????????《電鰻快報》文/林妍

????????早在2021年10月14日，洛陽澗光特種裝備股份有限公司(以下簡稱：澗光股份)接受證監會發審委審核首發，但最終未獲通過。《電鰻快報》經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，鎩羽而歸的澗光股份能否重整旗鼓，存在的問題能否及時解決?

????????《電鰻快報》注意到，瞞不住的五大隱憂，成為澗光股份上市的“攔路虎”。

????????家族控股是非多

????????澗光股份前身為洛陽中原電子器件公司批復開辦的集體所有制企業洛陽澗光電器設備廠。據招股書披露，澗光股份是典型的家族企業?？毓晒蓶|、實際控制人為楊根長、王秋蘭、楊文明，楊根長直接持有澗光股份37.35%的股份，王秋蘭直接持有16.39%的股份，楊文明直接持有3.60%的股份;其中，楊根長與王秋蘭為夫妻關系，楊根長與楊文明為兄弟關系，楊根長擔任澗光股份董事長、總經理，王秋蘭擔任澗光股份董事。楊根長、王秋蘭、楊文明直接持有澗光股份57.34%的股份并簽署《一致行動協議》，對澗光股份實施實際控制。

????????市場人士認為，一直以來，股權集中、“一股獨大”被視為完善上市公司治理結構的絆腳石。特別是在民營企業中，如果公司實際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結構弱點將更加突出。家族式企業在人力資源優化配置、建立合理的人才結構等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會來影響公司的重大決策，有可能損害其他小股東的權益。

????????刻意隱瞞股權代持

????????澗光股份此次首發被否，發審委主要就以下幾個方面提出了問詢，最主要的問題就是，澗光股份前身為洛陽中原電子器件公司批復開辦的集體所有制企業洛陽澗光電器設備廠，需要說明澗光電器歷史上存在股權代持的原因及其合理性，股權代持是否真實，相關依據是否充分，股權代持的設立、解除和清理是否合法、有效等問題。

????????《電鰻快報》注意到，1999年，李錄春、索奇峰、黨長威分別將澗光電器對應出資額轉讓給張玉英、王長福、王秋榮。公司1999年的工商登記資料中所附公司1998年的《公司章程》，其股權結構與公司1997年和1999年的股權結構存在矛盾，經訪談相關股東發現，1998年期間公司股東存在代持情況。上述股權代持行為在澗光股份2015年掛牌新三板時就已經為人知曉，但其在2020年7月3日披露的第一版招股書中，卻對此事只字未提。

????????2020年11月27日，證監會發布的反饋意見中提到，要求保薦機構、澗光股份律師核查并披露：公司歷史沿革中是否存在代持的情況，如存在代持，原因、有無代持協議，注冊資本增加前后各股東持股變化情況(特別是代持股東股份變化情況)，以及是否存在糾紛或潛在糾紛。直到2021年1月22日，澗光股份才在更新的最新版本招股書中將股權代持情況披露。

????????核心技術來源存疑

????????《電鰻快報》注意到，發審委還對澗光股份核心技術來源的合規性進行了問詢。發審委注意到，報告期內，澗光股份營業收入增長較快。密閉除焦系統業務收入及占主營業務收入的比例增幅較大，主要通過專有技術方式獲取業務。對此，發審委要求其說明相關產品或技術的歸屬或使用是否存在爭議或潛在糾紛;并要求說明通過專有技術方式獲取業務是否長期可持續等。

????????澗光股份報告期內營業收入1.22 億元、1.78億元、2.81億元、1.93億元，2018年、2019年增幅為45.90%、57.87%;扣非歸母凈利潤為0.26億元、0.42億元、0.77億元、0.58億元，2018年、2019年增幅為61.54%、83.33%。主營業務收入維持在99%以上，密閉除焦系統、水力除焦系統為發行人主要的收入來源。其中，公司通過密閉除焦系統業務獲得的收入逐步擴大，截至2020年上半年，密閉除焦系統收入占比已超過主營業務收入的50%。2018年、2019年和2020年1-6月，發行人密閉除焦系統的毛利率貢獻率分別為14.72%、16.62%、31.00%，為發行人主營業務毛利率變動的主要影響因素。

????????那么，公司密閉除焦系統等核心技術是否來源于與中石化等主要客戶的合作研發或授權使用，相關產品或技術的歸屬或使用是否存在爭議或潛在糾紛;密閉除焦系統相關產品是否符合“需要采用不可替代的專利或者專有技術”的標準;中石化依據招投標法及相關條例確定不通過招投標進行采購是否存在瑕疵，是否涉嫌規避招投標程序、商業賄賂、不正當競爭等違法違規行為，是否影響公司取得相關項目的合法合規性，是否可能對公司造成重大不利影響;公司通過專有技術方式獲取業務是否長期可持續?

????????受環保處罰

????????招股書顯示，洛陽市興榮工業有限公司報告期內連續成為澗光股份前五大供應商之一，累計供應金額超過2000萬元。

????????天眼查顯示，2017至2019年，洛陽興榮受到3次行政處罰。2017年因未按要求執行重污染天氣黃色預警應急減排管控措施;2019年7月又因未提供酚廢渣的流向和車間未密閉被汝陽縣環境保護局處罰。

????????洛陽興榮還受到了3次環保處罰，其中2017年4月18日，洛陽市環境保護局執法人員對其現場檢查時，發現2.3萬噸鑄鋼件改建項目，原料型砂露天堆放且未采取有效覆蓋措施防治揚塵污染，對其處以3萬元罰款。

????????此外，從2016年至今，洛陽市興榮工業有限公司歷史失信被執行人記錄有1條，被執行人記錄4條。天眼查顯示，其當前被執行總金額為793.13萬元。

????????澗光股份2019年新增的前五大供應商之一焦作市鈺欣機械有限公司，其向澗光股份供應機械材料等金額為911.56萬元。據天眼查，鈺欣機械2019年8月因未安裝治污設備被罰;2019年9月又因違反大氣污染防治法，被責令立即改正并處5萬元行政罰款。該公司也成為歷史失信被執行人1次，歷史被執行人2次。

????????澗光股份2019年新增的前五大供應商之一洛陽高新清濤石化設備有限公司，于2019年8月因無組織排放，被罰款3萬元;2019年11月又因未批先建，被罰款1萬元。

????????董事長百余條風險纏身

????????據天眼查顯示，澗光股份董事長楊根長目前任職14家企業，擔任股東8家，擔任高管9家，且實際控制17家企業。尤為注意的是，楊根長周邊風險有78條，預警提醒也有70條。

????????高風險信息方面，楊根長擔任法定代表人的桐鄉澗光股權投資管理中心(有限合伙)進行了簡易注銷，擔任法定代表人的桐鄉源澤股權投資管理中心(有限合伙)進行了簡易注銷;其擔任法定代表人的昆明澗光工程技術有限公司有注銷備案信息;其擔任法定代表人的北京凱創華源科技有限公司有清算信息，擔任法定代表人的洛陽高新鴻昌機械設備有限公司有清算信息，擔任法定代表人的洛陽艾伯布朗干燥技術有限公司有清算信息。

????????另外，楊根長擔任股東的洛陽酷泊通信技術有限公司曾因追償權糾紛而被起訴，擔任法定代表人的洛陽澗光特種裝備股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴……

????????董事長百余風險纏身，且訴訟纏身，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

《電鰻快報》