近日，深交所官網顯示，江蘇駿成電子科技股份有限公司(下稱“駿成科技”)將于8月4日IPO(首次公開發行股票)上會，接受創業板上市委的審議。

        此次申請上市，公司擬募集資金5.5億元，用于車載液晶顯示模組生產項目，TN、HTN產品生產項目，研發中心建設項目，以及補充流動資金。

        IPO日報注意到，駿成科技系一家“夫妻店”，近年來營業收入增速較為緩慢，且2020年凈利潤有所下滑，這又是為何?

        夫妻控股95%

        據介紹，成立于2009年的駿成科技業務屬于液晶專業顯示(簡稱“專顯”)領域，主要從事定制化液晶專顯產品的研發、設計、生產和銷售，主要產品為TN型(含HTN型)、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。

        需要指出的是，成立十年多以來，公司曾開展過四次增資。其中，在2019年的一次增資中，駿成科技首次引入了外部機構投資者。

        2019年8月，公司審議通過了增資議案，決定將總股本由5174萬股增至5444萬股，新增的270萬股股份由外部投資者云暉六號以2322萬元的價格認購，認購的價格為8.6元/股。本次增資對應公司的估值為4.68億元。

        不過，從股權結構上看，公司的股權仍較為集中，可謂“肥水不流外人田”。

        截至招股書簽署日，駿成科技的實際控制人為應發祥、薄玉娟夫婦。其中，應發祥直接持有1464.01萬股股份，占公司總股本的26.89%，薄玉娟直接持有1665.81萬股股份，占公司總股本的30.6%;此外，應發祥還通過駿成合伙間接控制公司37.55%的股份，應發祥、薄玉娟夫婦合計控制公司高達95.04%的股份。

        外部股東方面，通過增資入股的云暉六號，在本次發行前持有占總股本4.96%的股份，系公司唯一的一家外部機構投資者。

        兩次收購

        報告期內，駿成科技完成了兩次較為重要的收購。

        2017年，公司通過全資子公司香港駿成收購香港駿升100%股權，以實現對香港駿升境內子公司句容駿升的間接收購，收購價格為2000萬元。

        據悉，1997年，香港駿升在江蘇省句容市出資設立了子公司句容駿升，于本次收購實施前持有句容駿升95%股權。句容駿升系研發、生產、銷售于一體的液晶顯示器專業生產廠家，是LCD行業的老牌企業，主要產品為TN型液晶顯示屏。收購之時，香港駿升的凈資產、資產總額分別為-253.5萬元、8214.16萬元。

        公司表示，本次收購目的在于擴大生產規模，從而針對不同的顧客或市場進行定制化生產和提供服務;另外，句容駿升作為一家深耕LCD行業多年的老牌企業，收購后公司能獲取其在工業控制及智能家電等領域的眾多優質客戶，從而增加在該等領域的市場份額。

        第二次收購發生在兩年后。

        2019年，公司再度通過全資子公司香港駿成收購進準光學(香港)股份有限公司持有的進準光學100%股權，作價1560萬美元(彼時約合1.07億人民幣)。

        IPO日報了解到，進準光學系臺達電子工業股份有限公司(下稱“臺達電子”)的下屬孫公司;公司此前系臺達電子控制的境內公司，主營業務為投影儀等光學鏡頭的制造及銷售。

        自2019年初起，進準光學廠區內生產設備及人員均已清空，除對外出租廠房外已無實際生產經營。因此，在駿成科技收購實施時進準光學已無實際經營，所有廠房及土地均處于閑置狀態，公司本次收購的主要目的是獲取其廠房及土地。

        從目前的盈利情況來看，2020年，香港駿升的凈利潤為2230.77萬元，進準光學的凈利潤則為-232.49萬元。其中，這家子公司的凈利潤在公司當期的凈利潤中占比為34.69%。

        而至于進準光學，公司主要將利用其土地、廠房為本次募投項目的實施提供場所。

        從已提交的募投資金項目建設的細節中可以看出，駿成科技將車載產品生產線擴建項目，TN、HTN產品生產項目及研發中心建設項目的建設地均選在了“江蘇省句容經濟開發區華陽北路東側35號”，即進準光學的公司所在地。

        凈利潤下滑

        近年來，公司單色液晶顯示產品收入占比較高。

        2018年-2020年(下稱“報告期”)，公司的收入主要來自三大產品，包括單色液晶顯示屏、單色液晶顯示模組、以及彩色液晶顯示模組。其中，單色液晶顯示屏報告期內為公司貢獻了2.18億元、2.19億元、1.99億元;單色液晶顯示模組近三年在公司總收入中占比分別為42.2%、46.15%、53.48%。

        公司單色液晶顯示產品主要應用在包括以智能電表為主的工業控制領域、以VA車載儀表用全液晶顯示產品為主的汽車電子領域以及以計算器顯示屏為主的消費電子領域等。

        不過，從業績上看，駿成科技交出的“成績單”算不上優秀。

        2018年-2020年，公司實現營業收入3.77億元、4.51億元、4.54億元，年復合增長率為9.74%;對應凈利潤分別為3820.89萬元、7989.05萬元、6431.19萬元，其中2020年凈利潤有所下滑。

        從銷售區域上看，外銷產品收入在駿成科技整個收入構成中占有重要地位，且在未來一段時間內境外市場依然是公司積極開拓的市場。報告期各期，公司主營業務收入中境外銷售收入占比分別為48.67%、47.49%、42.26%。

        “公司外銷比例較高，受疫情影響，海外業務的開拓難度增加，國內業務中部分客戶項目的招投標或協商談判進度有所延后”，對于2020年的業績表現，駿成科技在招股書中說。

        IPO日報注意到，公司在2020年營業收入與2019年基本持平的情況下，由于管理費用的大幅增長進而影響了當期凈利潤。據披露，2020年，駿成科技的管理費用為2161.31萬元，較此前同期增幅為97.03%，而這部分增長主要系股份支付費用、折舊攤銷費用的支出所致。

        報告期各期，公司產能利用率分別為 85.22%、92.74%、88.93%。駿成科技表示，本次募投項目中車載液晶顯示模組生產項目和TN、HTN產品生產項目投產后，將在汽車電子、工業控制等領域新增較多產能，且較公司現有產能增長幅度較大。

《電鰻快報》