1月21日，微盟集團在港交所發(fā)布公告稱，公司1月16日刊發(fā)業(yè)績重組公告后，收到股東就潛在交易提出的一系列建設性反饋意見，經審慎考慮后，已決定終止?jié)撛跇I(yè)務重組計劃。

        微盟集團成立于2013年，是微信上最大的中小企業(yè)第三方服務供應商，主要基于微信生態(tài)(如微信小程序及微信公眾號)為中小型企業(yè)提供SaaS產品，2019年1月登陸港交所主板上市，騰訊是主要股東之一。

        微盟集團官網

        22日，微盟集團開盤一度上漲超7%，隨后震蕩回落，最終收跌6.91%，當前最新市值為48.91億港元。

        撤回重組計劃

        1月16日，微盟集團發(fā)布公告稱，將按照上海微盟文化傳媒有限公司(以下簡稱“微盟傳媒”)整體估值不低于36億元為基礎，出售該公司50%以上的股權。最終目標是讓微盟傳媒在國內A股市場上市。

        “如若該交易最終獲得落實，則有利于降低目標公司(微盟傳媒)營運資本對集團現(xiàn)金流的影響，有助于公司把更多資源聚焦于微盟企服業(yè)務的長期發(fā)展。”微盟集團稱，“此外，該交易有利于微盟營銷作為獨立實體獲得境內資本市場的估值和融資渠道，以反映該部分業(yè)務獨立的內在價值，并提高本公司在目標公司中權益的價值。”

        微盟傳媒是微盟集團兩大事業(yè)群之一，主要負責微盟的境內營銷業(yè)務。在此前公告中，微盟集團表示，目前，微盟主要有兩大業(yè)務板塊——企服和營銷，前者為電商零售、餐飲、本地生活等行業(yè)提供 SaaS 軟件，賦能商戶運營私域流量;后者于騰訊、快手、小紅書、抖音等多個社交網絡服務平臺為企業(yè)提供從用戶定向、要求匹配、創(chuàng)意及拍攝、精準投放、數(shù)據(jù)分析、SaaS 后鏈接轉化的一站式營銷運營服務。

        從營收結構來看，微盟營銷在公司整體營收中的占比快速增長。2022年度，微盟企服和微盟營銷收入占比分別為70.2%和29.8%。2023年上半年，微盟企服與微盟營銷收入分別占公司整體收入的58%、42%。

        三個月前，2023年10月24日，微盟集團董事會主席兼CEO孫濤勇曾發(fā)布全員信，宣布微盟集團開啟新一輪組織變革和升級，公司從集團事業(yè)群制轉變?yōu)闃I(yè)務子集團制，成立微盟企服、微盟營銷、微盟國際三大子集團，推動各業(yè)務體系的獨立核算、決策與發(fā)展，充分探索各業(yè)務體系的不同經營機制和市場可能性。

        按照微盟集團的規(guī)劃，上述重組的潛在交易所得現(xiàn)金對價擬將主要用于微盟企服、微盟國際等戰(zhàn)略業(yè)務的發(fā)展，并部分用于回購本公司股票，提升本公司價值和股東權益。

        但這一業(yè)務分拆計劃，卻讓微盟集團的股價大幅跳水。1月17日早盤，微盟集團股價大幅走低，一度跌逾15%，收盤報收1.98港元，跌11.6%。1月19日，該公司股價再度大跌，報收1.88港元，股價再次下跌6.93%。

        在1月21日的公告中，微盟集團稱，收到股東就潛在交易提出的一系列建設性反饋意見，在考慮股東意見后對潛在交易進行了進一步評估，并經審慎考慮后，宣布已決定終止?jié)撛诮灰住Ｎ⒚斯旧形淳蜐撛诮灰走_成具約束力的協(xié)議。

        這意味著對于這一分拆計劃，微盟集團的投資人或持反對意見。香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《國際金融報》記者表示，“(反對)的主要原因可能是，微盟集團擬分拆業(yè)務是上市公司的核心資產，目前以一定估值出售50%以上的股份，等于是將標的企業(yè)的控制權和大部分股份出讓，未來上市公司投資者可以分享的利益減少，況且轉讓的對手方還可能和上市公司實控人有關聯(lián)，相當于將上市公司的核心資產輸送給少數(shù)人。”

        三年半累虧超40億

        作為依托于微信生態(tài)的第三方服務商，微盟集團創(chuàng)立于微信商業(yè)化元年的2013年，曾是投資者的寵兒。

        過往融資歷史顯示，在遞交港股招股書之前，微盟集團已完成6輪融資：自2015年完成由海航資本領投5億元人民幣C輪融資后，其估值達到20億元;2018年4月，微盟集團獲10.09億元D1輪融資，由上海自貿區(qū)、國和投資等國家隊基金領投，該輪融資更是刷新了彼時微信生態(tài)服務商融資紀錄。

        2019年1月，微盟集團IPO上市。作為微盟的戰(zhàn)略投資者，騰訊通過子公司持有微盟3.431%股份。此外，微盟的股東還包括GIC(新加坡政府主權基金)、凱欣資本、國和投資、SIG等海內外資本。2019年7月26日，微盟兩大股東騰訊及GIC同時宣布增持公司股票，兩家與BlackRock共同出資11.57億港幣對微盟進行戰(zhàn)略投資。

        但自2020年以來，瑞銀、瑞士信貸、摩根大通和貝萊德集團等主力投資機構紛紛減持這家與騰訊關系密切的電子商務服務提供商的股份。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月，微盟集團的第一大股東為Yomi.sun Holding Limited，持股比例為11.49%，其實控人為孫濤勇、方桐舒及游鳳椿一致行動人;騰訊通過其子公司THL H Limited、Tencent Mobility Limited分別持股4.37%、3.02%，共計持股7.73%，為微盟集團第二大股東。

        微盟集團的營收主要來源于訂閱解決方案與商家解決方案兩大業(yè)務。2023年上半年，其訂閱解決方案(主要為電商零售、餐飲、本地生活等行業(yè)提供SaaS軟件，賦能商戶運營私域流量)營收為7.05億元，占總收入的58.26%;商家解決方案(為商家提供廣告、營銷、運營、技術服務等全方位一站式服務，實現(xiàn)高效運營)的收入為5.04億元，占總收入的41.65%。

        不過，近年來，微盟集團面臨著虧損困局。財報顯示，2020年至2023年上半年，微盟集團持續(xù)虧損，三年半累計虧損超40億元。

        在互聯(lián)網評論家、速途網副總編兼速途研究院執(zhí)行院長丁道師看來，微盟以及有贊等SaaS廠商這兩年發(fā)展疲軟有多方面原因，一方面它們的基本盤是廣大中小企業(yè)，但因為疫情、經濟下行等多重因素，不少中小企業(yè)縮減預算，壓力自然傳導到微盟和有贊等服務商。不過丁道師也提及，微盟集團正在轉變，如由服務中小企業(yè)轉變?yōu)榫劢勾罂蛻?，拓展大客和提升單客價值。

        記者留意到，在2023年半年報中，對于業(yè)績展望，微盟集團亦提及，將深耕大客，持續(xù)踐行行業(yè)化策略，通過與具有先進業(yè)務經驗和清晰業(yè)務方向的行業(yè)大客戶合作，加快“千方百計”計劃進程，進一步提高大客收入的營收比重。

《電鰻快報》