日前，中信博對上交所就公司定增募資11.51億元擴產能問詢函的回復情況，予以披露。

        中信博表示，公司綜合毛利率及主營業務毛利率波動，主要系固定支架和跟蹤支架兩類主要產品的毛利率波動所致。

        此外，中信博首發募投資項目“太陽能光伏支架生產基地建設項目”存在實施地點變更，且實際累計實現凈利潤2281.32萬元，與承諾實現凈利潤相差91.56%等情形。

        《科創板日報》記者注意到，中信博前次募投項目不及預期，或對本次再融資的審核構成影響。

        根據證監會在今年8月發布的《統籌一二級市場平衡優化IPO、再融資監管安排》文件明確指出，審核中將對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預期效益等予以重點關注。

        受限成本主業，毛利震蕩下行

        中信博是全球光伏支架領域的領先廠商，在行業內具備較為顯著的產能規模優勢，主營業務為光伏支架系統及BIPV系統的研發、設計、生產和銷售，主要產品為光伏跟蹤支架、固定支架及BIPV產品。

        其中，公司業務收入主要為固定支架、跟蹤支架銷售收入，銷售金額合計占比分別為98.20%、93.94%、87.44%和86.23%，對應毛利合計占比分別為98.54%、90.33%、88.35%和89.12%。

        近年來，由于鋼材、芯片、國際運費等大幅上漲，疊加集中式地面光伏電站安裝量總體下滑等因素影響，公司綜合毛利率和主營業務毛利率均呈現波動向下的趨勢。

        2020-2023年6月，報告期各期，中信博綜合毛利率分別為20.83%、11.74%、12.44%和15.87%，主營業務毛利率分別為20.82%、11.62%、12.42%、15.57%，震蕩下行趨勢明顯。

        從變化幅度來看，尤其是2022年度和2023年上半年以來，公司主營業務毛利率水平低于清源股份、振江股份等同行業可比上市公司主營業務毛利率平均值、 0.81個百分點和3.52個百分點。

        中信博解釋，毛利率變化幅度不同，主要是各公司業務類型、下游客戶、議價能力、經營戰略等因素存在差異所致。

        對于未來毛利率的變化趨勢，公司在回復監管問詢函中表示，未來公司光伏支架市場需求空間較大，對公司業務持續發展奠定了良好的需求基礎;公司產品結構持續優化，有助于公司維持現有產品毛利率并進一步提升產品毛利率空間。

        不過，中信博也在風險提示中表示，截至報告期末，公司所需鋼材等原材料價格、以及行業上游硅料、光伏組件等原材料價格處于相對較低水平，但隨著市場供需關系變動，存在較大不確定性。

        收益水平下滑，現金流情況也在持續惡化。報告期各期，經營活動產生的現金流量凈額分別為40784.30萬元、12349.51萬元、-24769.83萬元、-2557.90萬元。根據公司披露的2023年半年度報告，公司經營活動產生的現金流量有所改善，同比“由負轉正”，增至為8285.42萬元。

        中信博表示，隨著報告期前期行業短期外部不利因素的逐步消除，公司未來經營業績將會有所提高。

        前次募投項目效益不及預期

        2020年8月，中信博在科創板上市，中信博首發募集資金總額為14.31億元，凈額為13.07億元，最終募集資金凈額較原計劃多6.26億元。募投項目為太陽能光伏支架生產基地建設項目、江蘇中信博新能源科技股份有限公司研發中心項目，以及補充流動資金。

        部分超募資金用于太陽能光伏支架生產基地建設項目的追加投資，以及投資印度賈什新能源私人有限公司項目，剩余資金則用于“補流”。

        截至2023年6月30日，“太陽能光伏支架生產基地建設項目”實際累計實現營業收入238897.97萬元，與承諾實現營業收入相差14.85%;實際累計實現凈利潤 2281.32萬元，與承諾實現凈利潤相差91.56%。

        對此，上交所要求中信博說明：太陽能光伏支架生產基地建設項目未達預計效益的原因及合理性，是否對本次募投項目構成不利影響等。

        中信博對此表示，前次募投項目效益未達預期，主要是因為項目實施主體未實際對外銷售;硅料價格上漲、貿易摩擦加劇等外部因素導致下游需求減少;鋼材價格上漲導致公司成本激增，壓縮毛利空間等所致，并且相關原因無法合理預見，與其效益下滑相關短期外部環境因素已逐步消除，不會對本次募投項目構成不利影響。

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在業內分析人士看來光伏行業門檻相對較低且同質化競爭嚴重，中信博所在的光伏支架領域新品層出不窮，近年來“內卷”不斷升級，尤其在產能過剩的背景下，光伏企業需要有足夠的資金儲備，支撐其進一步擴張。

        《科創板日報》記者注意到，截至2023年6月30日，在不考慮本次募集資金額的情況下，中信博面臨的資金缺口金額為119126.60萬元;考慮公司已成功募集到81129.00萬元資金、用于本次募集資金建設項目投資的情況下，公司面臨的資金缺口為37997.60萬元。

《電鰻快報》