深交所公告定于在2024年2月1日召開(kāi)的2024年第6次上市委審議會(huì)議上審議江蘇澤潤(rùn)新能科技股份有限公司(下稱(chēng)：澤潤(rùn)新能或發(fā)行人)(首發(fā))事項(xiàng)。作為一家專(zhuān)業(yè)提供光伏組件接線(xiàn)盒產(chǎn)品一體化解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，澤潤(rùn)新能在收現(xiàn)比不足六成的情況下，根據(jù)財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系，不僅存在營(yíng)收方面的疑點(diǎn)，且結(jié)合公開(kāi)信息，或尚存在產(chǎn)能信息披露不實(shí)、在建工程數(shù)據(jù)矛盾等方面的情形。

        收現(xiàn)比不足六成營(yíng)收數(shù)據(jù)存疑

        澤潤(rùn)新能上會(huì)稿內(nèi)容顯示，2020年至2023年上半年各期其營(yíng)收分別為14943.37萬(wàn)元、29667.78萬(wàn)元、52192.55萬(wàn)元、41427.90萬(wàn)元。其中2022年?duì)I收超過(guò)三個(gè)億，符合《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定(2022年修訂)》第三條中第一套指標(biāo)中關(guān)于創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)指標(biāo)之一“最近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%或最近一年?duì)I收金額達(dá)到3億元”的要求。

        而合并現(xiàn)金流表顯示，2020年至2023年上半年各期其銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為10752.17萬(wàn)元、23325.15萬(wàn)元、29878.28萬(wàn)元、23568.07萬(wàn)元，以此計(jì)算各期收現(xiàn)比分別為0.72、0.79、0.57、0.57。而應(yīng)收賬款作為企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因銷(xiāo)售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)應(yīng)向購(gòu)買(mǎi)單位收取的款項(xiàng)，根據(jù)所披露各期應(yīng)收賬款賬齡，澤潤(rùn)新能2020年至2023年上半年各期應(yīng)收賬款余額分別為7270.76萬(wàn)元、12357.49萬(wàn)元、22124.79萬(wàn)元、26495.56萬(wàn)元。其中2021年至2023年上半年各期較上期應(yīng)收賬款余額增加的金額分別為5086.73萬(wàn)元、9767.30萬(wàn)元、4370.77萬(wàn)元。

        根據(jù)營(yíng)收、收現(xiàn)與應(yīng)收賬款三角平衡理論，在上期應(yīng)收賬款余額的基礎(chǔ)上，本期營(yíng)收金額應(yīng)與本期銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金及本期應(yīng)收賬款余額增加額之和相吻合。而實(shí)際上，在2020年應(yīng)收賬款余額(7270.76萬(wàn)元)的基礎(chǔ)上，澤潤(rùn)新能2021年至2023年上半年各期銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與應(yīng)收賬款余額增加額之和分別為28411.88萬(wàn)元、39645.58萬(wàn)元、27938.84萬(wàn)元，分別比所披露的同期營(yíng)收(29667.78萬(wàn)元、52192.55萬(wàn)元、41427.90萬(wàn)元)少1255.90萬(wàn)元、12546.97萬(wàn)元、13489.06萬(wàn)元。

        數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)發(fā)行人上會(huì)稿整理

        關(guān)于2021年以來(lái)各期的營(yíng)收金額比收現(xiàn)金額及應(yīng)收賬款余額增加額之和分別多出上億元的原因及是否涉存在提前確定收入或虛增營(yíng)收粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的情形，澤潤(rùn)新能未予回應(yīng)。

        產(chǎn)能信息沖突利用率究竟幾何

        光伏組件接線(xiàn)盒作為澤潤(rùn)新能現(xiàn)有的主要產(chǎn)品，招股書(shū)披露2020年至2023年上半年各期產(chǎn)能分別為757.40萬(wàn)套、1927.26萬(wàn)套、2945.68萬(wàn)套、2329.92萬(wàn)套，產(chǎn)量分別為600.73萬(wàn)套、1847.13萬(wàn)套、2897.82萬(wàn)套、3422.56萬(wàn)套，產(chǎn)能利用率分別為79.32%、95.84%、98.38%、103.98%。同時(shí)披露各期銷(xiāo)量分別為618.99萬(wàn)套、1697.17萬(wàn)套、2977.17萬(wàn)套、2381.57萬(wàn)套，產(chǎn)銷(xiāo)率分別為103.04%、91.88%、102.74%、98.31%。

        而據(jù)澤潤(rùn)新能2023年4月報(bào)批的“新建年產(chǎn)光伏組件通用及智能接線(xiàn)盒擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”環(huán)評(píng)報(bào)告內(nèi)容，彼時(shí)其“現(xiàn)有項(xiàng)目環(huán)保手續(xù)履行情況”顯示，除已作廢和尚未建成的項(xiàng)目外，其2018年12月報(bào)批的《江蘇澤潤(rùn)新材料有限公司新建年產(chǎn)1200萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目》備注為已搬遷;2019年9月報(bào)批的《新建年產(chǎn)5000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目》備注為正常生產(chǎn)。需要注意的是，在企業(yè)整體搬遷并擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)能后，2021年4月30日通過(guò)《新建年產(chǎn)5000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目》的竣工環(huán)保自主驗(yàn)收，且披露設(shè)計(jì)產(chǎn)能為年產(chǎn)Z8接線(xiàn)盒2000萬(wàn)套、尚德接線(xiàn)盒1000萬(wàn)套、智能接線(xiàn)盒1000萬(wàn)套、Z7接線(xiàn)盒1000萬(wàn)套。也就是說(shuō)即使僅參照《新建年產(chǎn)5000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目》驗(yàn)收后的產(chǎn)能，澤潤(rùn)新能2021年和2022年產(chǎn)能利用率或僅約為36.94%、57.96%。

        圖片來(lái)源：發(fā)行人新建年產(chǎn)光伏組件通用及智能接線(xiàn)盒擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目環(huán)評(píng)報(bào)告

        雖然澤潤(rùn)新能對(duì)于產(chǎn)能利用率的披露是否涉存在虛假不實(shí)情形的疑點(diǎn)也未回應(yīng)，但結(jié)合2021年4月已驗(yàn)收的“新建年產(chǎn)5000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目”及2023年9月已驗(yàn)收的“擴(kuò)建年產(chǎn)2500萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目”，也就是說(shuō)募投項(xiàng)目中的“光伏組件通用及智能接線(xiàn)盒擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)后發(fā)行人將形成11100萬(wàn)套接線(xiàn)盒的產(chǎn)能。也就是說(shuō)澤潤(rùn)新能或尚存在產(chǎn)能消化方面的風(fēng)險(xiǎn)。

        在建工程數(shù)據(jù)披露矛盾緣何

        澤潤(rùn)新能在上會(huì)稿中披露，2020年至2023年上半年各期在建工程分別為91.97萬(wàn)元，511.93萬(wàn)元、666.37萬(wàn)元、631.40萬(wàn)元，占非流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為2.39%、6.96%、6.04%、4.12%。

        圖片來(lái)源：發(fā)行人上會(huì)稿

        而據(jù)其“新建年產(chǎn)5000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目”驗(yàn)收?qǐng)?bào)告內(nèi)容，該項(xiàng)目環(huán)評(píng)批復(fù)時(shí)間為2019年12月23日，總投資為3150萬(wàn)元，竣工時(shí)間為2021年3月19日，且2021年9月2日通過(guò)了驗(yàn)收。

        圖片來(lái)源：綠網(wǎng)公益環(huán)境數(shù)據(jù)中心

        在建工程由于存在不容易審計(jì)和量化的特點(diǎn)，以致財(cái)務(wù)報(bào)表中常出現(xiàn)將其他不便列入報(bào)表的支出通過(guò)在建工程費(fèi)用資本化從而來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情形，或通過(guò)主觀控制項(xiàng)目進(jìn)度來(lái)提前或者延遲在建工程轉(zhuǎn)固，從而減少企業(yè)折舊費(fèi)用的壓力。

        關(guān)于2020年、2021年在建工程合計(jì)金額僅為“新建年產(chǎn)5000萬(wàn)套太陽(yáng)能光伏接線(xiàn)盒項(xiàng)目”投資額約五分之一的原因，或許需要澤潤(rùn)新能來(lái)解釋說(shuō)明。

        重要客戶(hù)與股東受同一控制

        TCL中環(huán)(TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司，曾用名：天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司，002129.SZ)作為澤潤(rùn)新能主要客戶(hù)，2020年至2023年上半年各期，澤潤(rùn)新能對(duì)TCL中環(huán)的銷(xiāo)售額分別為4029.56萬(wàn)元、6725.05萬(wàn)元、12273.32萬(wàn)元、10170.55萬(wàn)元，占其各期營(yíng)收的比例分別為26.97%、22.67%、23.52%、24.55%。

        股權(quán)穿透顯示，TCL中環(huán)同時(shí)為T(mén)CL科技(TCL科技集團(tuán)股份有限公司，000100.SZ)控股子公司，TCL科技直接和間接合計(jì)持股比達(dá)29.91%【TCL科技集團(tuán)(天津)有限公司直接持股27.36%、TCL科技持股2.55%】。而澤潤(rùn)新能持股比2.2172%的第十大股東廈門(mén)TCL(廈門(mén)TCL科技產(chǎn)業(yè)投資有限公司)為T(mén)CL科技全資子公司;此外發(fā)行人持股比0.6667%的股東天津中環(huán)【天津中環(huán)海河智能制造基金合伙企業(yè)(有限合伙)】也為T(mén)CL科技通過(guò)全資子公司TCL科技集團(tuán)(天津)有限公司間接持股比49.90%的合伙企業(yè);直接持有發(fā)行人0.3047%股份的股東天津晟華【天津晟華企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)(有限合伙)】又為天津中環(huán)的項(xiàng)目跟投平臺(tái)。

        結(jié)合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和滬深交易所《股票上市規(guī)則》，根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式的原則，其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能造成上市公司對(duì)其利益傾斜的法人或其他組織，也應(yīng)認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方。但澤潤(rùn)新能并未將與TCL中環(huán)列入關(guān)聯(lián)方，也未將雙方之間的交易認(rèn)定為關(guān)聯(lián)交易。

        另外需要指出的是，2021年10月25日，根據(jù)澤潤(rùn)實(shí)業(yè)股東會(huì)決議，向?qū)嵖厝岁悵声i定向分配現(xiàn)金股利1200萬(wàn)元，向全體股東按出資比例分配現(xiàn)金股利800萬(wàn)元;2022年6月18日，根據(jù)公司股東會(huì)決議，向?qū)嵖厝岁悵声i定向分配現(xiàn)金股利838萬(wàn)元;2022年11月10日，根據(jù)公司股東會(huì)決議，向全體股東按出資比例分配現(xiàn)金股利1500萬(wàn)元。根據(jù)《公司法》第三十四條規(guī)定，股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利;新增資本時(shí)，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。也就是說(shuō)澤潤(rùn)新能僅向?qū)嵖厝硕ㄏ蚍旨t的合理性背后是否涉存在彼時(shí)其余權(quán)利人出資不實(shí)或股份代持的情形，或應(yīng)進(jìn)行深一步核查。

《電鰻快報(bào)》