時隔3年多，恒威電池再次向上市發起沖刺。

        此前，2017年12月恒威電池欲登陸上交所。但由于業績波動及自身發展戰略調整的原因，恒威電池主動了撤回上市申請。

        如今，恒威電池選擇轉戰深交所創業板，目前IPO狀態為“已問詢”，并表示前次撤回涉及的相關問題已得到解決，不會造成實質性影響。

        另據最新版招股說明書，恒威電池本次擬首次公開發行股票不超過2533.34萬股，招商證券(600999)為保薦機構，擬募資4.33億元分別用于：高性能環保電池新建及智能化改造項目2.96億元;電池技術研發中心建設項目3867.70萬元;智能工廠信息化管理平臺建設項目3840.06萬元;補充流動資金6000萬元。

“女承母業”控制權高度集中

        恒威電池是一家典型的家族企業。

        公開資料顯示，1998年11月朱墨農、汪劍平、錢其美作為共同創始人，出資設立嘉興恒威電池有限公司(恒威電池的前身，以下簡稱恒威有限)。其中，汪建平是朱墨農的兒子，朱墨農出資比例41.86%，汪建平出資比例40.70%。

        2017年，朱墨農將其所持有恒威電池27.50%的股權，分別轉讓給女兒汪劍紅、孫子汪驍陽、外孫傅煜，兩代人正式完成了交班。

        經過數次股權轉讓、增資擴股后，目前恒威電池實際控制人為汪劍平、汪劍紅兄妹家族六人，即汪劍平、徐燕云、汪驍陽、汪劍紅、傅慶華、傅煜。其中，汪劍平與徐燕云為夫妻關系，其子為汪驍陽;汪劍紅為汪劍平之妹，汪劍紅與傅慶華為夫妻關系，其子為傅煜。六人直接或間接合計持有恒威電池93.11%的股份。

        恒威電池股權結構及實際控制人的關系情況

        不僅股權高度集中，汪劍平、汪劍紅兄妹家族還派出了成員入駐恒威電池管理層。其中，7名董事會成員中有2名為家族成員，4名高管中有2名為家族成員。因此，恒威電池提示，如果實際控制人利用其對公司的控股地位、家族成員通過在管理層占據的席位，對人事、經營決策等進行不當控制，則有可能給公司及其他股東利益造成損害。

        值得一提的是，朱墨農可以說是恒威電池的“靈魂人物”。公開資料顯示，朱墨農一手創辦了恒威電池，并專注于對鋅錳電池工藝的研究、試驗和開發，其作為總負責人負責研發的項目多次入選浙江市嘉興市秀洲區科研計劃項目。雖朱墨農現已交出控股權，但仍然是恒威電池的核心技術人員之一。

        然而在朱墨農帶領恒威電池發展壯大的路上，也暗藏“灰色角落”。浙江省嘉興市秀洲區人民法院的一份刑事判決書顯示，2006—2011年，時任嘉興秀洲工業園區油車港分區管委會常務副主任、油車港鎮鎮長等職的陶兆榮，多次非法收受多人賄賂共計113.28萬元。其中有一案正是2011年下半年，陶兆榮收受了時任恒威有限法定代表人朱墨農所送的一萬元現金，利用職務上的便利，為該公司謀取經營等方面的利益。

        直到2017年恒威電池法定代表人才從朱墨農變更為汪建平，圖源天眼查

外貿貢獻超九成主營業務收入

        恒威電池從事高性能環保鋅錳電池的研發、生產及銷售，主要產品包括多種系列的堿性電池、碳性電池燈。

        招股書顯示，2018—2020年，恒威電池分別實現營業收入3.16億元、3.22億元、4.86億元，分別實現凈利潤5939.15萬元、6484.57萬元、9584.11萬元。其中，堿性電池貢獻了八成左右的營業收入，但占比逐漸下降，分別為87.70%、85.19%、74.43%;碳性電池營業收入占比逐年上升，分別為11.85%、14.16%、24.24%。

        恒威電池的產品主要銷往歐洲、北美、日韓等發達國家和地區，暫無進一步開拓國內市場的計劃。2018—2020年，該公司出口銷售金額分別為2.91億元、2.91億元、4.51億元，占主營業務收入的比例分別達92.44%、91.04%、93.24%。

        其中，面向美國市場的銷售收入占比逐年攀升，2018—2020年分別實現營業收入4381.78萬元、4879.50萬元、1.48億元，占主營業務收入的比例分別為13.94%、15.28%、30.66%。

        九成以上主營業務收入都依賴出口，且美國市場舉足輕重。這意味著，出口目的國采取的貿易保護措施、國際貿易環境的變化都可能影響恒威電池的經營情況。且全球疫情尚未得到有效控制，以海運為主的運輸方式成本上升，一定程度減少了產品需求，亦不利于后續經營。

        生產模式方面，恒威電池實行以產定銷。與堿性電池相比，碳性電池產能利用率偏低，2018—2020年分別為57.22%、48.43%、78.82%。而本次募資項目中，恒威電池擬繼續擴大產能，屆時堿性電池年產能將新增3.78億支，碳性電池年產能將新增4.43億支。

        恒威電池產能利用率情況

        和國內行業可比公司相比，恒威電池的體量仍較小，營業收入和力王股份持平，但遠不及長鴻能源、亞錦科技、野馬電池。

        研發方面亦相對薄弱，以2020年為例，恒威電池研發費用1720.28萬元，低于均值6173.70萬元;研發費用率3.54%，亦低于均值3.59%。專利儲備方面，技術儲備的豐富性較低，恒威電池共擁有28項專利，除發明專利數量高于力王股份外，均不及寧波中銀、長虹能源等競爭對手。

        行業公司研發投入情況

        隨著野馬電池、長虹能源、力王股份、亞錦科技紛紛將擴張產能提上了日程，若此番IPO成功，那么恒威電池勢必將面臨著如何消化新增產能，以及在研發較弱的情況下如何增強產品核心競爭力的難題。

《電鰻快報》