回復了第二輪審核問詢后，浙江海宏液壓科技股份有限公司(簡稱“海宏液壓”)更新招股書，繼續創業板IPO之路。

        資料顯示，海宏液壓主要從事液壓閥的研發、生產和銷售。2020-2022年，海宏液壓的營業收入分別為4.09億元、5.42億元和5.49億元，復合增長率15.91%。2023年1-6月，海宏液壓的營業收入為3.32億元，同比增幅為21.44%，高于裝載機、叉車同期銷量增速，也高于同行業可比公司同期營收增速。

        產品無公開市場報價

        交易所審核問詢回復顯示，海宏液壓的產品無公開市場報價。根據與主要客戶的銷售合同條款，海宏液壓向客戶銷售產品價格不應高于市場上相同產品，銷售價格偏高的，應當向客戶返還高出部分的金額。

        2020-2022年，海宏液壓多路閥銷售單價從931.61元增長至1086.92元，先導閥銷售單價從1179.53元增長至1255.82元，制動閥銷售單價從811.1元增長至1077.6元;閥體鑄件的銷售單價從9.68元增長至10.62元。2023年上半年，受國產化進程推進影響，海宏液壓的制動閥銷售單價下降1.9%至992.354元，而其他三項產品的售價依然保持著較高的增速。

        對此，交易所在問詢函中要求海宏液壓說明：營收增速高于下游叉車、裝載機銷量增速、高于同行業可比上市公司公司營收增速的原因和合理性;產品銷售價格整體上漲的原因，是否存在向主要客戶高出市場同類產品價格銷售、向客戶另行返還高出部分金額的情形。

        海宏液壓回復稱，公司營收增長情況符合液壓行業及下游行業發展情況和自身實際生產經營情況，具備合理性;公司、同行業可比公司與液壓閥相關的產品的銷售價格整體上均呈上漲趨勢，具有一致性;不存在向主要客戶高出市場同類產品價格銷售且向客戶另行返還高出部分金額的情形。

        對于與主要客戶簽訂的限價條款，海宏液壓解釋稱：主要是限制公司向客戶銷售同類產品的價格，而非限制以高出市場同類產品的價格向主要客戶銷售產品。‘’

        主營業務毛利率變動趨勢與行業不一致

        招股書顯示，2020-2022年，海宏液壓的主營業務毛利率持續上升，分別為35.57%、38.8%和40.15%，而同行業可比上市公司的平均值分別為37.77%、34.38%和32.55%。

        對此，海宏液壓給出的解釋是，公司主要客戶所涉上市公司所屬工程機械行業競爭激烈，同行業可比公司主要產品及細分競爭領域與公司不同，公司持續優化產品結構推動自身毛利率的提升。不過，2023年1-6月，海宏液壓主營業務毛利率為39.54%，與上年同期的40.76%相比有所下滑。

        海宏液壓此次IPO，計劃募集資金6億元，其中5000萬元補充流動資金，其余將投向年產63.33萬件液壓閥建設、年產10000噸液壓鑄造件技術改造和企業研究院升級建設項目。

        其中年產63.33萬件液壓閥項目的總投資規模為4.43億元，通過對部分已有廠房進行改造，建設周期1.5年，項目建成后將形成年產25.83萬只多路閥及制動閥、37.5萬只高空作業平臺液壓閥的生產能力。

        根據招股書數據，2020-2022年及2023年1-6月，海宏液壓液壓閥的產能利用率分別為88.64%、110.65%、100.61%和120.6%，已基本滿負荷生產。

《電鰻快報》