《電鰻財經》文 / 楊力

        華神科技再次對外投資，用500萬元投資私募股權基金，而此前該公司剛剛已經完成兩起對外并購。近年來的業績持續低迷讓該公司變得非常著急，希望盡快通過對外并購來提升業績，但該公司在研發上的投入吝嗇令人擔憂。

        500萬元投資私募股權基金

        8月21日晚間，華神科技發布公告，該公司與天津正和共贏企業管理合伙企業(有限合伙)、北京正和島信息科技有限公司等相關方簽訂《正和共創海河(天津)投資合伙企業(有限合伙)有限合伙協議》。華神科技以人民幣500萬元作為有限合伙人認購正和共創海河(天津)投資合伙企業(有限合伙)基金份額，對應持有的份額比例為3.96%。此次對外投資的資金來源為公司自有資金，根據基金管理人向投資人發出的繳款通知書實繳出資額。

        對于此次投資股權基金，華神科技表示，有利于公司依托基金管理人的專業團隊和項目資源優勢，積極尋找具有良好發展前景的項目(如生命健康等)，拓寬公司投資渠道，儲備有良好發展前景的投資標的，進一步提升產業投資布局和持續盈利能力，推動公司長期和可持續發展。

        《電鰻財經》注意到，今年上半年華神科技對外投資并購頻繁，兩起對外并購尤其備受關注。8月8日，華神科技發布公告稱以5100萬元收購西藏萬安持有的西藏康域藥業有限公司51%股權。

        西藏康域是一家藥品批發經營企業，主要業務涵蓋醫藥、醫療器械銷售。華神科技對于此次收購表示道，“為加速拓展公司在醫藥產業的戰略布局，提高公司抵御市場變化的抗風險能力，整合優勢經營資源，豐富和完善公司醫藥產業鏈布局，增強企業盈利能力，提升公司整體發展質量。”

        在上述并購中，華神科技同意西藏康域51%股權交易作價為人民幣5100萬元。以此計算，所有股權的價格為1億元，較西藏康域的評估凈資產2869.76萬元的增值率達到248.46%。這必將增加華神科技的商譽，截至2023年第一季度末，該公司的商譽賬面價值為6824萬元，較年初的5606萬元，增加了22%。

        華神科技的另一起對外并購還涉及關聯交易。今年6月份，華神科技通過發行股份的方式收購關聯公司博浩達生物完成了重大資產重組。此次交易的對手方遠泓生物、成都博浩達均持有博浩達生物50%的股權，根據意向協議，華神科技擬通過發行股份的方式從上述兩家公司購買博浩達100%股權。

        華神科技董事長黃明良也是成都博浩達的董事長，是遠泓生物(持股比例85%)、博浩達生物(持股比例42.5%)的實控人，此次交易構成關聯交易。華神科技表示，此次交易完成后，該公司的主營業務將新增肌醇等產品的研發、生產和銷售。

        對外并購或難真正提升業績

        華神科技近期頻繁對外投資并購與該公司急切提升業績有關。今年第一季度，該公司實現營業收入2.2億元，同比增長6.4%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為321萬元和282萬元，同比分別減少63%和67%。

        2022年，華神科技實現營業收入8.73億元，同比減少8.55%，其中醫藥制造業務實現營業收入4.22億元，較上年同期下降15.29%，鋼構業務實現營業收入2.92億元，較上年同期減少32.23%;大健康飲品及服務業務實現營業收入12120.47 萬元。

        年報顯示，華神科技的主營業務為中西成藥、生物制藥及大健康產品的研發、生產和銷售，以及鋼結構施工業務等。該公司制藥產品涵蓋注射劑、膠囊劑、口服液、片劑、顆粒劑、灸劑、原料藥等。公司擁有腫瘤、心腦血管、耳鼻喉、兒科等領域共計26個藥品注冊生產品種。2022年，該公司有48.33%的收入來自醫藥制造業，33.4%的收入來自建筑鋼結構，13.88%的收入來自大健康業務。

        今年上半年，華神科技經營活動產生的現金流量凈額為-1.2億元。截至今年第一季度末，該公司有貨幣資金2.4億元，較年初增長了69%，主要系銀行融資借款增加所致。同期該公司的短期借款為1.87億元，較年初增長了159%。

        在業績持續不佳的情況下，華神科技想通過對外投資和并購來快速提升業績，但這樣操作是否本末倒置?該公司在自身業務上的研發投入卻顯得吝嗇。2021年和2022年，該公司的研發投入金額分別為1875萬元和2518萬元，同期研發投入占營業收入的比例分別為1.96%和2.88%。

《電鰻快報》