以單一品類打天下的九陽股份正在發力凈水器市場。

        8月28日，九陽股份發布了太空熱小凈R系列凈水器。據悉，該系列凈水器將“太空科技”民用化，為凈水器內部易滋生細菌、加熱凈水器出熱水速度慢、濾芯使用壽命較短且換芯成本過高等痛點提供了新解決方案。

        在此之前，豆漿機一直是九陽股份最引以為傲的優勢產品，其不僅開創了一個新品類，更是開創了一段輝煌的歷史，然而發展至今，豆漿機早已從增量市場轉變為存量市場，2017年至2020年，九陽豆漿機的銷量由603.63萬臺下滑至555.13萬臺，銷售額由22.47億元下降至18.34億元，進入下行通道。

        九陽股份也在積極拓展其他小家電品類，甚至定位為“廚房小家電的領導者”，而凈水器的市場規模逐年提升，被九陽股份寄予厚望。

        不過，相比于大家電而言，小家電技術門檻相對較低，難以形成競爭壁壘，隨著競爭者不斷涌入，行業競爭只會越來越激烈。現階段，小家電行業步入下半場，九陽股份的破局之路在何方?聚焦廚房小家電的九陽股份，未來還能再造輝煌嗎?

一、主業疲軟，壓力重重

        隨著小家電領域的競爭日益激烈，九陽股份試圖往“提升產品技術、加強用戶體驗”等方向去走，但這注定是一條頗為坎坷艱難的道路。

        8月29日，九陽股份發布了2023年上半年財報。根據財報，九陽股份的總營收為43.18億元，同比下降8.34%;歸母凈利潤為2.47億元，同比下降28.66%。

        事實上，進入2023年以來，九陽股份一直面臨著不小的壓力。財報顯示，2023年第一季度，其總營收為18.92億元，同比下滑18.74%;歸母凈利潤為1.21億元，同比下滑26.98%。

        如果將時間繼續拉長，可以發現九陽股份的總營收和歸母凈利潤已經連續三年呈現出下降態勢，其中，總營收由2020年的112.24億元下降至2022年的101.77億元，總營收同比增速由2020年的20.02%下降至-3.45%，而歸母凈利潤則由2020年的9.40億元下降至2022年的5.30億元，歸母凈利潤同比增速由2020年的14.07%下降至-28.98%。整體而言，九陽股份在總營收表現欠佳的同時，盈利能力也在大幅下滑。

        經營業績不盡如人意，主要原因在于九陽股份的主業陷入困境。

        九陽股份曾發明了世界上第一臺豆漿機，憑借豆漿機，九陽股份獲得了飛速發展，然而發展至今，九陽股份仍是豆漿機的代名詞。2023年上半年，以豆漿機為主的食品加工機系列收入為12.55億元，占總營收的比例為29.06%，較2022年上半年的32.09%下降3.03個百分點。

        主營業務萎靡不振，導致九陽股份的毛利率和凈利率大幅下滑。2019年至2021年，九陽股份毛利率由32.52%下降至27.79%，凈利率由8.62%下降至6.65%，2022年的凈利率更是降至5.13%，毛利率雖上升至29.09%，但在行業內優勢并不明顯，小熊電器這一指標為36.45%。

        2023年上半年，九陽股份的毛利率不僅未得到好轉，反而進一步下降至27.08%。相比之下，小熊電器的毛利率為37.71%，兩者相差近十個百分點。

        九陽股份曾在財報中表示，雖然公司在國內廚房小家電領域名列前茅，但隨著行業競爭格局的演變和消費需求的變幻加速，公司或將面臨競爭環境不斷加大的風險。

        事實上，九陽股份也在積極尋找第二增長曲線，以化解主營業務增長乏力的困局，比如切入凈水器賽道。不過，從經營業績角度來看，九陽股份的主營業務和第二增長曲線發展均不盡如人意，其面臨的頹勢或仍將持續。

二、押注凈水器

        危機重重之下，凈水器能否成為九陽股份突圍的關鍵?

        不容忽視的是，凈水器市場的想象空間巨大。奧維云網的數據顯示，2014年至2019年，凈水器快速增長，銷量從2014年的300萬臺到2019年突破1100萬臺，市場規模從不足百億到2019年突破300億元。不過，從2020年開始，凈水器市場開始三連降，2022年凈水器市場零售額僅為185億元，同比下滑18.7%，而零售量為739萬臺，同比下滑20.2%。

        2023年以來，市場有所回暖，2023年第一季度，凈水器銷量為136萬臺，市場銷售額為33.4億元，同比增長2.2%。另據前瞻產業研究院預測，2025年我國凈水器行業市場零售規模將接近500億元，發展前景良好。

        與此同時，根據中商產業研究院發布的《2020-2025年中國凈水器行業市場前景及投資機會研究報告》，當前我國家用凈水器普及率在10%以下，而發達國家的凈水器普及率普遍超過了80%，并且每年以10%-15%的速度增長。相比于歐美凈水器90%、日本80%的普及率，我國還有很大差距。

        行業標準的不斷完善，也為整體發展提供了強有力的支持，比如2022年7月1日實施的《凈水機水效限定值及水效等級》對凈水器的水效等級指標提出了更高的要求。具體來看，新版凈水機水效標準再次提高了凈水的產水率，水效限定值最低從35%提高至45%，并增加了額定總凈水量的要求。原水經過凈化后，凈水機的總凈水量占總進水量的比率須不低于45%，同時額定總凈水量不小于2000L，否則不允許上市。

        一位廚電行業人士向DoNews(ID：ilovedonews)表示，最近幾年凈水器行業的發展遭遇了很多挫折，但疫情也側面提高了消費者對于飲用水質量的重視程度，使得原本趨于平緩的市場需求重新變得熱烈起來，未來，凈水器行業的發展主要體現在兩個方面：一方面要不斷完善產品結構，加快迭代升級，另一方面是通過對新使用場景的開發，推出相應的產品，向細分市場要增量。

        目前，九陽股份的凈水器產品并未對經營業績帶來助力，聲量與市場份額也暫未顯現，不過，凈水器市場尚處于培育階段，如果九陽股份能夠做好產品創新、提升產品使用體驗，更好的滿足個性化需求，或許仍有突圍的可能性。

三、凈水器邁向何方？

        在凈水器領域，九陽股份的處境不容樂觀，其不僅要面對小熊電器等小家電企業的直接競爭，還要面對海爾智家、美的集團等大型綜合家電企業以及老板電器等廚電專業品牌的降維打擊和跨界掠奪。

        現階段，凈水器產品同質化問題嚴重，并且品牌之間的差異化越來越小，把握凈水器市場的發展趨勢和增長點，對于九陽股份而言顯得尤為重要。

        首先是智能化。為了擺脫產品同質化困局，凈水器除了從產品外觀上下功夫之外，還持續進行了技術研發投入，通過提升技術實力來生產制造與眾不同的凈水器產品，比如部分高端凈水器搭載速熱功能，支持3秒速熱技術，提供四擋水溫調節，能滿足沖泡奶粉、泡茶、煮飯等不同場景需求。

        當前，智能化已經成為各行各業的主流發展趨勢，消費者也逐漸對智能化產品有了更高的接受度以及期待感，并且愿意為成熟的智能化產品買單。未來，凈水器也將被賦予更強的智能化功能，進而收獲更多消費者的青睞。九陽股份或可圍繞自動化、操作便捷性、增強用戶體驗等方面深挖智能技術升級，更好的迎合年輕用戶群體的喜好，以進一步打開市場空間。

        其次是大通量。最近兩年，凈水器呈現出大通量產品迭代趨勢，奧維云網的數據顯示，2022年線上1000G、1200G零售量市場份額分別占比23%、6.3%，份額同比2021年增加15.3%、4.4%，且線上大通量趨勢發展比線下快，2022年線下1000G零售量份額占比不到2%，但在未來兩三年內，線下跟隨線上進行大通量產品迭代的趨勢成為必然。

        從用戶需求角度來看，消費者對凈水器通量的需求主要是對凈水流量的追求，接一杯水(150ml)，600G通量用時5.7s，1000G用時3.4s;煲湯接一鍋水(2L)，600G通量用時76s，1000G用時45s，1600G用時不到30s。1600G通量凈水器凈水流量已接近水龍頭水流量。奧維云網預測，1600G及以上大通量市場還將繼續增大。

        值得注意的是，凈水器已經從原來的選配型家電，變成現在由健康需求催生的剛需家電，當前，各大廠商都在快速跑馬圈地，凈水器未來將面對更為激烈是市場競爭環境，只有那些深度聚焦用戶，努力提升產品和服務水平的廠商才能最終順利突圍。在內外交困之下，能否借助凈水器找到破局之道，已然成為九陽股份突圍的關鍵探索。

《電鰻快報》