經(jīng)歷了788天超長停牌、調(diào)減并購交易價格、中止審查等一系列事件后，沙鋼股份耗時近5年時間籌備的轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃最終“闖關(guān)”失敗。

        7月7日晚，沙鋼股份對外披露稱，中國證監(jiān)會上市公司并購重組審核委員會當(dāng)日召開的2021年第16次并購重組委工作會議，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項未獲得審核通過。

        7月8日、9日，沙鋼股份復(fù)牌后連續(xù)兩日跌停。截至7月9日收盤，公司股價報收于9.37元/股，兩日市值蒸發(fā)48.62億元。

        重組一波三折

        耗時近5年未獲通過

        沙鋼股份的這場重組歷時近5年。

        2016年9月19日，因籌劃重大資產(chǎn)收購事項，沙鋼股份于當(dāng)日起開始停牌，而這一停就是788天。直至2018年11月15日，公司對外披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案(修訂稿)，宣布擬以“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”的方式收購蘇州卿峰100%股權(quán)，交易作價為237.83億元。次日，公司股票復(fù)牌交易。

        沙鋼股份得以復(fù)牌，與中國證監(jiān)會2018年11月6日發(fā)布的《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)密切相關(guān)。《指導(dǎo)意見》明確提出，要壓縮股票停牌期限，增強市場流動性。上市公司股票超過規(guī)定期限仍不復(fù)牌的，證券交易所應(yīng)當(dāng)強制復(fù)牌。

        復(fù)牌后的沙鋼股份，重組進(jìn)程仍然緩慢。在2018年11月15日披露重組預(yù)案后，公司便著手組織各中介機(jī)構(gòu)落實對標(biāo)的公司最近兩年及最近一期財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行審計、評估、補充盡調(diào)等。

        但到了2020年11月24日，公司宣布，對前次重大資產(chǎn)重組方案作出調(diào)整。與2018年的重組預(yù)案相比，新方案中，沙鋼股份收購蘇州卿峰100%股權(quán)的交易對價減少近50億元。2021年2月24日晚，公司重大資產(chǎn)重組事項終于獲中國證監(jiān)會受理。

        當(dāng)投資者以為這場“馬拉松式”重組終于步入正軌、即將進(jìn)入沖刺階段時，沙鋼股份隨后宣布，由于標(biāo)的公司財務(wù)數(shù)據(jù)超過有效期，需要對標(biāo)的公司進(jìn)行加期審計并更新財務(wù)數(shù)據(jù)后進(jìn)行審查，公司決定申請中止審查本次重大資產(chǎn)重組事項。

        2021年4月12日，公司再次向中國證監(jiān)會提交恢復(fù)審查公司重大資產(chǎn)重組事項的申請文件。當(dāng)月，公司收到《中國證監(jiān)會行政許可申請恢復(fù)審查通知書》。

        直至2021年7月7日，熬了近5年時間的沙鋼股份重大資產(chǎn)重組最終還是“落空”了。

        《證券日報》記者就此致電沙鋼股份董事長何春生。在談及重組被否后公司的雙主業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是否會繼續(xù)推進(jìn)時，何春生表示，“目前還不確定要怎么做，我們要在研究以后再決定。重組一事對公司鋼鐵主業(yè)沒有任何影響。”

        標(biāo)的公司盈利能力存疑

        雙主業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略前途未卜

        據(jù)證監(jiān)會并購重組委公告，對沙鋼股份此次并購的審核意見為：申請人未能充分披露標(biāo)的資產(chǎn)海外政策風(fēng)險和核心競爭力，盈利能力存在較大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定。

        公開資料顯示，蘇州卿峰為持股型公司，本部未經(jīng)營業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)為GlobalSwitch(簡稱“GS”)51%股權(quán)。GS總部位于倫敦，是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運營商和開發(fā)商，現(xiàn)有13個數(shù)據(jù)中心，分布在阿姆斯特丹、法蘭克福、中國香港、倫敦、馬德里、巴黎、新加坡、悉尼等8個區(qū)域核心城市，總建筑面積達(dá)到42.81萬平方米、總電力容量為427兆伏安。按照此前公告，交易完成后，沙鋼股份主營業(yè)務(wù)將由特鋼業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為“特鋼+數(shù)據(jù)中心”雙主業(yè)共同發(fā)展。

        依據(jù)最新披露的重組草案，標(biāo)的公司近年來主要財務(wù)數(shù)據(jù)并不理想。數(shù)據(jù)顯示，蘇州卿峰2018年度、2019年度和2020年度分別實現(xiàn)營業(yè)收入34.69億元、31.27億元和32.47億元，實現(xiàn)凈利潤分別為26.19億元、-44.84億元和13.50億元。

        “在‘雙碳’目標(biāo)下，未來國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量一定會呈下降趨勢，在存量市場競爭格局中，沙鋼想培育新的支柱產(chǎn)業(yè)。沙鋼看到了鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的巨大市場，想通過收購一家知名數(shù)據(jù)運營開發(fā)商來實現(xiàn)自己的目的。一是滿足自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型的需求;二是利用自身行業(yè)背景，為鋼鐵行業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供增值服務(wù)。但這個并購案曠日持久，多年來數(shù)據(jù)中心市場格局已發(fā)生較大變化。”談及沙鋼股份重組一事，中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示。

        “在新基建浪潮中，國內(nèi)已經(jīng)建設(shè)起很多數(shù)據(jù)中心，國內(nèi)數(shù)據(jù)服務(wù)商也成長起來了，此時再收購國外資產(chǎn)，標(biāo)的估值、盈利前景是否有較大變化、是否是資源浪費，都是監(jiān)管層出于保護(hù)投資者利益而要考慮的。”胡麒牧告訴記者。

        中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“大數(shù)據(jù)行業(yè)，也就是如今的云計算行業(yè)中的IaaS，底層基礎(chǔ)設(shè)施是IDC的機(jī)房托管行業(yè)。作為第三方，基本上業(yè)務(wù)存在重疊，且具有一個統(tǒng)一的特征——規(guī)模效應(yīng)決定成敗。很多傳統(tǒng)企業(yè)并沒有在這個領(lǐng)域形成規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢，因為自身沒有產(chǎn)生需求，沒有入口。鋼鐵公司和IDC八竿子打不著，不能實現(xiàn)業(yè)務(wù)互補。從這個意義上來說，沙鋼股份轉(zhuǎn)型IDC產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略并不妥當(dāng)。鋼鐵行業(yè)應(yīng)該從現(xiàn)有業(yè)務(wù)出發(fā)，向精鋼材料、下游的精密鋼制部件等領(lǐng)域延伸。”

《電鰻快報》