的機構投資者應完成個人理性到機構理性的跨越。2021年，申萬菱信基金制定了五年戰(zhàn)略規(guī)劃，提出了要構建集研究、投資、風控于一體的關鍵假設平臺(KAP)。

        當前，仍處轉型、重構中的申萬菱信基金能否實現(xiàn)華麗轉身，創(chuàng)造新的規(guī)模增長點，仍待時間給出答案。

《電鰻快報》